证券时报记者 朱雪莲
大比例限售股解禁来袭，短期不可避免地冲击股价。这一幕在首旅酒店(28.080, -0.33, -1.16%)上重演。
股东拟减持但机构看好
首旅酒店2.41亿定增股昨日开始解禁流通，占总股本的29.65%，占流通股份的86.74%。首旅酒店1月7日晚间公告，财通基金计划在公司限售股上市流通后，到减持计划公告之日起六个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过4894.46万股（即不超过总股本6%）。目前，财通基金通过旗下投资组合持有6505.72万股，占公司总股本的7.98%。
受此影响，首旅酒店一改前几日大涨势头，早盘低开低走，最大跌幅约8%，几经震荡跌幅一度收窄，但全天都呈绿盘运行，最终收跌5.86%。成交额显著放大至4.46亿元，创出两年新高。
回溯前情，2017年1月9日，首旅酒店重组收官，公司通过现金及发行股份购买资产方式，直接及间接持有如家100%股权。作为方案的一部分，首旅酒店以19.22元/股向财通证券(18.020, -0.37, -2.01%)等8名投资者发行股份募集配套资金38.73亿元。其中，财通基金通过参与认购持有首旅酒店5421万股，占总股本的7.98%。
从昨日减持公告中可以看到，财通基金主要是通过旗下多个投资组合如财通多策略福享、恒增鑫享11号、财智定增15号等参与首旅酒店增发。
彼时，财通基金表示，入股首旅酒店是出于对企业价值分析与前景的预测，持股目的是为了获得较好的投资收益。这次入股首旅酒店的定增股东确实收益丰厚，考虑期间有10股送2股的分配，除权后的定增价为16.01元，而首旅股份最新收盘报28.41元，较定增价上涨近80%。这意味着财通基金这笔投资将获益逾8亿元。
尽管定增解禁导致首旅酒店昨日股价大幅波动，不过，许多专业机构仍建议投资者积极逢低配置。
招商证券(18.210, -0.34, -1.83%)看好此轮经济型酒店的复苏和消费升级下中档酒店的崛起，如家作为连锁酒店龙头将持续受益。他们认为解禁导致股价短期回调，反而提供了低成本投资机会。天风证券认为，此次大规模解禁将进一步加强首旅酒店股票的流动性，随着深度内部整合、分享行业高景气度、流动性增强，公司价值将更好体现。
解禁压力几何
6家公司迎考验
昨日还有天地科技(5.000, 0.01, 0.20%)、中国中冶(4.610, -0.11, -2.33%)、吉电股份(3.940, -0.01, -0.25%)、象屿股份(8.100, -0.03, -0.37%)等占总股本20%或以上的定增股解禁。有意思的是，财通基金也是中国中冶、吉电股份的定增股东，分别持有中国中冶5.24亿股、吉电股份7482万股。
这两家公司的定增股东命运迥异：中国中冶最新股价较定增价升22%；而吉电股份定增股东却遭套牢，最新股价较定增价缩水约三成。
反映在二级市场上，定增股东获利较多的个股，股价短期波动更显著。昨日，首旅酒店与中国中冶双双下跌；而吉电股份、象屿股份等则相对平稳。
本周解禁限售股占总股本比例超过20%的公司还有太平鸟(26.340, 1.59, 6.42%)、皖天然气(15.910, 0.31, 1.99%)、华统股份(29.760, -0.44, -1.46%)、移为通信(26.810, -0.54, -1.97%)、和胜股份(18.430, -0.22, -1.18%)、海辰药业(33.660, 1.06, 3.25%)。这6家公司作为去年上市的次新股，此次解禁股份均来自首发限售股份。
按惯例来说，相对定增股解禁而言，首发限售股解禁冲击更大，特别是对于估值过高或涨幅过大的个股。目前对于部分个股不利影响已有所显现，如华统股份首发限售3895.35万股将于1月10日解禁，该股在1月4日历史高点附近突然跳水尾盘跌停，5日继续一字跌停，昨日再跌逾5%。
需要说明的是，限售股解禁后股东的减持，会导致相关公司短期股价波动，但长期来看影响有限，更重要的还是公司基本面因素。
最新的典型例子是分众传媒(13.430, -0.08, -0.59%)。作为2017年A股减持王，分众传媒2015年借壳七喜控股，私有化财团持有的限售股相继于去年解禁，全年合计减持151.9亿元，但是分众传媒的股价并未受明显影响，得益于业绩平稳增长，去年全年该股上涨42%。