标题：二次探底“底”在哪里?

   目前沪指距离“424”缺口的最低点仅有30点的距离，近期市场在失守中短期所有均线之后，技术上也存在完全回补该缺口的要求。但市场多方在缺口上方的护盘迹象也十分明显，昨日午盘后市场出现了一波快速反抽，使得沪指未能完全回补该缺口。从权重股的走势中可以看出，市场多方的护盘还是非常积极的，尤其是中国石油和中国石化，在关键时刻的护盘有效地稳定了指数。后市大盘能否在缺口处展开一波反弹，关键还要看权重股能否轮番启动来护盘。

    在这个市场上，机会与风险永远并存，只是风险与机会哪个概率更大而已。对于投资者来说，务必要对市场有一个清醒的判断，并根据相应的走势作出相应的对策。

    5.12大地震一定程度上令红五月行情落空，市场再度期待红六月行情。整个5月份呈现的是先扬后抑的走势，刚好以5.15为分水岭，前半月延续4.24以来反弹行情，后半月进入二次探底过程。地震灾难带来家痛国殇的同时，在资本市场上，也引发了灾后重建概念的大幅炒作，水泥，工程建设，卫生防疫，化纤，水电等在后半月行情低迷时期轮番表演。随后电信重组的正式实施，证监会副主席范福春关于股指期货的言论，在月末又刺激3g通信与期指概念的炒作。

    总的来说，5月份行情波澜不惊，但市场热点此起彼伏，时刻撩动着做多的热情，不过热点较差的延续性却没有大范围激发市场的信心。作为5月份的收之日，大盘在指标股勉强的拉动下最终扭转颓势。

　　展望6月，笔者认为“补缺”问题短期将继续困扰市场，在底部二次确认后，市场将走出先抑后扬的走势。进入6月和7月之后，证券市场面临的解禁压力将大大减轻。统计数据显示，未来两个月解禁股份总规模为117.68亿股，解禁市值为1766.38亿元。其中，6月份上市公司解禁股份市值约为932亿元，环比下降58%，而7月份的解禁规模只有约834亿元。 

    大盘自3786点以来已经用了近二十多个交易日进行调整，无论是幅度还是时间都到了选择方向的边缘。笔者看来，行情远没有结束，但近期表现弱势的市场也给了空方很多口实。不过，如此多的个股都调整到了强支撑位，指数继续下跌实在没有什么空间，除非再度出现极度恐慌的状态，否则回补前期缺口的可能性很小。

　　当然，就市场而言，每时每刻都存在风险，特别是在趋势极不明朗的情况下，风险的味道会更浓，对投资者来说，一定要做好风险防范工作，此外，随时要警惕行情的起飞。防范风险是避免再度被深套，警觉机会是避免错过最好的一个时间段。在笔者的眼中，真正的风险是市场再度出恐慌心理，封闭前期的“政策”缺口。一旦出现这种情况，不能排除指数再度下探、再创新低的可能。笔者一直认为，市场风险不可怕，可怕的是投资者自己不能控制风险。

    从周线来看，后半月分别收出两根中小阴k线，一举跌破5周，10周均线，形态有所恶化。对于二次探底的“底”究竟在哪里，笔者认为，如果缺口不回补，并在月初收出放量中阳级别阳线，成交量恢复到沪市1200亿水平，则底可能就在缺口上方；若回补缺口，日线上看下方已无均线支撑，难以判断，建议参考周线图120周均线的支撑，目前大概在3161点附近，前期持续半年的暴跌也正是在这里止跌的。

    值得关注的是，随着市场继续向下回补“424”缺口，市场量能也呈逐级递减态势，昨日两市成交金额不足800亿元，这是近期的地量水平，显示出市场多空双方均较为谨慎。纵观近期市场在缺口上方的运行状况，每当市场出现地量时，市场人气非常低迷，但空方的打压也变得十分谨慎，因此市场反弹也有望在绝望中产生。

    目前市场形成这样的特征：超级想像力的短期化投机现象突出，且时间越来越短。从灾区重建、股指期货、创投概念、化工原料、成品油加传言、3g到券商上市、央企整合、指数期货传闻，各类主题粉墨登场，轮动时间从3天缩短自一天甚至半天，参与主体主要是私募及游资。题材炮制的背后，显现的是对宏观经济丧失信心下对“结构性机会”的过度挖掘和追捧。然而过多资金追逐片面利好的结果就是价格的大起大落，而不能使场外资金放心大胆的进场操作。