标题：新发混合基金股票投资上限普降

　　不同于年初以来债券型基金和股票型基金占据市场的局面，本月以来新获批的混合型基金开始大举登场。目前在售发行的混合型基金共有6只（包括一只QDII），还有3只本月获批的混合型基金等待发行。市场人士分析，这种风格的转换反映了市场的选择脉络，即在风险逐步提升的市场背景下，投资者应更注重把握风险与收益的平衡，由过于激进的投资风格转向均衡操作。

　　记者发现，今年获批的新混合型基金共同特点是股票资产配置比例的上限均限定在80%，而目前市场上多数老混合型基金股票配置比例上限一般为95%.对此，业内专家表示，新发混合型基金股票投资上限降低，回归中高风险定位区域，并有望重显“抗跌本色”。

　　目前市场将混合型基金的界定以股票资产下限低于60%为准，而不管上限比例是多少。但银河证券数据显示，受市场全线下跌拖累，一季度偏股票方向的混合型基金平均跌幅为21.60%，超过股票型基金21.13%的平均跌幅，这与混合型基金股票投资范围偏大不无关系。据了解，目前已经成立的老混合型基金股票资产配置比例上限可达到95%，和股票型基金中股票资产配置比例相同，再加上混合基金的股票配置较为灵活，造成了现有混合基金收益飘忽不定，在牛市中业绩能超过股票基金。但在市场下跌的过程中，跌幅反超股票型基金，表现出不应有的高风险特征。

　　今年新发混合型基金股票资产配置比例的上限均限定在80%，以正在发行的长信双利优选混合型基金为例，该基金股票配置比例为30%—80%，固定收益类资产配置为15%—80%.业内专家指出，为了体现混合基金的定位，混合基金的股票投资上限不能超过股票基金是应该的。

　　银河证券李兰表示，从基金上周以来的表现来看，低仓位、分散性投资的基金排名靠前。有代表性的像平衡型基金表现较好，其中博时平衡配置、华夏回报、招商安泰平衡、富兰克林国海收益均是混合型基金中股票仓位长期保持低水平的品种。在波动市况中，投资者应在资产配置上做些适当的分散和组合。在众多的基金品种中，股票仓位上限较低的混合型基金抗风险能力比较强，收益相对也比较稳定。从历史上来看，在振荡市中，这种类型基金的收益比股票型基金要高。

　　本报记者 王梅丽