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标题:人云亦云像散户盲目悲观 基金经理跟散户走?

1楼
老王第二 发表于:2008/5/14 12:12:00

  “基金经理现在操作风格非常混乱,看不出有什么思路可言。”某创新型券商基金研究员私下如此表示。

  海水退去裸泳者必现。以往神化了的基金经理在经历了这次也许是自己投资史上最惨烈下跌行情的过程后,开始走下神坛。

  人云亦云像散户一样盲目悲观

  “在此轮股市大跌过程中,部分基金经理砸盘砸得很幼稚。”某创新型券商研究员表示,“他们就像散户一样,不长脑袋随意跟风砸盘,部分基金经理还一味跟着国际资本‘鹦鹉学舌’,一些海外投行宣称中国经济有问题,股市好不起来了。于是,基金跟着把每次的反弹都当成了出逃的良机。”

  “后来人家又发研究报告称,不看好地产,不看好钢铁、银行,他们也就跟着使劲大抛而特抛去年底和今年初还被一致看好的金融、钢铁股,致使前不久还被大力推崇的大蓝筹概念股如今成了逃命的重灾区。”

  的确,此轮调整行情,基金经理的光辉形象一落千丈,由人们心目中的护盘“好儿郎”变成砸盘的“坏孩子”。

  在宏观经济没有任何变坏的趋势下,大盘短时间下跌幅度超过40%以上,一些基金经理居然还简单地认为仍有下跌空间。

  “这种盲目悲观的情绪,不是成熟投资家们应有的品质。感觉就是喜欢人云亦云的散户。”亦勋投资分析师王远凯表示不解。

  3500点下基金经理与散户一起博傻

  基金经理除了像散户一样不断盲目看空外,也在向散户努力“学习”博傻的技巧。

  “这就是一个游戏。你玩还是不玩?”某基金投资总监曾如此描述自己的职业。

  没有人会相信这些掌管着“聪明钱”的聪明人会连越低越卖的投资大忌也不懂得,也没有人会相信他们会不知道疯狂砸盘对于基金未来业绩增长的持续性意味着什么,但是,在现有规则下,公募基金的经理们即使不想博傻也不能不装傻。

  数据显示,从6000点一直减到3300点,基金公司总体仍然趋向净流出。到了4月中旬股票型基金的仓位平均降到了67%,这与它们60%、65%的仓位下限已经很接近了??可以说是卖无可卖。

  “股指在跌破4000点、3500点之后,基金对市场的整个估值体系崩溃了,已经没有了底线,恐慌远远超过了贪婪,其他基金减持,大家都跟着减持。”一位基金经理无奈地表示,在理性估值之下,到3500点之下基金应该说是已经没有任何理由做空。

  其实目前国内的基金境况非常尴尬,他们也知道现在股票具备了投资价值,但是市场人气极其虚弱,稍微一涨,便招来抛盘如潮,而在这种多方势弱,抛盘、恐慌盘层出不穷的今天实难敢于大胆建仓,贸然做多只怕给人家做了嫁衣,所以被迫随波逐流,指数跌了,也就随大流再减减仓。

  既然股票市场已经进入博傻阶段,那么所有参与者都只能按照这个游戏规则去玩,去选择哪些更容易出手的股票去操作,而不是基本面更好的。这一点,基金经理非但不能例外,还可能是推波助澜者。

  市场转好时,只要基金队伍还在扩容,任何一个基金经理都会重新拾起刚刚抛弃的筹码,特别是权重蓝筹股的份额;否则,不等下一份定期报告来检验他们的业绩,光是基金持有人的赎回就足以陷之于生死两难。

  “公募基金最大的问题就是喜欢横向比较,即便输钱,只要输得比其他基金少就是胜利者。”刚刚转做专户理财的交银施罗德基金经理赵枫向记者如此描述基金经理的心态。而据记者了解,更有少数基金经理现在已经发展到只同自家基金比,只要跌得比同事管理的基金少便心满意足的畸形心理。

  中国的公募基金是大散户,基金行为的“散户化”,与其说是博傻,不如说是对头羊效应的盲从,是一种不折不扣的“羊群效应”。

  基金经理,你们了解中国股市吗?

  近日,新上任的王岐山副总理破天荒地提出:“基金也要讲政治”的论调,的确值得基金经理们深思。

  不可否认,基金行业在近几年的突飞猛进催熟了大批尚显稚嫩的基金经理,他们对于市场的把握和判断能力和我们传统意义上的成熟机构投资者有着相当的差距。

  事实上,中国股市从诞生之日起,投资者的成熟度有限,从中国股市每年将近1200%的换手率来看,我国股市的流通筹码,差不多每一个月都要被大换血一次,这也充分表明,我们的市场成熟度很低,股民的赌性太强。

  对于这样特点鲜明的股市,作为掌管3000多亿巨额资金的基金经理们,应该有着更深度认识才对,而不能人云亦云,在操作上也不能像散户一般。不少基金都把价值投资和长期投资写入了自己的章程,但基金思维短期化和基金行为散户化却在不自觉间越来越明显。

  红五月?基金经理不认同

  对于散户期待的“红五月”行情,这次多数基金经理却一反常态表现出悲观的情绪。

  “我并不认为5月份会红起来,如果能在整个5月走势之中,保持震荡盘升的走势或许是最理智的。”一位基金经理如此说道,“因为每一次的上攻总要面临获利和解套的双重压力,一定要通过震荡的走势来消化,同时通过板块轮动的方式使得市场始终处于有热点的状态之下,保持一定的活跃度。”

  而北京一家基金公司投资总监则看得更空:“5月对于中国股市来说一向是敏感月份,看多的人一定会很多,而且可能目标点位会很高。但我们除了乐观的同时,一定要保持清醒的头脑。”毕竟在股市里,不是我赚你的钱,就是我亏钱给你,不可能大家都发财。

  但同时,该投资总监也补充道:“当然你现在的股票成长性好,有业绩保证,而且还在底部,那么你手中的黄金应该继续持有。”

  降税以来,大盘以V形反转的方式反弹25%,但是这样的底部并不扎实。尤其3280点的跳空缺口至今未补,总是不能让人完全放心。这两天大盘逐渐逼近3850点的巨额成交密集区,股指再往上行套牢盘解套抛售的情况会越严重,再加上短期获利筹码的兑现,大盘很有必要在这里调整一下,为今后更好地发展夯实底部。

  基金在线:南方优选价值:选股方法适应全流通市场

  5月12日,近期备受市场关注的“全流通掘金新蓝筹”产品??南方优选价值股票基金将集中发售。南方优选价值基金拟任基金经理谈建强表示,南方优选价值基金的选股特点是投资于按照全流通市场下新的估值标准挑选的新蓝筹品种。他表示,全流通时代产业,总市值约60%的产业资本持有的非流通股东将逐步进入二级市场流通,成为主要的市场参与主体。成熟市场中上市公司兼并收购和换股操作采用的市值估值法,将成为全流通时代新的估值标准。

  浦银价值基金12日起开放申购

  “好运”基金??浦银安盛价值成长基金宣布将于5月12日起接受申购,同日起该基金的电子直销实施优惠申购费率,并开放接受上证所场内申购。

  浦银安盛价值成长基金自3月10日开始发行。由于认购资金在3月10日到4月9日的发行期内被锁定,而该基金又恰好于4月16日正式成立,浦银安盛价值成长基金得以在市场的底部区域稳步建仓,截至4月30日已获得5.6%的正收益。

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