市场流传着一种说法——转债只适于中长线投资，不宜短炒。
而对中小投资者来说，情况并不全是如此。中小投资者资金少，便于进出，是其优势。若能结合转债特性来运作，则可强化优势。
而且转债交易成本甚微，转债交易不收印花税，佣金只有0.1%，完成一次买卖循环的交易费仅0.2%。只须有微小的0.2%的涨幅，就能盈亏平衡，这无疑会降低转债短炒的难度。
短炒目的在于盈利，总希望买进后上涨的概率大于下跌的概率，这在股票交易中没有高超的技巧是难于把握的。转债则不同，普通的投资者也有办法去把握。股票是没有底线的，若认为发行价是底线，去抢买跌破发行线的中国太保，照样深套没商量。转债是有底线的，价格落到面值附近时，安全保护功能显现，此时即使大盘暴跌，正股暴跌，转债也不会同步暴跌。运作时充分利用此因素，可提高胜算率。3月27日大盘在深跌后又暴跌5.41%，大部股票大跌，但转债却不然。如五洲转债的正股跌停，转债仅跌1.27%；海马转债的正股跌7.37%，转债仅跌0.58%。
市场暴跌往往带来机会。笔者此前已对五洲、海马等转债作了研究，并试买过几次，对其股性债性比较了解，于是决定趁机买入转债。当五洲转债从114.01元跌到112元一线时，即出手以112.21元的价格大量买入；当海马转债从109.55元跌到108元一线时，放心地以108.31元的价格买入。次日五洲转债以115.08元收盘，收益率为2.56%，扣除0.2%的交易费用，净收益2.36%。海马转债次日收于109.96元，收益率1.52%，净收益1.32%。短期收益还算满意。这就是我在弱市中短炒转债的一次实践，从实际看，转债的确比股票易于把握。
当然，炒转债也应有严格的要求，并有相应的技巧。现阶段选择转债品种时可这样思考：（1）应选择活跃转债，近日成交量大，换手率较高的为目标品种，如唐钢、大荒、五洲和海马4只转债。别选金鹰、桂冠和巨轮，一天成交几手甚至零成交，没有意义。（2）选落到面值以上不远的转债，如五洲、海马。不选价格高企，纯债溢价过大丧失了债性保护的转债，如桂冠、巨轮和锡业。（3）不要去买赎期将临近的转债，如桂冠。
梁庆怀