标题：投资策略分析关注机构调仓建仓选择股市投资标底

　　◎反弹是调仓好机会

　　对于普通投资者来说，目前投资股市择时、择股的难度都很大，直接投资股市的风险度较高，鉴于此投资者有必要关注基金投资策略，以选择适合自己的投资标底。有迹象显示二季度，基金可能会转变投资策略，新的策略将通过仓位的重新配置来实现。

　　◎新基金优势明显

　　东方策略成长拟任基金经理表示，从6000点到3000点，市场的投资价值已经“跌”出来。沪深300指数2008年动态市盈率已经下降到20倍左右，许多专家都认为，目前A股市场的估值水平已合理，中国经济总体长期向好也保证了中国股市的投资价值。

　　作为进行主动投资的股票型基金，投资于成长型的上市公司，不仅可分享中国的经济增长，也是资产持续增值的有效途径。成长型公司更易从符合国家发展战略、或从中受益的上市公司中产生。目前市场结构性投资契机显现，这为新基金建仓、老基金调仓提供了好机会。有市场专家认为，在市场迅速变化的状态下，新基金的优势更明显一些。

　　虽然新基金在建仓时机、建仓成本以及操作自由度方面具有明显的优势，能够比较有效的抵御市场风险。但并非所有新基金都能带来持续、稳定的回报，须做进一步个体分析，精挑细选。

　　尽管如此，由于信心不足以及大小非解禁后的持续套利压力，市场仍存在继续大幅波动的可能。目前，大盘底部尚不明确，大幅波动的可能性依然存在。

　　◎老基金调仓或成新热点

　　在连续的下跌中，净值不断下跌的老基金比较尴尬。目前的反弹给了老基金调仓的好机会。

　　但处于募集期的长盛创新先锋基金经理认为，熊、牛都是股市的正常发展态势；投资者赚钱与否与市场行情没有单纯的因果关系。前几年股市不好的时候，银行的员工被强制摊派买的基金都在这两年赚了大钱；而看到别人赚大钱后，才在6000点买股票或者基金的投资者现在很难受。由此可见，牛市也有可能赔钱，而熊市也有赚钱的。

　　作为股票投资占基金资产30%-80%、债券投资占基金资产15%-65%的灵活配置型基金，它认为未来3-5年，市场整体PE应该在20-25倍之间，是一个非常有价值的投资市场，它为投资者创造了很好的投资机会。

　　前日股市强劲反弹令投资者信心大振。不过，一些老基金更愿意将其看成战略调仓的机会，后市个股的分化将因这种调仓而越发明显。分析人士认为，在基金调仓思路已定的背景下，市场的大幅反弹将会给基金提供一次极好的换筹机会。而基金集中调仓对象或成市场新热点。（本报综合）