标题：QDII基金：分散立奇功

　　上周， 5只QDII基金净值总体平均上涨 0.33％，表现明显强于投资于 A股的开放式基金，进一步凸显了其规避单一市场风险、分散化投资的优势

　　统<计显示，上周南方全球精选基金净值领涨达1.18％，上投亚太优势、工银瑞信中国机会全球配置、嘉实海外中国基金净值分别增长0.41％、0.29％、0.27％，仅华夏全球精选基金净值下跌。5只QDII基金净值总体平均上涨0.33％。

　　而受A股市场下跌影响，上周国内偏股票型开放式基金净值大幅缩水，150只股票型开放式基金净值平均下跌4.79%，86只混合型基金净值平均下跌4.13%。

　　分散风险显优势

　　QDII基金继连续三个月净值增长超越A股基金后，再度领先A股基金，使其分散单一市场系统风险的功能得到进一步突显。

　国金证券(600109行情,股吧)相关研究员表示，尽管经过快速下跌，A股市场的估值水平大幅降低，但与成熟市场以及其他新兴市场仍有较大的溢价，估值风险仍不容忽视。

　　QDII基金的重要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，通过国际范围内的分散化投资大大降低投资收益的波动程度，起到分散市场或者投资工具相对单一带来的投资风险。

　　建银国际高端客户部董事曾粤晖则表示，虽然A股和H股、红筹股的相关度在提高，但A股市场与海外市场长期来看相关度仍然较低，甚至阶段性负相关。投资者通过QDII基金与国内A股基金之间的动态配置，能提高风险调整后的总体投资回报水平。

　　挑选QDII细思量

　　在具体产品的选择方面，投资者可以根据自身的资产配置需求，适当选择配置QDII基金产品。

　　目前市场上已成立和正在发行的QDII基金共有8只，其中南方全球精选基金、华夏全球精选基金以及刚刚结束募集的银华全球核心优选基金等QDII基金侧重全球配置。由于投资市场较广，其风险相对最小，预期收益也相对最低。上投摩根亚太优势基金则侧重亚太地区新兴市场，其投资市场风险居中，预期收益也位居中流。

　　而嘉实海外中国基金、工银瑞信中国机会全球配置基金、刚刚成立的华宝兴业海外中国成长基金，以及正在发行的海富通中国海外精选基金等QDII基金则侧重“中国概念”，这类投资资产相对来说波动性较大，也就是说其潜在风险最大，但相应预期收益也最高。

　　中国概念惹注目

　　在现有的8只QDII基金中，中国概念受到最多公司的青睐。对此，海富通基金投资总监陈洪表示，多家基金公司青睐将中国概念作为旗下首只QDII产品的设计方向，主要有四方面的原因。

　　首先，标的优势。投资标的中国概念上市公司受惠于中国经济的强劲增长，业绩表现突出。其次，估值优势。同一家中国概念上市公司的股票价格，海外上市的中国概念公司估值普遍低于国内市场，更具估值优势。再者，研究优势。国内基金公司对中国概念上市公司通过实地调研更为了解，特别是对于一些中小型的上市公司更是有着较为广泛的覆盖，可以从中发现一些确有潜力的公司，长期持有获得超额收益。最后，汇率对冲。中国概念上市公司由于业务大部分在国内，因而在人民币升值的背景下，他们的业绩表现不仅不会受到影响，还会随人民币升值而增加，因此长期而言，人民币升值可能对中国概念QDII基金的投资收益起到正面效应。

　　而相对于早期出海的QDII基金，新推出的QDII基金无论从出海时机还是产品结构方面都更占优势。“一方面，首批

　　QDII基金出海时海外市场正值高位，如今随着全球股市一波大幅回调以及次贷影响的日渐消弭，出现了较佳的投资时机。另一方面，首批QDII基金的运作经验给后来者以‘前车之鉴’，使之在操作方面更趋谨慎。”