如果说中国股市大部分都是垃圾股，那么毫无疑问的是，ST股就是垃圾股中的极品。可是奇怪的是，在中国股市垃圾股往往涨得比蓝筹股还凶悍，尤其是大多数人都望而生畏的ST股，其凶悍程度着实让人以为它们是吃了兴奋剂。我们一定不会忘记2005年7月份启动的ST丰华（现在已摘帽为丰华股份），短短29个交易日，涨幅近250％；我们不会忘记2006年年底启动，到2007年8月31日，9个月时间里面涨幅达到1060％的ST金泰；我们也不会忘记结束风光不久的*ST长运，两个月左右的时间，涨幅竟然达到了826％……ST股就像是《聊斋》里面的女鬼，让男士是又惊艳其美貌，又惧怕其凶悍。
黄金操作思维之一：能赚钱股票的就是好股票
随着中国经济的对外开放，A股市场也逐渐打开了尘封十几年的大门，虽说开放的程度并不如香港股市那样成为金融自由贸易港，但是全世界的投资理念却也冲击着A股市场的每一个参与者。管理层屡屡呐喊要坚持价值投资理念，各路基金也似乎走着价值投资路线，然而尴尬的是，中国的企业实在是令人沮丧，从巴菲特老爷子那里“舶来”的投资理念，在A股市场更本没有用武之地。就像中国的汽车行业一样，虽然宝马、法拉利、丰田等国际名牌都开始“made
in
china”，但是我们国内的企业永远无法掌握其核心技术，只是沦为被洋人看作是“廉价劳动力”的生产制作流程。我们不妨仔细思考一下我们的A股市场，领导层一面喊着要坚持价值投资，一面又让新股以30倍甚至40倍的市盈率上市；基金一面打着价值投资的旗帜，一面将稍微有点价值的个股往死里炒。所以，严格来说，价值投资在中国本身就是一个国际玩笑。
既然价值投资不属于A股市场，那么两市1600余只股票从本质上来说，并没有多大区别。要硬说真的有价值投资理念，也跟成熟市场的价值投资大相径庭，因为能够愿意拿出利润来分红的企业太少，能够持续分红的几乎绝种，我们唯一的炒作借口就是其成长性良好，却也往往在二级市场被透支性地炒作。所以，我们不得不承认一点，A股市场仍然是一个投机的市场，是被资金左右的市场，是被信息左右的市场，是被政策左右的市场。既然如此，那么所有的股票其实都处在同一个起跑线上，能赚到钱的股票，就是好股票。以ST为代表的垃圾股只要能帮我们赚到钱，就值得买。ST股唯一需要注意的风险就是退市，除去这一点，ST股票和非ST股票并没有区别。
做股票大可不必给自己设立“禁区”，更不要被教条所束缚。
黄金操作思维之二：众人皆醉我独醒
屈原既放，游于江潭，行吟泽畔；颜色憔悴，形容枯槁。渔父见而问之曰：“子非三闾大夫与？何故至于斯？”屈原曰：“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒。是以见放。”
“众人皆醉我独醒”，这是屈原在流放期间的一句举世名言。其深刻的含义，是告诉我们，在思考一件事情的时候，要跳出三届外，用逆向思维的方式来从一个全新的角度，去思考事情的真正内涵。这种
“众人皆醉我独醒”的思考方式体现在股市中是怎样的呢？我们如果留心观察，就会发现一个很有趣的现象。每当证券公司的散户厅人满为患，挤都挤不进去的时候，往往是风险来临的时候，就比如2007年的5月份；而每当证券公司的散户厅冷冷清清，甚至有些凄惨的时候，往往是大底铸就的时候，就比如2008年的4月份。正所谓“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，就是这个意思。
股市中常常有这样一种思维惯性，一个人说某只股票好，尤其是经过著名分析师的嘴巴之后，马上会出现一窝蜂的争相购买现象；一看哪只股开始下跌了，又一窝蜂地夺门而逃。这种趋同性造成了股市涨跌的基本动力，也构成了支撑和压力出现的根本原因。然而可悲的是，这种趋同性往往会被庄家所利用，所以我们经常会出现“一买就跌，一卖就涨”的苦闷情景，就是因为庄家很好地利用了大众的趋同性，通过逆向思维的操作方式加以“震仓”或是“骗线”，从而达到谋利的目的。
我们来逆向思考一个问题，市场永远是对的吗？，ST丰华、ST金泰、*ST长运等股票接连数十个涨停告诉我们什么？
对于ST股票来说，当庄家大肆唱多，而且涨势已经显出汹涌的态势之时，广大股民争相购买的时候，往往是我们需要冷静的时候；而大部分时候庄家都会不做声息地建仓，尤其是ST股的建仓，会保持极大的低调。因为ST股在一般情况下都会遭遇市场冷落，所以这一类个股往往会走出令人难以想象的态势。所以，当我们看到ST个股形态已经相当难看的时候，各类指标出现超卖或是背离的时候，消息面也是大肆宣传投资价值的时候，往往就是机会来临的时刻，也就是所谓的“物极必反”。2007年年底启动的*ST金瑞，2007年7月份启动的ST达声，近来突然发起上攻的*ST北生，都是在启动前毫无声息，而且形态十分难看。所以说，做ST股票要“众人皆醉我独醒”，潜心去寻找机会。这个市场资金说得算，市场无所谓对错，存在的就是合理的。另外记住一句话——股市是反人性的。
