标题：股市金市常背道而驰 美股若走熊黄金或可保值

　　股票市场和黄金市场常常是居民资产组合备选市场中的两个，在资金流向上两个市场通常是竞争关系。当证券市场牛市时，资金为追逐高利润流出黄金市场，从而导致金价下跌；当证券市场出现熊市时，黄金保值避险的功能显现出来，从而资金流向黄金市场，导致黄金价格上升。

　　规律尚不适用中国市场

　　广东省黄金公司杨海涛指出，关于股票价格走势与黄金价格走势的反向关系已经被多数研究证实，但必须明确的是这种关系是发生在影响力最大的股票指数上，如美国的道琼斯指数，而没有体现在所有的重要股票指数上，如我国的上证指数及日本的日经指数。

　　美国的股市与金市的中长期走势是高度负相关的。当美国股市中长期走势走强时，金价中长期走弱的趋势就成立了；当美国股市的中长期走势出现下调，金市中长期走强的条件就出现了。

　　在这个关系中，最关键的因素是股市的游资的吸纳能力，美国股市对游资吸纳能力的强弱，是影响金市中长期走势的一个重要因素。股市的上涨周期对应了虚拟经济繁荣和黄金商品属性显现的阶段，而下跌周期则反映了信用泡沫强制性调整和黄金货币属性显现的阶段。每一次经济大萧条及股市崩盘都对应着金价暴涨的走势，一般来说，美股的牛市往往对应了黄金的熊市，反之亦然，这个变化周期一般在15年至20年时间左右。

　　例如在2002年，随着安然、世通丑闻的曝光，导致纳斯达克崩盘，道指一蹶不振，而金价则几年来第一次突破300美元/盎司关口，并开始一路上扬，这就是黄金在发挥独特的“避风港”作用，实现与股市风险对冲的一个实例。

　　当然，中国投资市场相对封闭，内地股市与欧美股市联系不大，黄金市场则完全跟随国际金价变动，为此，如此长时间的波动，暂时来看还不适用于中国市场，只有当中国股市与外国金融市场彻底连通以后，该高度负相关规律才能完全体现出来；目前来看，由于中国股市只有短线升跌会受外围波动影响，则金市也只能在短线可能影响到股市。