从4月20日开始，市场发生了翻天覆地的变化。因为它来得太过猛烈，也来得太过突然，大家因为晕眩而集体“窒息”。也许现在到了要冷静研判市场的时候了。
俗话说，站得更高才能看得更远。但面对今天的股市，我想这句话应该倒过来说，站得更远才能看得更高。
（一）要从失败中吸取教训。从1月中旬开始，市场在逼着投资者犯错。无论你资金大小或经验多寡，要想独善其身，几乎没有可能。你或者没有在5500点全身而退，或者没有在2990点奋力抄底，你或者在4月20日的利好之后奋力追涨，但也有可能在4月24日的高开之时倾巢退出……总之，不犯错误的人几乎是没有。在剧烈动荡面前，投资者付出了代价。不过，输掉的钱可以慢慢赚回来，受到刺激的情绪也能慢慢恢复，关键是要吸取教训。从这个角度出发，笔者认为不能贴得市场太近非常重要。不能今天只想明天的事，不能天天盯着指数和股价，不能天天数着账户里的资产总值。总之，贴得近了，就容易犯错。如果明天还要跌，你今天就非抛不可；如果今天买进，明天就一定要赚钱。这样做股票，你能赚小钱，但必然要亏大钱。
简单地说，只有跟市场保持一定距离，你才能做好股票。
（二）不能简单地从反弹角度去看市场的逆转。行情起来之后，各种分析评论都围绕着“反弹”两个字眼来做文章，分析反弹的原因，猜测反弹的目标位。什么叫反弹？简单地说，反弹之后还是要下跌的。如果站在这个角度去认识市场的变化，事实上，你已经对后市不看好了。其实，今天的市场基本面变化、供求关系变化、政策导向变化，从4月20日以后，这是一个全新的市场，一切都要重新判断和估计。从这个角度出发，以下两个因素要引起重视。第一，宏观经济的背景。总理在两会结束答记者问的时候提出，2008年是经济最为困难的一年。很多人并不理解这句话的含义，但股市“理解了”总理的话。最近发改委在分析第一季度经济数据时强调，情况比预想的要好。我想很多人也未必理解发改委的话，但我相信股市会正确的理解这句话。第二，小非解禁压力将明显缓解。从未来三个月的情况看，5月、6月和7月解禁的总流通市值，按目前收盘股价计算，分别是600亿元、500亿元和300亿元，这同3月份解禁流通市值超过4000亿元比，压力将大大缓解。
总之，站在这样的角度去理解2990点拐点的价值，也许你有勇气把行情看得更高。
（三）价值体系的重建过程将给市场带来丰富的机会。持续半年多的跌势，给市场带来了最大冲击是什么？我想站在市场的角度来认识，这就是进入3月末以后，市场出现的非理性杀跌彻底粉碎了市场的估值体系。你根本不知道什么样的股价是合理的，没有一个评判标准。同一个股票，100元是合理的，50元也是合理的，甚至跌到20元，也有人认为这是合理的。的确是这样，存在的就是合理的，但存在的不可能长期合理下去。未来所有的股票都有一个重新估值的问题，而这个估值的过程将会给三个月的市场带来广泛的机会。这是我们投资的重点。
上证综研 郭勇斌