标题：股指不乐观，但仍有投资机会

　　晨报讯　上周六“晨报精品理财活动”如期举行，400多位晨报读者赶到天丰大酒店，与此次活动特邀嘉宾———上投摩根基金管理公司副总经理傅帆进行面对面的交流。

　【读者】吃中饭了，还不愿走

　　市民宋先生周六有些事要办，但又怕参加晨报活动迟到，他告诉记者，早晨6点钟就从梅山的家出发了。宋先生说：“我们可以直接给投资专家提问，而专家对我们一些比较尖锐的问题也如实解答，真是不错。”记者发现，现场参加活动的很多是三四十岁的中青年，还有不少二十多岁的年轻人也来到现场，他们中有不少人都有大量资金被套在股市、基金里。

　　“也怪我去年只顾哪个净值涨得快，所以全买了股票型基金，今年套进去两只，其余几只因为买得早，现在还有赚头。”市民杨女士告诉记者，“听了几次讲座后，我知道自己的组合有问题，不应该全买股票型基金，风险太大了”。活动中间在场的市民踊跃提问，傅总一一解答，由于时间关系不得不停止提问，但市民仍嫌不过瘾。到讲座结束已过了12点，虽然到了吃午饭时间但很多投资者没有立即离开，而是里三层外三层地把傅帆副总经理围住，详细打探专家对目前市场的看法，急盼专家开出良方。

　【如何投资】资产分散、时点分散、区域分散

　“现在的平均市盈率约为19倍，6000多点时的平均市盈率为44倍，现在相当一部分企业能保持20% 30%的利润增长，仍有投资机会。”傅帆副总经理建议在场市民，以后的基金投资可采用资产分散、时点分散、区域分散三个对策。

　　傅帆表示，平衡型基金的收益并不比股票型基金差多少。例如，2006年A股市场单边上扬市中，股票型基金年收益128.52%，平衡型基金年收益108.56%。在2005年的震荡市中，股票型基金年收益0.49%，平衡型基金年收益4.25%。从10年的收益看，亚洲股债混合基金平均年收益10.62%，亚洲股票基金平均年收益10.38%，亚洲债券基金平均年收益7.33%。在时点上，买入并持有好的产品仅仅需要耐心，而波段操作则需要一连串的正确预测，比较困难。傅帆举例，2007年股民中51%是亏的，只有49%盈利，而基民中则有高达81%的人盈利，仅19%的人亏钱。因此，对于普通工薪族，为今后长期理财规划时不妨选择基金定投。此外，对于资金量很大的投资者，同样不是博取短期收益，而是通过将部分资产进行区域分散投资，达到分散风险的目的。

　【如何选基】不妨看看基金的稳定性

　排名随着A股市场进入震荡市，基金的业绩分化也愈加明显。对此，傅帆给在场市民支招，这时选择基金更要看重基金的稳定性排名。在中国，基金市场变化很大，某一个季度将排名提前并不是很难，但每个季度都维持在前列就比较难了。尤其是在新兴市场，经常是各领风骚一两年，投资是长跑，比的是耐力。他举例，国内连续两年排名前1/3的基金，2004年到2005年占50%，2005年到2006年占50%，2006年到2007年占30%，2007年到2008年占42%。至于连续三年排名前1/3的基金就更少了，2004年到2006年有一只，2005年到2007年有1只，2006年到2008年有4只，其中表现持续优秀的莫过于华夏大盘精选。因此，投资者现在选择基金时最好看有2 3年业绩表现参考的基金。通常，一年以上的基金过往业绩能够反映出基金经理和投研团队的投资运作水平，而第三方评级机构对基金的评级情况中，获得“五星”评级的基金更值得关注。

　【关于股指】今年走势也不宜过分乐观

　不过，傅总对市场上涨空间还是趋于谨慎，建议股民应该综合考察对股价会产生波动的因素，“今年，最大的不确定性就是来自宏观经济形势。针对通胀上升问题，相关部门既采用了市场调节手段，也运用了行政干预的手段，这会对部分上市公司业绩产生不利影响，因此要谨慎对待即将公布的一季报情况，特别要关注石油、电力等权重行业。此外，美国经济一季度及二季度放缓，也将会影响到美国个人消费热情，进而影响中国的出口总量。”

　【关于选股】大多数人

　最绝望之时，就来行情傅总认为，投资是否成功，一个很重要的因素就是比拼股民基民的投资“定力”。当一位投资者在仔细调研后，发现了某只股票，在基本面不改变时要学会坚持。历史经验证明，市场往往在大多数人最绝望之时，就来行情了。傅总提议，“大家可多学学QFII经验。”据悉，我国QFII制度是从2002年底开始推出的，2003年7月9日投出第一单，值得注意的是，当时上证综合指数为1503.31点，此后股指震荡下跌至1000点，QFII经历一段深度套牢期。然而，在经历了接近2年的套牢之后，QFII迎来了一波轰轰烈烈的大牛市，在2006、2007年赚得盆满钵满，成为市场上最大的赢家。