标题：“保本”理财仍需防范风险

    在股市大幅调整震荡之际，银行趁机调整投资结构，争相推出投资风格更加稳健的理财产品，以吸引股市资金向银行回归。各家银行推出的人民币理财产品都把投资保本、收益稳健作为各家产品争先宣传的卖点。而考虑到加息预期，银行理财产品在远离A股的同时，加大了收益可随利率浮动的人民币理财产品发行力度。“如果市民因规避股市震荡风险而选择购买人民币理财产品，在购买前应该仔细分析给产品投资挂钩标的。”业内人士提醒，由于银行理财产品设计较为复杂，“保本”概念各不相同。根据实际情况，大致可分为以下几类，投资者仍需对其暗藏的风险进行防范。

    人民币固定收益产品。多为短期产品，运作模式以债券投资和信托募集资金为主，收益率一般为3%-5%，本金有保障。这类产品适合年龄较大，风险承受能力较低的投资者。该产品投资期限短，回报稳定。被誉为最稳妥保本，投资期满后，银行将返还客户全部本金和约定收益。客户只需将资金委托银行进行运作，不再需要自己费力为资金操作烦心，可谓省时省力。但由于目前正处于加息周期中，可能会出现产品到期后跑不过储蓄存款利率的情况，投资者要对其有清醒认识。投资者在投资操作中应尽量回避长期产品。

    美元理财产品。目前银行推出的美元理财产品预期年收益率为5%-10%。此外，代客境外理财产品中也有涉及到美元保本的产品，承诺到期后最低可获美元本金保证。比较适合手中有一定外汇又不愿意结汇的投资者。尽管美元依然是主要的投资币种，但是这类品种的投资期限明显在缩短。3月份，很少有商业银行发行的美元理财产品超过6个月期限，业内人士指出，绝大多数的美元理财产品控制在3个月至6个月的期限，显示了金融机构对于长期汇率风险的控制。在人民币对美元的升值有望继续出现小幅加速的趋势下，对手中持有美元的居民来说，如果手中有美元，并确实有用，在这种情况下，购买美元理财产品要比把美元存到银行划算，毕竟美元理财产品的收益要比存款收益高。但在人民币对美元不断升值的情况下，收益不到6%就赔钱。现在购买美元理财产品，将面临利率和汇率方面的双重损失，产品到期后虽然得到了美元本金的保证，但如果收益不足6%的话，实际上已经折了本。

    人民币结构性产品。它是银行通过购买股票组合、股指或者商品期权等，以募集投资者的资金作为相应对冲来操作的理财产品，大部分偏好挂钩股票，且较集中在几大蓝筹股上。购买这类产品的投资者最好具有一定的金融知识，能够理解产品的基本操作方法。　在中外资银行的结构型理财产品中，目前与股票、基金挂钩的产品是领跑者，银行凭借自己对于各类市场的了解，通过购买股票组合、股指或者商品的期权等方式，募集投资者的资金作为相应的对冲来操作理财产品。这类挂钩型产品均偏好挂钩股票，且较集中在几大蓝筹股上，如中移动、神华能源、建设银行等。这类理财产品虽然银行确保本金，但如果因为投资者自身原因导致产品提前终止，则本金保证条款不再适用。在结构型理财产品交易中，投资者资金并不发生实际交割，而只是价格的交割，因此大部分结构型产品都是在到期后才能100%归还本金的。

    新股申购类产品。虽然新股申购产品是浮动收益产品，但去年以来，它是各家银行中惟一一类本金没有丝毫损失，且普遍收益超过CPI涨幅的理财产品，成为实至名归的保本王。该类产品目前较受普通投资者欢迎。打新产品申购新股一般分为两种类型：一种是只能参与网上申购，一种可以网上、网下同时申购。参与网下申购的中签新股，需要等3个月、6个月甚至9个月之后才能上市流通，所以该类产品的投资期限一般都在3个月以上，虽然有部分产品设计成开放式，但大部分该类产品的流动性并没有短期理财产品那么强，一旦中签率和新股上市首日涨幅走低，其收益也会降低。有业内人士指出，由于3月份新股发行数量较少，前3个月打新股类产品敌不过银行定期存款收益已成为定局。另外，新股破发也雪上加霜，上个月中国太保、中煤能源、中海集运3只新股相继跌破发行价。新股破发，必然影响到今后新股上市的表现。实际上，今年新股上市首日已经很难再现2007年的平均水平。专业人士认为，收益率下降是对打新理财产品的致命一击。当初网下申购这些股票的打新股理财产品，收益面临亏损。如中国太保在新股发行网下申购部分可以流通的当天，大幅低开后，就再也没有回到30元发行价之上，而且各大机构不计成本，放出天量争相出逃。这意味着，当初网下申购该股中签的机构，全部面临着亏损的窘境，所谓“机构打新收益高”，正在遭遇前所未有的尴尬。大多数投资者对于证券、股票市场“高收益与高风险相伴”的理念早已形成了一定的心理承受能力，但对银行则仍是传统的“安全”心理，最终形成了现实与预期的心理落差。专业人士认为，无风险打新理财产品已经到了需要重新认识的时候。－－摘自《吉林日报》（文：张宇立）