标题：大量股票被低估

在昨天的交易日当中，股市展示出了可观的力量，好消息在于，在未来的数周乃至于数月当中，我们很可能还会看到这力量的进一步延伸和壮大。周四，道琼斯工业平均指数上涨了190点，这一进展使得美国股市最重要的蓝筹股指数自1月3日以来首度收于1万3000点以上。

　　这自然就使我想起了圣地亚哥Ford Equity Research所进行的一次研究。我对这家公司非常熟悉，因为他们发行着一份叫作Ford Equity Research Investment Review的投资通讯，后者恰恰是《赫伯特金融摘要》所追踪的目标之一。根据我们搜集的数据，这一通讯在过去十年当中的表现是非常可观的，截至4月30日的年平均回报率水平达到7.8%，而在同一周期之内，道琼斯威尔夏5000指数的年平均回报率却只有1.7%。

　　Ford研究的特殊之处在于，他们为成千上万的股票计算出了其各自的所谓股价价值比 ，这一比率“是以公司股票价格与通讯专有的内在价值计算模型结果相除的结果”。通讯认为，“股价价值比超过1.00就意味着一家企业的股价被高估了，相反，如果这一比率低于1.00则意味着股价至少不够高，不符合其盈利、信用评级、股息、预期成长率和当前利率所确定的基本价值。”

　　如果一支股票的股价价值比进一步跌至0.70的水平，通讯就会认为其价格“被低估”。

　　了解了这一切相关资讯，我们就不会对该通讯近期的研究发现感到吃惊了。在周四上午，他们将自己的最新研究发现通知了自己的订户：截至四月底，在他们所研究的美国上市公司股票中，多达1783支都符合这种股价低估的标准。在他们所追踪的全部股票当中，被低估者所占据的比重高达40%。

　　这一数据给我留下了深刻的印象，并且让我开始考虑另外一个问题：在当前阶段，股价被低估的股票数量和历史平均水准相比又是怎样的状况？该公司的一位股票分析师诺斯(Andrew North)非常慷慨地允许我共享他掌握的数据，后者包括从1970年年底以来超过三十七年时间中每一月月底时相应的百分比数字。

　　在这近四十年的时间当中，那些以股价价值比标准看来是被低估--即比率不高于0.70--的股票在整体市场上所占据的百分比平均而言是19%。换言之，当前的比例是相当于历史平均水准的两倍以上。

　　仅仅这一点就足以让人们对当前的市场信心陡增了，但是好消息还不止于此。

　　事实上，自从1980年以来，被低估股票比例超过当前水平的情况只出现过两次。一是2000年至2002年的熊市当中，当时的峰值达到了48%，一是1998年9月的金融危机中，长期资产管理公司刚刚破产之后。

　　毋庸赘言，在前述两次低迷行情之后，股市都很快就实现了漂亮的反弹。

　　如果你信服他们的研究结论，但是却不想将全部被低估的1783支股票都收入囊中，你又该买进些什么呢？该通讯同样提供了线索，以下就是他们所谓“选股名单”上正推荐的四支股票