标题：华夏的新基金与基金经理的选择

　　今年以来， 股票型基金受股指连番重挫的影响而发售不利， 在近期公告成立的两只股票型基金中，东吴行业轮动（爱基,净值,资讯）募集规模约 31.73 亿元， 而浦银安盛价值成长更是仅募集约 17.3 亿元。 相比前两年动辄超百亿的发售规模， 股票型基金的发售正在经历一个痛苦的过程。 这个情形之前也发生过。 在 2003 年、2004 年市场最为低迷的时刻，往往一只基金的募集份额最终也就是两、三个亿而已。

　　近期博时、嘉实、易方达等业绩较为领先的大型龙头基金公司股票型基金纷纷获批， 更令投资者期待的是华夏基金由王亚伟领衔的一只新基金已经获得证监会批复， 并即将发售。 这只新基金名为华夏策略精选基金， 是一只混合型基金，股票、债券等资产灵活配置，其股票投资比例为 20%至 95%。 从产品设计上来看，这个产品并没有太多新意，基金经理的安排才是这一产品的最大亮点。当时我第一时间的反应是：这只基金的募集恐怕要比例配售了。

　　该基金的拟任基金经理王亚伟是华夏基金副总经理、 投资决策委员会主席及华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）的基金经理。华夏大盘精选基金 2007 年创造的基金净值增长率为 226.24%，以超过第二名 32 个百分点的差距遥遥领先。在基金行业，王亚伟个性鲜明，管理思路独特，已然成为标志性人物。在很多基金投资者心目中，王亚伟甚至被神化。

　　作为基金研究人员， 自然明白基金经理对于基金管理以及最终业绩表现的重要性。 基金经理手握投资大权，决定买卖的品种和时机，对业绩表现起着举足轻重的作用，他自身的投资理念和思路对基金的运作有着深远的影响。因此，我们始终建议投资者在挑选基金时， 不仅要了解基金的历史回报与风险， 对于基金由谁管理， 即基金经理在管理组合中的作用也要特别重视。

　　对于基金经理这么关键的一个人物，投资者该如何去关注呢？ 我们认为可以从几个方面入手，首先可以从基金经理以往管理的业绩表现入手，这是比较容易得到的数据，可以反映其整体实力和投资风格，这些数据越多、跨越的时间越久越能说明问题。 其次是查看基金经理的从业经验。如果基金经理曾经做过深入的基本面研究，从事投资之后又经历过市场的牛熊转变，这样的经历会使其在管理基金时受益匪浅。最后还要关心基金经理的职业操守。因为投资者购买基金实际上是购买了基金经理的投资服务，基金经理受我们之托来帮我们理财，在这种关系当中信任是最重要的。 如果我们不能信任基金经理，谈何资产托付？因此，投资者要关心基金经理有没有被监管部门处罚的记录等等。

　　除了基金经理的个人能力，人员稳定性和基金规模也值得关注。基金行业这几年发展很快， 资产管理人才的培养没有跟上基金规模的增长， 因此出现许多人员流动以及“一拖多”的现象，尤其是表现优异的基金经理， 更是众多公司争取的对象，业绩好、能力强的基金经理其发生流动的概率应比一般水平者较大， 尤其是在原先的平台不理想的情况下。但基金投资是长期行为，如果发生人员变动， 投资者要重新选择会增加额外的交易成本， 影响投资收益。

　　基金规模更是影响到基金业绩的重要因素。 基金经理在麾下的基金迅速膨胀后随即失去了方向和思路，这并不是个别和偶然的现象。基金经理发挥个人能力的范围， 应该在中小规模的基金之中。 令人欣慰的是， 大家所盼望的华夏新基金应该不存在上述问题。