标题：明星基金一季度大"变脸" "船小"反能抗风浪

　　昔日明星今黯淡

　　数据显示，一些去年业绩好的明星基金，今年一季度也无力与调整的市场抗衡，净值受到重挫。

　　根据银河证券基金研究中心的统计，单在股票型基金中，去年排名前十的基金就有4只在一季度末落在了第三梯队。其中落差最大的是中邮核心优选，该基金去年的收益率排在第2位，但在今年一季度中却亏损了27.91%，在可比的124只股票型基金中排在第122名。去年的收益率排名第3的博时主题行业，今年一季度中亏损了22.61%，排名落后至第87。另外，去年分别排在第7位和第8位的广发聚丰和上投摩根成长先锋，今年一季度末的排名分别落到了第86和第92，均已屈居第三梯队。

　　“新秀”纷纷跻身前十

　　与此同时，也有一批新星跻身前十。今年一季度末，股票型基金新晋榜首是东吴价值成长双动力，其一季度收益率为-6.99%。不过，该基金去年的收益率为120%，在同类基金中也颇为可观。业绩排行榜第3名是华宝兴业多策略增长，该基金去年收益率为138.73%，在同类基金中排在第22名。业绩提升最大的是金鹰中小盘精选，该基金一季度亏损仅10.73%，在股票型基金中排在第4名，而去年，该基金收益率只有54.49%，在可比的77只股票型基金中排在末位。

　　与此同时，仍不乏优秀基金继续保持良好的业绩。华夏大盘精选去年的收益率排在榜首，今年一季度亏损了8.93%，排在第二，次于东吴价值成长双动力。

　　成败皆在股市

　　开放式基金排名大“变脸”原因何在？答案还是在股市里。

　　今年一季度，市场遭遇大调整，其幅度之深和速度之快，连惯于唱多市场的基金也始料未及。上证综指从1月2日的5272点，持续下跌至3月31日的3472点，跌幅达34%。沪深300指数下跌28.99%，深证成指下跌24.84%。这对投资股票方向的基金是个不小的打击。

　　根据银河证券基金研究中心统计的数据，一季度中，股票方向基金集体报亏，130只股票型基金平均亏损21.13%，17只指数型基金平均亏损27.48%，58只偏股型基金平均亏损21.68%。

　　前期基金重仓的房地产、金融板块的股票，受宏观政策、大小非解禁以及境外市场波动等因素的综合影响已全面下破年线。这直接影响到股票型基金的表现，尤其是规模较大且重仓的基金。

　　业内人士指出，一季度投资风格灵活的股票基金表现尚好，但一些比较偏爱大盘蓝筹股的基金，如果仍旧重仓持有这些蓝筹股，业绩大幅下滑就不难理解了。

　　“船小”抗风浪

　　细察后不难发现，一季度业绩排名靠前的基金，大多数规模较小，在百亿元以下，“船小好掉头”也许是小基金胜出的原因。如榜首东吴价值成长双动力，其2007年底资产规模仅为41.33亿元，华夏大盘精选和华宝兴业多策略增长的资产规模分别为56.29亿元和31.99亿元。业绩跃升最大的金鹰中小盘精选，其去年年底的资产规模只有7700万元。泰达荷银成长的资产规模也只有11.83亿元。

　　银河证券基金研究员马永谙认为，基金规模与基金业绩的关系比较大，今年一季度是整体下跌市场，但也有结构性机会，对于大规模基金来说，这样的环境其实是躲无可躲，但小规模基金就可以较好和较快地抓住这些机会。

　　国金证券基金研究小组认为，在一季度市场的深幅调整过程中，大盘股调整幅度高于中小盘股。在此背景下，选股风格侧重中小盘股的基金表现相对较好，如金鹰成份股精选基金、泰达荷银合丰成长基金等。另外，在市场宽幅震荡的环境下，对于市场节奏的把握以及结构性风险的识别成为影响基金收益差距的重要因素，在此方面具有比较优势的基金产品表现相对较好，如东吴双动力、华夏精选、博时配置等基金。

　　马永谙则表示，一季度就是中小盘股票的行情，所以中小盘股票基金表现比较好。但从投资风格上看，遵循自上而下选股策略的基金，在一季度中表现更好。