标题：主流机构观点出现分歧

　　上市公司日前披露了2008年第一季度报告，各大主力机构的行踪已经明朗。基金、券商、社保、QFII等的策略引人关注。

　　基金以分散风险为主

　　为了应对市场的风险，基金在一季度基本以看空为主，基金对534只股票进行了减持，减持的主要标的是权重大盘蓝筹股。基金一季度仓位普减，但是对于仓位水平的控制，基金内部分歧加大。

　　2008 年一 季度，基金重仓持有的前373 只股票中，有120 只股票遭到减持。其中工商银行有10.66亿股遭基金减持，成为一 季度基金减持最多的股票；减持较多的前20 只股票中，有7 只是金融保险股。

　　社保基金择“时”增仓

　　统计数据显示，社保资金出现在上市公司2007年中报前十大流通股的总市值约为330.47亿元，出现在去年三季报的总市值大约为294.28亿元。而截至2007年年底，社保基金持有的上市公司总市值仅为181.78亿元。这也意味着去年四季度社保基金减仓了100多亿元。

　　从今年一季报的情况看，社保基金有一定的增仓。统计显示，截至今年一季度末，社保基金出现在109家公司前10大非限售股股东中，累计持有市值接近120亿元，持仓市值较上年末增加40多亿元。

　　从持有股数来看，社保基金持有股数前10名股票为名流置业、山东高速、中国石化、建投能源、隧道股份、特变电工、广深铁路、中科三环、粤电力、上海汽车。其中，社保106组合较为抢眼，其持仓分别占据中科三环、隧道股份的无限售股条件股东榜首。

　　QFII投资渐趋精细化

　　来自对上市公司一季报前十大股东的统计显示，QFII在一季度中增持的主要是二线的中小盘股，抛售的亦是中盘股。截至3月31日，QFII担当主要流通股东的上市公司，基本成为了一个中小盘股组合。“这显示了QFII机构对于A股上市公司价值把握的能力增强。”一些业内机构表示。

　　截至3月31日，单个QFII持有的A股上市公司股数前五名的是：北京银行、兴业银行、美的电气、白云机场和大同煤业。而持有的主要机构分别是荷兰商业银行、恒生银行、摩根士丹利、瑞士银行、瑞士信贷（香港）。值得注意的是，投资最集中的机构也由以往的瑞士银行和摩根士丹利转变为荷兰商业银行等公司。

　　统计显示，一季度QFII增持股份数最多的5个股票是，北海港、鲁北化工、酒鬼酒、福田汽车、沈阳机床。减持的主要股票为深天马Ａ、巨轮股份、东力传动、华联股份、江钻股份。

　　券商明显减仓金融股

　　今年一季度，伴随着股市的剧烈调整，多数集合理财产品大幅降低仓位。券商披露的一季度集合理财资产管理报告显示，截至一季度末，券商集合理财前十大重仓股持股总市值达117亿元，相比去年年底的221亿元减少了47%，这也说明了大部分券商集合理财产品在市场大跌之前已经提前减仓。

　　而金融股遭普遍减仓，成为当季集合理财产品最鲜明的特点。去年四季度，集合理财产品曾扎堆金融股，包括北京银行、工商银行、华夏银行、建设银行、浦发银行、招商银行、中国平安、中国人寿、中信证券等银行、保险股。而在今年一季度券商披露的集合理财的十大重仓股名单中，建设银行、中信证券消失得无影无踪；北京银行出现的频率也仅为一次；中国太保、工商银行、中国平安、中国人寿、华夏银行等金融股出现的频率均大幅下降。

　　从行业属性上看，医药、化工、消费品、农产品等行业成为集合理财产品“掘金”的重点所在。

　　新报记者 任强