标题：基金经理：政策利好 债股搭配避险

　　本报记者 马玉荣

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。嘉实基金公司表示，调低股票印花税率，表明政府一直关注证券市场的发展，对维护证券市场稳定意愿强烈、态度积极。

　　日前，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的发布，也给连续震荡调整的市场带来了希望。诺安基金表示，该《指导意见》的发布是重大利好，以此为契机，未来政策面将可能进一步释放积极而明确的信号。对于基金特别是新基金而言，将会面临建仓良机。诺安灵活配置基金基金经理林健标表示，经过前期的市场回落，市场整体估值水平已经趋于合理，风险得到快速释放。眼下市场已经出现长期投资机会，为新基金的建仓带来良机。建仓关键是寻找那些具备长期投资价值的股票，尤其是公司基本面能够为股价提供良好支撑、估值比较合理、未来利润保持较高增长的股票。

　　益民多利债券基金拟任基金经理郑可成介绍，益民多利债券基金可以选择保持20%以内的股票资产。

　　郑可成表示，新股发行节奏是不规律的，收益率也是不规律的，简单的投资新股容易导致收益波动太大，不利于投资者利益。从长期来看，股票投资还是会对提高债券基金收益有正面帮助的。当然，股票投资也要注意风险，益民多利债券基金在股票组合方面主要投资财务状况健康、业绩稳定增长、估值水平合理的优秀品种，并在候选股票价值被严重低估时介入，以提高组合的整体收益率水平。

　　同时，益民多利债券基金可以通过打新股来赚取一、二级市场的价差收益，以提高整个基金的收益率水平。郑可成表示，较高的中签率和对新股的合理估值能力，是基金公司在新股投资领域明显的优势。郑可成说，2008年的新股收益率可能不会有2007年那么高，但是从中国证券市场长期发展历史来看，平均新股收益率还是非常有吸引力的，从长期来看，债券基金在资产中保持一定比例的新股投资是一种非常好的投资策略。当前债券市场的收益率水平已经处于历史较高水平，同时今年明确的治理通胀的经济政策，对债券市场将会有较正面的影响。益民多利基金将采取积极的债券投资策略，适当加长债券组合的久期，结合回购套利的策略，并积极参与信用产品的投资。