做好自己所负责的
期货品种的信息收集、整理和加工,为投资者提供行情咨询和策略报告,是一名期货分析师的本职工作。当然,分析师还要为风险控制、市场开发、客户服务等部门提供咨询和培训等等。甚至在一些较为规范的企业,站在公司发展的角度,期货分析师也许还需要通过观察期货行业景气度,深入进行市场细分,根据公司自身特点,为公司的业务定位和发展战略提供决策依据。
北京证监局孙才仁副局长说:“在全球经济体系中,期货业客观上已成为战略产业。加快发展我国期货市场,大力推进金融工具创新,是国家经济安全的战略需要。”站在这一高度上认识,期货分析师的天职就远不止上述这些。
期货行业应该发挥更大的作用 现在,全球许多地方闹粮荒,国际市场大米、玉米、小麦价格暴涨。而国内最近几个月粮价却出现滞涨现象,为什么?这应当归功于政府最近几年来出台的一系列鼓励粮食生产的惠农政策。事实上,国内小麦期货价格在2004年曾经出现过大涨,而玉米价格2004年以来也是稳步上扬,期货市场发现价格的功能为政府的正确决策提供了依据。
站在整个行业的角度看,期货市场是为国民经济的平稳较快发展提供战略服务的平台。曹和平教授说得好,期货犹如阿提力手中的平衡杆,通过它自身频繁的抖动,换来阿提力身体的平衡和稳定。有一些人担心
股指期货推出来有风险,事实上,不推出来风险更大(指数由998到6124没有大的回调,从6124到目前的3000也没有像样的反弹)。推出股指期货后,也许远期合约波动还比较大,但是正是通过远期合约的频繁较大的波动,带来近期合约特别是沪深300现货指数的稳定,避免股市的大起大落,进而达到维护经济平稳较快发展的目的。
美元贬值是全球通胀的元凶 市场上有一种看法,认为由于中国等大国的崛起,消耗大量的资源,导致大宗商品价格上涨,进而引发全球通货膨胀。这种貌似贴近市场的言论,其实不堪一击。试问,在英国、美国、日本等国家崛起的时候,世界都面临全球性的通货膨胀压力吗?2006年国际铜价涨到8千多美元一吨时,国内铜价涨到8万多元一吨;现在伦敦铜又涨到8千多美元一吨时,国内铜价仅仅6万多元一吨,为什么?主要是人民币相对于美元在升值。而且,最近由于美元的持续贬值,人民币相对美元有加速升值的倾向。设想一下,如果全球所有的商品都用欧元来报价,可能一些商品价格涨跌就难说了,至少是不会涨得如此凶。诚然,如果全球的国际贸易和金融市场都尽量采用欧元或英镑、日元、加元等来报价和结算,改变现在这样普遍采用美元的做法,也许不能改变某些大宗商品的涨势,但是全球性的通胀压力一定会减轻许多。美元的持续贬值,已经带来金融和贸易秩序的混乱,美元贬值是全球通胀的元凶。
中投公司等应该由一批期货专家掌控 成立不久的国家投资公司,第一笔交易是投资美国黑石集团,先小幅浮盈,旋即转为大笔浮动亏损。那个倒霉的次贷受害者贝尔斯登,中信证券当初出价每股100多美元,摩根大通最近差点竟然以每股2美元成交。还有那些一度面临清盘的QDII们。笔者这里并非嘲笑别人的失手,胜负乃兵家常事。期货专家也不能包赚不赔。然而像中投这样的主权投资公司,其职责应是为国民经济的平稳较快发展保驾护航。巴曙松教授说,原油1桶每涨1美元,国家一年就要多付10亿美元。面对国家外汇储备1.68万亿美元的规模,保值应是其最大的职责。
成熟的市场更应该讲究原则和策略 据说中国持有几千亿美元的美国国债,抛50亿市场就会有很大的反应。其实,如果我们真的想出货,可以先在国债期货上做点空单,然后从容地抛现货。在“中航油事件”和“国储铜事件”过去这么长时间,一些人还认为,油价和铜价是被别人操纵的。其实,退一步讲,即便是被别人操纵,难道我们就没有办法来应对?本来就缺油、缺铜的国家为什么要大量放空呢?事实上,中国企业在国外连连遭受挫折之后,政府并没有因噎废食,而是总结经验,完善制度。实际上,成熟的国际期货市场已经提供了很好的工具,可以避免某些人恶炒“中国因素”带来的风险。比如,原油价格,你不是要往上抬吗?我可以买些看涨期权来应对;别在期货市场高价时做多头,那样你可能又中了人家的圈套!买进看涨期权,万一价格不涨或者跌下来,我损失的只是有限的权利金。这样,我们就可以化被动为主动。中国经济达到现在这么大的规模,还有那么多的外汇储备,只要能够起到为国民经济保驾护航的作用,化点权利金难道还不值得吗?对于一些中小企业特别是一些民营企业,在目前的现实条件下,参与境外期货市场还相当不便,因此国内的期货品种还需逐步丰富和完善。当然,成熟的市场更应该讲究原则和策略。这些都是期货分析师的天职。