黄金操作思维之三：分析未来，削弱风险
风险和收益是同时存在的，而且是成正比的关系。ST个股一旦启动，可以带来令人咋舌的利润，然而有一个难以忽视的风险威胁着我们，就是退市风险。笔者在2005年就差一点栽进*ST数码（600700）里面，可怜该股熊市四年挺过去了，牛市来临的时候却打入了三板市场，至今仍然回归无望。这是我们惧怕ST股的最大原因。
当然，我们可以逆向来思考一番，ST股往往业绩已经亏损了两年甚至三年，已经是没有比这更糟糕的事情了。我们A股市场赖以生存的价值评价标准就是其业绩的成长性，如果ST股除去了退市这一层厉害关系，那么物极必反，它唯一的可能性就是业绩出现反弹，开始转向好的一面，一旦扭亏为盈，甚至是摘帽，将是极大的炒作题材。一些ST股的股价受到企业经营严重亏损甚至停业的严重影响，再加上可能伴随的系统性风险，往往会走出惯性下跌趋势，我们往往会用不理智的心态和眼光去对待。要知道ST股即使退市，也仍然有可以利益的价值，比如壳资源、土地资源、固定资产资源、无形资产资源、技术资源等等，所以，我们需要正确对待ST股的消息，然后予以理性的分析，捕捉到大风险伴随的大利润。
以ST丰华（现名丰华股份）为例，该股从2001年的最高价21.31元一路下跌到2005年的1.91元，跌幅近90％，跌得面目全非。在公司的F10资料里面可以看到这样一些悲观的分析：“品牌优势已消失，更谈不上垄断优势，面临着退市风险，应当予以规避”。殊不知，该企业其实当时已经开始着手重组和资产置换的事情，庄家提前知道消息后开始布局，并且在K线图上留下温和放量的蛛丝马迹。如果在短线方面有一定功底，而且一直关注这只股票的话，相信不难看出来。之后的走势证明，该股前面的悲观分析纯粹为庄家故意打压的狡猾手段。该股在实施重组之后，业绩居然达到0.46元，增长幅度达到了2200％。之后该股一路震荡上扬，也顺利地摘掉了帽子。
所以，我们得出一个结论：如果一只ST个股在宣布退市前得到了炒作，多半是回光返照；而如果在有退市隐患的前提下，机构还在大肆唱空，股价也是跌得惨不忍睹，那么这些ST股将是最好的买入时机。当然，如果有内幕消息，就更有保障了。
黄金操作思维之四：将ST股置于行业及板块背景中去
ST股第一怕无疑是退市，第二怕，是怕盘子大。我们要知道，基金和券商这类机构的资金较大，形象比较正面，而且受管理层监管比较严重，所以这些机构一般不会参与小盘股的炒作。单从资金这个角度就知道了，它们如果进仓一只小盘股，稍微拿点资金一砸就涨停了，稍微拿点筹码一砸就跌停了，对于他们来说，小儿科，没意思，赚不到什么钱。所以，基金和券商往往会选择蓝筹大盘股，只要稍作宣传和引导，那么拉升和出货都比较轻松。
而游资由于资金有限，不太可能操纵大盘股，他们喜欢快进快出，满足于短期的收益。所以，大盘ST股就被边缘化了，很难有所表现。如果我们从上述三个思维方式中找出了可以操作的ST个股，那么在这个步骤则要将大盘ST股扔掉。所以我们可以发现，那些能够有良好表现的ST股往往都是科技、医药、建材、网络游戏、外贸、运输物流、化纤等盘子较小的板块。而这些板块往往是关乎国计民生，或是关乎时代进步，或是关乎大经济形式，或是关乎通货膨胀收益。所以我们不难发现，ST丰华属于建材板块、ST金泰属于医药板块、*ST长运属于运输物流板块，近来突然发起上攻的*ST北生也是属于医药板块，即使属于房地产、有色金属、钢铁等蓝筹板块，比如*ST金瑞和ST达声，流通盘也往往在1个亿左右。
所以说，将ST股置于行业和板块中去，在没有危及退市之前，也就是年报公布之前，如果所属行业或板块走强，那么这类ST股将走出令人欣喜的行情。
总的来说，本文没有从ST的短线追涨杀跌以及具体选股这样的实际操作技巧出发，而是从理念、观念和思路出发，希望对大家有所帮助。
最后需要强调两点：第一，本文所讲的一些理念和思维，其实不仅适用于ST股，应该说适用于任何短线操作，所以大家不要框定了文章的旨意；第二，本文仅为交流探讨所用，并非鼓励大家大肆买入ST股，毕竟ST股的风险确实不小，如果短线操作手段不够老练，建议先多学习短线技巧。