标题：国内期市遭遇冷落

　　连豆类：短期反弹受阻

　　在周末消息面比较匮乏的情况下，昨日国内豆类出现集体跳水的行情，期价全日震荡走低，尤其是豆油0809合约在盘中低位经过反复震荡之后仍以跌停收盘，市场短期内受到国家宏观调控影响较大，资金出逃迹象明显，短期反弹势头受阻。连豆0901全日下跌96点，收于4113元/吨，成交量放大至1203220手的天量，持仓量减少15746手至368712手。

　　外盘CBOT情况，受潜在需求及种植面积不确定性等因素影响，上周五CBOT大豆期价扭转盘初跌势并企稳反弹，豆粕及豆油期价小幅反弹。CBOT大豆7月合约上涨10.5美分，收盘于1377美分;5月豆粕上涨1.7美元，收盘于346.7美元；5月豆油微涨0.15美分，收盘于60.98美分。

　　国际消息方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周五在周度作物报告中称，阿根廷07-08年度大豆作物上周遭受一连串意外强烈的霜冻天气破坏，将阻碍一些晚期大豆的结荚鼓粒，但不会降低总产量4800万吨的预估。上周收割进展迅速，达到总面积的48%。收割步伐较上年同期加快1个百分点，单产平均为每公顷3.14吨，较低于去年每公顷下滑103千克。上周五CFTC公布了截至4月15日(周二)的CBOT持仓报告，基金持有大豆、期货净多单为119,796张，较前一周增加3674张。

　　国内消息方面，上海谷物咨询机构JCI上周五公布数据显示，上周中国进口商订购了17-19船大豆船货，大多来自美国和阿根廷。分析师称，这几乎较上上周订购的9-11船翻倍。大豆船货的交割日期定于6月和7月。上周大豆船货订购量大幅增加，主要因国家储备公司进行采购，他们的库存水准已经处于低位并增加了采购量。

　　上周CBOT美豆7月合约的累计成交量首次超过5月合约，主力合约的移仓迹象已经逐渐明朗。在基本面没有什么变化的情况下，周初美豆期价在在资金的推动下继续走出反弹行情，随后期价在高位呈现技术性震荡行情，多空双方较为谨慎，但后市期价的发展还是取决于阿根廷农业团体罢工事件能否得到解决，这也是投资者操作较为谨慎的原因之一。

　　另外，近期玉米的走势也决定了大豆期价，因为目前多数农民对播种大豆还是玉米仍难做抉择，2008年播种面积之争仍是推动近期大豆期价上涨的关键因素。而在昨日电子盘中，美玉米期价已经出现下行的迹象，这对美豆期价形成一定打压作用。昨日国内油脂的大幅下跌的主要原因可能是受到近期国家发改委驳回部分油脂厂家提价申请消息的影响，短线资金出现出逃现象。目前，投资者应该密切关注玉米和大豆比较关系的变化以及阿根廷农民罢工后续的进展情况，这些因素可能会决定短期大豆期价的走势。

　　(李宙雷)

　　沪金：仍存在下跌空间

　　 昨日沪金低开低走，主要由于上周末国际金价大幅下挫。

　　 主力合约0806下跌幅度2.66%，持仓量继续减少2720手；远月合约0812下跌较深，盘中最低触及202.80元/克，较0806合约贴水2.29元/克，值得注意的是，0812合约的持仓量首次大于近月合约0806。另外，截至下午收盘，现货金价格为206.95元/克，期现贴水行情仍然存在。倘若用0812合约计算，则期现套利空间扩大，期货跌水4.01元/克。

　　隔夜外盘情况，受美元大幅上涨以及黄金市场获利了结影响，上周末国际金价大幅下挫。纽约COMEX期金4月下跌27.60美元/盎司，收盘价912.20美元/盎司；COMEX6月期金下挫27.70美元/盎司，收盘价915.20美元/盎司。国际现货金下跌19.75美元/盎司，收盘价918.10美元/盎司。

　　消息方面，值得投资者更为注意的是，上周末欧洲集团主席　Mr.Jean-Claude Junckers发表了直接声明，他表示欧元近期的增值“并非人们所想”,同时还明确表示政府官员预期欧元对美元价格不会再上扬至1比1.6美元的水平。我们认为，该消息更深层次地预示着欧元兑美元第一阶段升值告一段落，而短期内，美元的大幅贬值也将停止，并可能伴随一轮反弹行情，该行情将持续多久，这就要取决于美国政府规避了次贷最糟糕时期后的重建速度。

　　另外，上周五美国最大的银行花旗集团公布，该行第一季亏损51亿美元，为连续第二季度亏损，税前资产冲销为60亿美元。根据财报显示，金融机构仍持续受到信贷危机的影响，但花旗的资产冲销规模小于部分市场人士预期的至多220亿美元。我们认为，无论是经济数据还是公司财务报表都没有之前那么糟糕了，市场的表现正和我们此前评述中写到的那样对美国而言或许次贷危机最糟糕的时候已经过去。当然目前并没有更多迹象表明次贷危机已经过去，该危机所产生的影响力是深远的。但无论如何，目前美国经济正在往好的方向进展，因此短期内将支撑美元，而这将影响到金价，主要是资金部分资金撤离黄金市场转投另一些市场，比如股票市场。

　　投资提醒：国际金价需要注意900美元/盎司关键点位，若破位向下，短期金价将可能下探另一支撑位，估计在865美元/盎司-850美元/盎司区域。而国内期金仍存在下跌空间，可能再次试探200元/克整数心理关口。（经琢成）

