标题：深沪大盘再度面临选择 创13周最小周振幅

　　东方网5月17日消息：本周市场在提高银行存款准备金率和四川汶川大地震的双重影响下，股市也出现了共振，不过，市场整体表现较为强势，维持窄幅振荡格局，个股板块行情依旧活跃。最终周K线收出一根缩量小阳线，而这却是其自4个月来首度收盘站上10周均线。沪指全周上涨0.3%，以5.49%的周振幅创出最近13周以来的最小周振幅。

　　基本面上分析，四川省汶川县发生7.8级的大地震，川渝90余家上市公司受影响，其中66家上市公司实行了紧急停牌，以减少对市场的负面影响。与此同时，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而16.5%的存款准备金率，意味着商业银行每100元存款须将其中的16.5元存入央行。

　　中国证监会近日在系统内下发《关于做好证券期货市场抗振救灾和维护稳定有关工作的通知》，上交所出台新举措严惩“大小非”的违规减持。在四川汶川地区发生强烈地震后，管理层不时发布稳定证券市场的信号，市场维持强势振荡格局，目前市场的反弹格局尚未发生变化。

　　值得注意的是，本周的政策面出现了一个双难的局面。较3月份，4月份经济运行数据进一步创新高。这使得从紧的调控不但不会出现松动，而且有进一步加强的迹象——央行立刻提高0.5%准备金率。但突然发生的特大自然灾害，四川受损之重超过了人们的想象。其灾后重建是救灾自然而然的事，这给本已从严调控的经济带来了新的变数。本来为控制通胀，管理层在信贷、基建等很多方面都加强了调控。突如其来的灾害，使管理层有可能为支持灾区重建而使调控政策有所松动。

　　但与此同时，由于国际大宗商品价格本来就在高位运行，我国目前出现的通胀现象很大一部分属于输入型通胀，一旦灾后重建，对大宗商品的需求量就更大。这可能导致CPI难以回落，从而使得从紧的调控难以出现松动。一方面是客观现实需要从严的调控出现松动，另一方面经济运行有进一步过热的趋势，又要求调控要进一步从严。在没有见到调控政策变化之前，许多机构也只能采取更加保守的策略，因而使得本周市场上涨难以有上佳的表现。（杨欣）

　　下周：投资者仍要保持谨慎

　　大资金采取保守的投资策略，并不意味着市场调整又将来临。因为现阶段抗振救灾成为所有工作的重中之重，维护证券市场的稳定也成为其中一部分。目前机构在高层指引下不但不可能抛售，而且有可能在市场出现不稳定迹象的时候，反而采取增仓的操作策略。这种操作策略决定了现阶段市场的基调，从而导致市场振荡上行、慢牛表现。

　　但从市场上涨的高度来看，目前也不乐观，毕竟机构采取保守的操作策略，一旦市场出现稳定迹象，机构们也不会采取主动性增仓手段，甚至有可能采取略微减仓的动作，因此目前过于乐观或者过于悲观的观点都不足取。只有等到管理层在对经济运行、特别是对四川遭遇特大自然灾害等因素全面考虑之后，对经济调控定调之后，市场的大方向才有可能确定下来。

　　中信证券认为，经过近10个交易日的振荡之后，下周深沪大盘将再度面临方向性的选择。在回调空间十分有限且利空因素逐渐得到消化之后，大盘展开进一步反弹行情仍然值得期待。

　　技术派人士则认为，沪指3500点一带经过前期多次试探已成为市场阶段性的重要支撑区域，短期的振荡并不会改变市场的中级反弹趋势。目前投资者反而应抓住市场的振荡时机进行调仓换股，对前期过分炒作、涨幅较大的题材类个股应作一个了结，对价值低估、股价超跌的蓝筹股则应积极逢低吸纳。

　　从目前情况来看，66家川渝上市公司总体影响并不严重，但是金路集团、宏达股份、东方电气及川投能源遭受较大损失，而处于振中的岷江水电仍未发布地震影响公告。而受地震影响较大的上市公司二级市场走势开始受到负面冲击，川投能源、金路集团周五以跌停报收，并拖累了部分川渝公司个股大幅下跌，对此投资者仍要保持一定的谨慎。

　　投资者下周可以继续关注灾后重建板块，包括基础建设、水泥建材、钢铁、机械、医疗器械板块个股都可以作为短期重点关注的品种。此外，未来推出的PE、融资融券、股指期货、备兑权证以及其他衍生品业务、私人财富管理等都将成为券商新的收入来源。经过近期的消化整理之后，券商板块能否再次领涨大盘值得重点跟踪。