标题：顾铭德：目前股票已经值这个价

　　目前市场多数投资者对后市缺乏信心，有一种恐慌的心态，就像大地震之后的心有余悸，总是担心股市再次大幅下挫。投资者担心确实有道理。其一，这次大地震对生命和财产造成的损失比人们预料的要严重，地震造成的后果目前还不能准确估计，这加重了人们忧虑的投资心态。其二，石油价格屡创新高，并会带动其它商品价格上涨，使人们对通胀的担心加重，股市与通涨是天敌。石油价格上涨对近期中外股价都产生压力。其三，市场对大小非解禁压力究竟多重感到没底，自然对后市没有信心。上述几点使近期大盘指数面临沉重抛压。人们再次反复探讨一个问题，沪深后市究竟如何，笔者不否认短期大盘指数反复震荡，甚至跌多涨少的格局，但对中长期趋势仍坚定看多，其关键理由是：

　　目前大多数股票已经值这个价格。沪深股票不论A股还是B股，主板还是中小企业板，其平均价格比去年最高点位跌去近半。只要股票值这个价格，哪怕短期之内股价再次下跌但最终股价仍会涨上来。中外股市莫不如此。当然做空投资者也许可以等股票价格更低时做个差价，降低投资成本。要知道真正成功抄底者少之又少，因为真正的底部和顶部都是事后追认的，基本没有人成功事前准确预测。正确的投资方法是股票跌进投资价值时，陆续买入，涨到脱离价值区域时陆续卖出，不要总想逃顶抄底。目前的投资者队伍中，最崇尚这种理念的就是QFII。QFII近几年在沪深股市是真正的战略赢家。从QFII买入卖出资金量看，去年股市火爆时，QFII资金陆续卖出为主。今年4月份以来，国内基金仍然在卖，但QFII反而陆续买入为主。其理念是目前沪深股市已经值这个价。记得去年巴菲特抛中石油，李嘉诚抛中资概念股，QFII跟风做空时，国内投资者异口同声说巴菲特做空中国股市失败了，结果究竟谁输不问自明。如今做空和做多投资者反过来了。原来做空的QFII投资者反手做多，看看美国股市和港股就可以明白，而原先盛气凌人的国内公募基金操盘人转成空方主力。就短期股价看好像公募基金，做空占上风。但是，这种上风能持久吗？

　　当然，股票值这个价还需要配套条件。比如国内宏观经济过热现象缓解，通胀压力缓解，经济稳定增长，政府对股市持呵护政策。目前看，这些配套条件逐步具备，国际股市从年初低点逐步上涨。这些外部环境使空方占上风的时间难以持久。目前市场人气已经导致正常的扩容步伐难以为继，不管是一级市场融资还是再融资，扩容事实上已经受到证监会有效调控，如果这种状况持续下去，沪深股市难以实现正常的发展目标，继续救市又会成为市场共同的呼声。