　　天然橡胶：缺乏资金关注

　　TOCOM橡胶期货昨日成交清淡，至午盘仅成交5562手，基准9月合约开盘价295.5，最高296.5日元，午盘收于294日元，下午盘又将当日涨幅尽数回吐。基金的观望使日胶于窄幅区间内震荡，不过坚挺的原油支撑胶价，日胶短期下跌空间有限。外汇方面，尽管美国金融机构仍持续受到信贷危机的影响，但是美国花旗集团一季度财报公布该行第一季度亏损51亿美元，远远优于市场预期的220亿美元，带动美元大幅反弹，美元兑日元进一步走稳的可能性加大，对日胶利好，不过开割期的临近放大风险打击交易兴趣。

　　沪胶主力合约昨日延续上周反弹态势，温和上涨，合约0809上午盘走势较好，上冲至21095，成交较为活跃，下午盘震荡下行回吐部分涨幅，收于20850。目前市场缺乏资金关注，缺乏指引性消息，导致胶市尴尬，交投滞涨。基本面上，国内由于气候和病害的原因，主产区割胶期推迟，国内库存稳步消耗，上海库存上周继续减少7445吨至57675吨，短期给予胶价支撑。但后期云南、海南橡胶主产区的割胶期逐渐临近，现货量将逐渐增加满足国内市场消费需求，对胶价形成压力。警惕后市对于产区异常天气的炒作，关注0809合约10日均线压力，远期合约短期有反弹需求，短线操作。

　　（李 曼）

　　基本金属：走势疲弱

　　受外盘震荡影响，昨日国内期货市场各期合约走软。盘面上看，受证监会前晚发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》利好刺激，各合约昨日小幅高开，铜、锌早盘略有上扬，随后震荡下挫，午盘大幅跳水，弱势整理后收于低位。铝价早盘窄幅整理，午盘则大幅下挫。

　　上周五基本金属下挫，因欧元兑美元走低使得美元指数走强。期铜盘中受赞比亚等地的劳资纠纷因素支撑。市场对中国需求放缓的担忧有所加剧，因而有分析师和交易商判断，未来数日基本金属期货将继续下行。

　　就铜而言，周五LME库存下降2325吨至11.4万吨，伦敦现货升水没有太大变化，但数据已从147美元/吨的高点滑落。国内来看，国内现货较近月合约维持贴水，因现货上涨而期货冲高回落。

　　近期伦铜持续高位震荡，部分投资者维持看涨情绪，对此略需谨慎。近期持仓数据值得注意，根据CFTC公布的COMEX期铜持仓数据，投机净多头持仓下降，LME期铜持仓在近一个月以来也大幅减少逾万手。综合判断，近期伦铜高位震荡可能居多，国内因上周反套机会出现，走势略有缓和，但偏弱可能居多。

　　对铝来说，上周LME五库存减少1600吨，不过上期所库存增加3600吨。国内现货较三个月期货近日贴水在200元/吨左右，另外，国内各期合约正向排列显示近期较大供应压力。判断近期仍将维持外强内弱格局，不过，考虑到成本因素，铝价的下跌空间有限。预计近期价格将维持弱势震荡。

　　锌走势较其他两个金属为弱，走势继续受到供应过剩忧虑打压。由于昨日主力合约0807的下跌，使得现货较三个月期货升水达到近500元/吨。昨日午盘价格接近18000元/吨，因而成交较为活跃。近期18000-18200元/吨区间支撑将接受考验。

　　消息方面，赞比亚矿工协会秘书长（MUZ）周五表示，目前国内最大的单一铜矿??Kansanshi铜矿同工会举行谈判，以解决上周引起罢工的争端。Kansanshi铜矿去年未能实现145,000吨产量目标，今年铜产量将达到165,000吨。(王舟懿)

　　沪燃油：上涨动能不足

　　上周五，NYMEX5月原油期货结算价上涨1.83美元至116.69美元/桶，盘中介于112.72 -117.00美元之间，结算价及最高触及价位均创历史新高。上周内除了周四小幅收跌，4个交易日该合约结算价创出新高。另外，NYMEX-5月RBOB汽油期货结算价收高3.15美分至2.9893美元/加仑,强力支撑原油价格。

　　消息方面，英国Ineos Grangemouth炼厂一工会的工人将从4月27日开始举行为期两天的罢工,将迫使该炼厂关闭,并影响到北海Forties原油管线系统；荷兰皇家壳牌周五称,其在尼日利亚的石油生产有一小部分关闭,因尼日尔三角洲地区伯尼原油终端的管线遭到袭击；伊拉克军队隔离了激进什叶派教士萨德尔在巴斯拉的办公地点；法国Fos-Lavera石油港口罢工已经持续两天,18艘船无法进港,其中包括四艘原油运输船和六艘油品运送船。

　　截至4月15日当周的CFTC持仓报告显示，NYMEX原油多头持仓增加9154手至247474手，空头持仓增7327手至180948手，多空力量竞争较为激烈。

　　回顾上周，油价几乎每日创新高，美国输油管道、尼日利亚炼厂火灾及管道遭袭、墨西哥油港关闭、俄罗斯石油产量10年来首次下滑、法国石油港口罢工、英国炼厂罢工，清一色的供应问题层出不穷，引发的供应忧虑一直是近期推动油价的最主要原因，而其中又以汽油作为整个油品市场的领头羊。目前上涨动能已现疲态，115-118美元存在较重压力，市场并不需要过多的利空消息，预计近期将有所回调，回落幅度介于5-10美元之间。

　　昨日沪燃油主力0806高开低走，成交量及持仓量继续萎缩，收盘价较前日下跌10个点。近期上涨动能一直严重不足，虽或有一定幅度的冲高补涨，但仍维持高位沽空思路。目前处于4550之上，可采取分批入场做空方式，等待原油回调趋势确立。

　　（宋 聪）