标题：银华QDII调整展现投资良机

　　安信证券研究中心 罗 刚

　　在美国次贷危机对美国及全球经济的影响仍未完全明朗和结束，全球金融资产价格已经处于阶段性低点的情况下，银华全球QDII主动出击，以FOF的方式辐射全球，选择优秀的股票和基金进行投资，不失为一种较好的投资战略选择。

　　必须面对的一个事实是，美国经济确实遇到了一定的困难，而且有可能会给其他国家和地区带来影响。但是，QDII的投资着眼全球，可投资的对象除了发达国家，还有新兴市场；除了西欧北美，还有亚非拉。只要基金管理人善于发现机会和规避风险，基金会有卓越的表现。对于美国和中国香港股市的大跌，套用一句股市的流行语：好股票是跌出来的。香港市场经过前一段时间的大跌之后，估值水平明显降低，在基本面没有大变化的情况下，许多股票的投资价值已经大大增加，相当多的投资机会正在等待投资者挖掘。因此，海外市场更考验的是QDII管理者的投资能力。

　　具体到银华全球核心优选，需要关注的就是基金经理以及境外投资顾问。银华全球基金拟任基金经理将由公司境外投资部投资部总监谢礼文担任。谢先生拥有特许金融分析师资格，在美国和香港有20多年境外投资的工作经验，曾担任香港恒生投资管理公司的首席投资官，主持总规模达70亿美元基金资产的投资研究和管理工作，对于全球多个地区市场及各种资产类别投资均具有丰富经验。而银华全球基金的境外投资顾问则由摩根士丹利投资管理公司和信怡泰投资（欧洲）有限公司担任。从管理人对该QDII基金的人员配备来看，其投研团队具有丰富的境外投资经验，完全能够得到基金持有人的信赖。

　　从投资的方向上来看，银华全球被定义为FOF，通过以香港区域为核心的全球化资产配置，对香港证券市场进行股票投资并在全球证券市场进行公募基金投资，有效分散投资风险并追求基金资产的长期稳定增值。基金的投资组合比例为主动管理的股票型公募基金和交易型开放式指数基金合计占不低于该基金资产的60%；现金、货币市场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高于该基金资产的40%。基金在全球范围内分散投资，投资市场包括：香港、北美、欧洲、日本和日本之外的亚太地区，以及拉丁美洲、东欧、中东和南亚等新兴市场。由此可以看出，基金能够做到将风险足够分散，从而具有较强的抗风险能力。

　　综合以上的分析，无论从出海的时机、管理者的能力还是投资方向上，银华全球都是一只值得投资者放心的基金。建议投资者积极关注QDII基金的投资机会。