标题：辨明政策看比价测多空

　　辨明政策看比价测多空

　　去年10月以来市场曾出现最高达到52%的调整，今年又先后出现了从下调印花税大盘几乎涨停，到汶川地震市场暴跌超过4%的过山车行情，这期间一定让许多喜欢依据分析师评论，或看基金公司分析报告决定实施买进或赎回的养基族们吃尽了苦头。但笔者却不但通过持有债券基金成功避开了前期的暴跌，并在今年3月以来通过投资50ETF几度在市场低位抄底，获得不菲收益。说实话，笔者也不是不喜欢听分析师评论，看基金公司的分析报告，但更认识到证券市场本来就是个“利益场”，任何时候都少不了喜欢“指鹿为马”的别有用心者。因而，谁说了什么绝不应成为我们投资决策的依据。只有坚持运用适合自身特点的测市方法去预测市场趋势，并根据结果实施买卖。而现阶段最可靠的测市方法就是听政策面的态度和看Ｈ股与Ａ股的比价效应。

　　这首先是因为市场每一次涨跌轮回后面，都有政府宏观调控政策的作用与影响。去年5月以来，管理层先后通过上调印花税，暂停审批新基金，积极促成建设银行(601939行情,股吧)、中国石油(601857行情,股吧)为代表的大盘股密集上市等举措充分表明不支持股市持续疯狂。因而，在此期间买入股票基金者出现亏损实属必然。

　　然而，今年4月以来，管理层先是恢复了新基金的发行审批，暂停了大盘新股的发行，紧接着出台了大小非减持新政和下调印花税这两大利好。更有甚者，近期两家基金公司在汶川地震后的抛盘行为受到了证监会的点名批评，其态度可谓十分明确和坚定。由此决定，在此期间误听盲从选择赎回基金者必将大错。

　　其二，在比价效应作用下，Ｈ股对Ａ股产生的拉动作用。去年国庆节后大多数Ａ股股价比Ｈ股溢价超过了50％，中海油服(601808行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)等更是高达150％。加之港股正处于由阶段性高点向下调整的过程中，由此决定，Ｈ股只能对Ａ股产生向下的拉动作用。因而，在此期间，选择赎回基金才是明智之举。反观现阶段，不但许多股票出现了价格倒挂，Ａ股市场中部分股票开始呈现投资价值，港股也正处于由阶段性低点向上回升的趋势中，由此决定，Ｈ股将对Ａ股产生向上的拉动作用。该作何种选择岂不不言自明！