标题：杨毅平 钟爱金融股

　　杨毅平 中国人民大学经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部、君安资产管理公司投资部、中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，曾任嘉实基金投资部副总监、基金经理，鹏华基金基金管理部总监、基金经理。2006年1月进入长城基金，担任首席策略分析师，曾任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理，现任“长城品牌优选股票型证券投资基金”、“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理。

　　□本报记者 江沂 深圳报道

　　借上升之势及时建仓

　　与杨毅平见面总在市场多空对决势均力敌的时候。

　　2007年8月，长城品牌优选基金获准发行，当时，市场刚刚从“5·30”的余悸中走出来，上证指数从3400点触底反弹，涨到4300点后随即向下，再次下探3400点，之后又一路向上，指数再次逼近4300点，此时正值基金发行时，市场上多空分歧严重，有人认为，股指已经是强弩之末，最多上行至4500点便会掉头而下。

　　而身为基金经理的杨毅平却认为，投资者关键是要把握市场的中长期趋势，从中长期看，中国良好的经济增长局面将持续15年甚至更长的时间。因此，杨毅平在基金成立后及时进行建仓，买入了中报业绩高速增长且增速超出市场预期的大市值蓝筹股，如银行、保险、证券、钢铁、煤炭、建材、机械等。

　　事实证明，杨毅平的看法是正确的，大盘并没有在4500点见顶，反而单边上涨，而顺势而为的品牌优选基金净值增长率在同期发行的基金中也位居前列。

　　狂热之时适度减仓

　　去年10月份，市场开始出现狂热的征兆，此时的杨毅平开始适度降低股票持仓。季报显示，到第4季度末，该基金股票仓位已减至63.5%；在年末，更逐步减持动态估值偏高的小市值股票。2007年四季度，长城品牌优选的净值增长率为0.94%，与业绩比较基准增长率-2.37%相比，获得3.32%的超额收益，远远高于其他主动型股票投资方向基金-2.03%的平均收益。另外，该基金的波动率也较小，其稳定度在248只股票基金中，排名第33位。

　　进入2008年1月，长城品牌基金股票仓位进一步降到60%的持股下限，低于当时股票型基金80.27%的平均仓位水平，以此抵御了四季度以来股市的阵阵严寒。联合证券基金分析师冶小梅认为，杨毅平在半年内准确地把握了市场节奏，“仓位选时非常成功”。

　　对金融股情有独钟

　　与杨毅平的再次相遇是在今年三月份，此时市场已进入深幅调整。细心的投资者可以发现，杨毅平所掌管的品牌优选基金持仓股票有着特别显著的特点——金融、保险业股票市值占股票投资市值比重较高。杨毅平表示，这是仓位缩减后的自然结果。在去年四季度之初，长城品牌优选的行业集中度没有这么高，但在逐步兑现收益或减持低安全边际的股票之后，自然而然地就形成了银行股比较集中的结构。

　　杨毅平的投资策略是“用确定性的企业盈利增长来抵御不确定性的市场风险”，他选股的两个标准是增长速度快和估值水平低。