上市公司首发、增发、配股等融资行为，既是资本市场的重要功能，也是市场实现资源优化配置的重要方式，更是市场充满活力的重要标志。而融资是否能够成功，关键是价格要合理。
在目前发行制度日趋市场化的背景下，上市公司融资、再融资，其定价方式除了要参考行业因素、公司自身的基本面外，市场供求关系亦是必须考虑的重要内容。在市场趋弱，市场重新寻找合理估值的背景下，上市公司根据市场供求关系对增发价格进行调整是一种正常行为。
市场持续大幅调整，使得上市公司推出的再融资计划成为“过街老鼠”。在股价大幅下挫的背景下，基于去年股指高企时拟定的价格的增发势必难以成行。
为此，相当部分推出再融资计划的公司已将计划推迟。而有关数据显示，截至目前，已经实施的增发计划仅占批准数量的20%。近期，为保证增发计划的顺利实施，越来越多的上市公司对原定的增发计划予以调整。铜陵有色、太原重工以及之前的国元证券、东北证券等，或大幅下调增发价格，或提高增发股票数量上限。还有一些公司干脆放弃增发计划，另辟蹊径——通过发行短期融资券或申请发行公司债获得资金。
这表明，随着发行市场化程度的不断提高，市场机制的作用日益显现。一个有吸引力的资本市场既是投资者的投资场所，也是上市公司筹资的重要平台。上市公司首发、增发、配股等融资行为，既是资本市场的重要功能，也是市场实现资源优化配置的重要方式，更是市场充满活力的重要标志。而融资是否能够成功，关键是价格要合理。在目前发行制度日趋市场化的背景下，上市公司融资、再融资，其定价方式除了要参考行业因素、公司自身的基本面外，市场供求关系亦是必须考虑的重要内容。在市场趋弱，市场重新寻找合理估值的背景下，上市公司根据市场供求关系对增发价格进行调整是一种正常行为。
去年以来，在股指大幅上涨、流动性过剩的背景下，股票发行供不应求，再融资价格自然水涨船高。对应二级市场股票价格的大幅飙升，大部分上市公司拟定的增发价格市盈率高达30倍甚至40倍。应该说，这是由当时的市场环境决定的。
但随着股指的逐步回落，A股市场整体估值重心逐渐下移，目前市场平均市盈率还不到25倍。在此背景下，如果要确保发行成功，公司势必要下调增发价格。况且去年一些增发成功的公司的股票价格相继跌破增发价格，使投资者对增发保持了高度戒备。
此外，2008年我国经济运行面临着较前两年更为复杂多变的形势，上市公司业绩能否保持既有的增幅尚难以确定。买股票买的是公司未来的业绩。如果公司的成长性趋于下降，那么对增发价格进行必要的调整就是顺理成章的事情了。
实际上，大多数公司之所以推出再融资计划，是因为公司发展确实对资金有急迫的需求。能否及时融到资金可能关系到公司未来在行业中的发展地位，关系到公司市场占有率的提升和能否及时对产品进行升级换代，关系到大型项目能否及时上马等。因此，尽管目前市场环境不是很好，但权衡利弊，许多公司仍然寄希望通过下调融资价格筹到公司急需的资金。
而市场机制作用的日益强化，不仅可以有效遏制上市公司恶意圈钱的行为，也有助于改变目前上市公司融资一条腿走路的状况。上市公司可以选择股票、短期债或公司债等方式进行融资。日前，新希望等一些上市公司宣布放弃了增发计划，转而通过发行短期融资券或申请发行公司债的方式获得资金。相信以后选择其他融资方式的公司会越来越多。