标题：先进先出的空手套期保值

　　根据台湾期货交易所最新的统计数据，2008年4月，外资在台湾本土上市股价指数期货的交易量占市场总量的10.2%.如果加上外资在新加坡交易所的摩根台湾指数期货的份额，与外资拥有台股25%市值的股票相当。

　　外资的股指期货交易策略，就是“买股票前先买进股指期货、卖股票前先沽空股指期货。”到2007年底，所有公募基金持有的股票市值已经占A股总市值3成，和台湾股市外资持股比例相当。如果外资在台湾的资本市场能够同时在股市和期市搭配操作，获取更好的收益，A股的公募基金和其他机构又为何不可呢？目前A股处于牛市格局，基金募集后需要一定的建仓时间，常常发生建仓时的股票价格已经高于募集当时的价格，这无形中提高基金进场成本，也就不利于后面的表现。股指期货锁定成本的功能，刚好可以解决这样的问题。