财富时评
□皮海洲
自中石油11月5日上市以来，伴随着其股价的一路走低，上证指数也是一路下行。中石油本身由上市当天的开盘价48.60元，下跌到本周三的最低价31.90元，大跌了34.36％；上证指数也由5777.81点下跌到本周三的最低点4778.73点，下跌了17.29％。正是由于中石油的连续下挫，自11月19日起计入上证综指的前7个交易日里，不仅中石油自身市值缩水了近万亿元，同时也拖累上证综指下跌达204点。因此，对于当前股指的下跌，不少投资者认为，这是中石油带来的负面效应，“都是中石油惹的祸”。
对于眼前的这波回调，中石油确实起到了领跌的作用。如果认为股指的下跌是一种负面影响的话，那么，中石油上市以来的表现，确实给股市带来了负面的影响。但对于中石油上市所带来的这种负面影响，笔者认为需要客观看待。
由于中石油上市的过分高开，一些在中石油上市后买进该股票的投资者出现了重大的损失。这一点是不容回避，也是客观存在的，应该予以正视。不过，也许这正印证了“祸兮，福之所倚”这句古语，实际上，中石油所带来的市场下跌不完全是一件坏事。
投资者应该看到，本轮股市下跌，中石油上市只不过是起了导火索的作用。股市下跌的内在原因是本身堆积了大量的做空力量。就本轮牛市来说，从千点附近启动上涨到6124点，不仅涨幅巨大，而且在上升的过程中，根本就没有一次有深度、有时间跨度的调整。市场上不仅堆积了大量的获利盘，而且也堆积了巨大的风险，导致股市泡沫也越来越多，越来越大，甚至超过了当年日本股市泡沫破灭前的水平。也正因如此，股市本身就积累了巨大的做空能量。在这种情况下，中石油上市引发股市深跌，不完全是中石油的错，认为是“中石油惹的祸”的观点至少是片面的。
我们更应该看到，中石油引发的本轮调整行情，对于股市下一步的发展来说是有积极意义的。它较好地减少了股市的泡沫，尤其是指数泡沫与蓝筹股泡沫。自“5·30”之后，股市的上涨主要由蓝筹股推动，带动指数大幅上涨，而其它更多的非蓝筹股涨幅有限，甚至不涨反跌。所以股指登上6000点，全是蓝筹股的功劳。这些蓝筹股在自身大涨并推动指数上涨的同时，堆积的泡沫越来越大，并推动着指数泡沫也越来越大，成为股市的巨大风险所在。而这波回调行情，在中石油的带领下，蓝筹股纷纷下跌，股指也持续走低。这对于减少股市泡沫显然是大有好处的。
并且，由中石油引发的本轮调整行情，具有一个显著的特点，那就是“虚跌”。虽然指数下跌了，蓝筹股下跌了，但前期已经大幅下跌了的非蓝筹股却明显表现出抗跌的走势，部分个股甚至不跌反涨。可见，借助于中石油对权重股与指数的影响来挤出股市泡沫，实在是一个不错的挤除股市泡沫的有效方法。