在“大小非”解禁、股市大调整的背景下，大股东减持不是新闻，增持才是新闻。ＷＩＮＤ资讯通过上市公司股权变动公告进行的统计显示：自２月１６日到昨天，沪深两市总计公告了１９９次股权变动，其中仅有１１次为增持，１８８次为减持。
无论减持还是增持，其背后的故事都耐人寻味。
ＳＴ宏盛大股东率先“开溜”
大股东减持出手最“大方”的是ＳＴ宏盛，减持股数占流通股的１１．６３％。减持公告发布日为２月１６日，当时股票名称还叫“宏盛科技”。公告称：宏盛科技于２００８年２月１５日接到第一大股东上海宏普实业投资有限公司通知，２００８年２月１３日至１４日期间，宏普实业通过上海证券交易所交易系统，出售公司股票１０４５．２万股(占公司总股本的８．１２％)，尚持有公司股份４０７４．１７万股(占公司总股本的３１．６５％)，仍为公司第一大股东。
该公司股价在２月１３日、１４日却不跌反升，平均减持价为１１．３０元。公告发布３天后，宏盛科技就“出事”了：公司董事长兼总经理龙长生因涉嫌合同诈骗已被刑事拘留。同时，独立董事张天西向公司提出辞呈。３月２０日，宏盛科技被特别处理，改名“ＳＴ宏盛”，从这一天开始，股价连跌１１个跌停板，跌到６．４０元才暂时企稳。
高位接盘被套两千多万
大宗交易同样有风险。天润发展３月７日发布股东持股变动的提示性公告称，３月６日，天润发展第二大股东中国农业生产资料广州公司，通过深圳证券交易所的交易系统，以大宗交易方式将其持有的公司股份３９８万股转让给湖南湘农投资有限公司。实际成交价为１９．６８元／股，交易总金额为７８３３万元。此次大宗交易后，湘农投资持有公司３９８万股，占公司总股本的５．３８％，成为公司第二大股东，中农广州公司不再持有本公司股份。
显然，以大宗交易方式转让是一种很好的减持方式，可以减少对股价的冲击，因而也正是现在一些专家所提倡的，但这一消息仍然引起市场恐慌。３月７日后，天润发展急速下挫，连日收阴线，后来虽有反弹，亦不改颓势。至昨天收盘，股价已经跌去３０．８０％。新进驻的湘农投资如果一直持有的话，到昨天已经浮亏２４１２．５６万元，还不算交易费用。
履行股改承诺增持深度被套
在这轮大跌中，即便是对公司状况最了解的大股东，在进行增持行动后也同样被套。韶能股份２月２２日公告：截至２００７年底，韶关市公共资产管理中心共投入资金２．０１亿元，通过二级市场竞价交易和参与公司定向增发的方式，增持了公司股份６７５５．６万股。公告说，增持行动根据股改承诺而实施。
这份公告没有讲明具体的增持时间，但查其股东变化情况，可推断其主要在２００７年６月底至９月底增持，这一时期股价平均为７．０９元。韶关市国资办同时承诺：在增持计划完成后的６个月内不出售所增持的股份。此消息公布时，股价在６．７０元左右。今年３月７日股价开始随大市狂跌。这轮下跌中是否有韶关市公共资产管理中心“割肉出货”，颇难判断。不过，３月至４月，正好满６个月“大限”。昨天股价已经跌到４．９１元。如果不割肉，大股东增持的股票也已深度被套。
减持后增持涉嫌高抛低吸
从过去两个月中仅有的１１次增持公告看，有的公司显然是花了大价钱的，比如，中泰化学第三大股东新疆三联投资集团有限公司，４月１日、４月２日以平均交易价格１３．２３元／股(１０送１０除权后)买入公司股份１７９．１万股，成交金额共计２．３７亿元。而在此前，１月４日至３月４日期间新疆三联分１８次陆续卖出其所持有的中泰化学股票共计１０１２亿元，交易金额共计４．４亿元，平均交易价格为４３．５０元／股(除权前)。因违反有关规定，三联集团董事会公告向广大投资者致歉，并根据《证券法》的规定向三联集团收缴上述违规买卖公司股票相应所得收益。
有的却只买三五千股本公司股票，因增持者为公司高管，须履行披露义务，也出现在股权变更公告中。如海南海药３月２４日公告公司高管曾与平增持５０００股、鞍钢股份高管林大庆４月初被公告增持３６００股，华工科技３月２１日公告高管姚燕明增持８０００股。照理他们最了解公司情况，也一样被套。目前这些股票的价格均低于他们所增持时的股价。