证券时报记者 刘凡
自2017年以来，空调的关键材料——制冷剂的价格持续大涨，制冷剂行业相关公司纷纷受益，巨化股份(11.440, 0.01, 0.09%)等多家公司预计2017年业绩大幅增长。
目前，制冷剂产品已发展到第四代，发达国家已小规模应用。从全球看，还是以第二代（R22）和第三代（R134a、R32、R125、R410a）制冷剂产品为主。
资料显示，制冷剂行业曾在2009至2011年进入景气高点，当时大量产能投放导致产能过剩。产品价格持续下行，行业景气不断下降，企业盈利能力也随之下滑。但随着行业长期低迷，部分落后产能开始逐步退出，2013年之后几乎没有新建产能。因此，随着近年来萤石等原材料价格上涨，以及下游空调需求的增加，对制冷剂的需求也在增加。
当前，制冷剂产能已逐步向巨化股份、东岳集团、*ST爱富(14.540, 0.44, 3.12%)等龙头企业集中。自2017年1月以来，制冷剂产品的价格就一路猛涨，2018年仍涨势不减。百川资讯数据显示，R125、R410a制冷剂产品，1月22日分别上涨4%、2.7%，无水氢氟酸涨近2%，均创近期反弹新高。其中R125价格，自2017年9月份的低点以来，累计涨幅超60%。
制冷剂产品最上游是萤石行业，因为萤石粉是制冷剂的重要材料之一。代表性公司有金石资源(21.180, -0.71, -3.24%)（603505）等。制冷剂产品龙头企业则包括巨化股份、*ST爱富、东岳集团（00189.HK）以及制冷剂材料四氟乙烯及三氟乙烯的重要供应商——滨化股份(8.750, -0.28, -3.10%)等。
近日这几家公司发布了业绩预告，利润均呈现大幅增长态势。
金石资源2017年业绩预计增加2500万元~3250万元，同比增加50%~65%。业绩预增主要因萤石产品售价上升。由于下游氟化工、冶炼等行业回暖，对萤石产品的需求较为旺盛，公司主要产品价格上涨，特别是四季度以来，酸级萤石精粉的市场价格持续稳定在全年最高价位区间。
巨化股份预计2017年净利润预计与上年同期相比增加6.8亿元到8亿元，同比增长450%~529%。
*ST爱富是国内规模较大、品种最全、历史悠久的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业。*ST爱富预计2017年度盈利5500万元左右，较上年度亏损3.08亿元大幅扭亏为盈。
滨化股份预计2017年净利润将增加4.7亿元左右，同比增长131%。东岳集团近日也预计，公司净利润同比将增长超过160%；因氟硅市场景气度回升，公司主要产品市价提高，加上供给侧改革，环保趋严及安全政策下仍能保持高生产水平。
制冷剂价格传导到下游，对空调行业的成本带来压力。2017年上半年，多家空调品牌企业的毛利率曾出现下降，但受需求增长影响，空调企业的收入和经营都维持了旺盛状态。
记者从多名行业人士了解到，未来我国环保政策收紧将是常态，受此影响，未来行业制冷剂供需紧张的态势有望延续。一方面现有长期停产装置复产难度较大，另一方面目前行业的供需矛盾在于氢氟酸供给不足和副产盐酸处理问题，因而短期内行业产能大幅扩张的可能性不大。在空调、冰箱等领域需求快速增长的推动下，未来行业供需态势有望持续好转，推动景气度保持在较高水平。
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