基金通过净值涨跌的方式反映了它与投资标的市场--证券市场的关系。
按照《证券投资基金法》的规定，基金财产应当用于下列投资：（一）上市交易的股票、债券；（二）国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。
在绝大多数情况下，从基金投资角度说到的证券市场主要指股票市场（简称"股市"）和债券市场（简称"债市"）。一般而言，当股市呈现上涨态势时，涉及到股票投资的基金（如股票型基金、偏股型基金）的净值就上涨，反之，则下跌；同理，债市上涨时，债券基金的净值一般来说也会上涨。所以，基金净值的波动与证券市场的波动一般呈现同向的特点。
但是，基金公司的投研团队可以通过选股（券）、择时等积极管理策略，在牛市中可以使基金投资者获得超额收益。如银河证券基金研究中心数据显示，截至2007年12月6日，华夏大盘精选基金的净值增长率高达195.68%，位居所有股票型基金榜首，远远超出同期股市指数的涨幅。而在震荡的市场中，基金也具有抗跌的特点。去年10月16日以来，市场从最高点6124点上方开始下调，调整幅度超过20%。晨星分类的172只股票型基金，从去年10月31日到11月30日，有16只基金跌幅小于10%，晨星的52只积极配置型平均跌幅为12.22%。由于基金的组合投资、专业管理的特点，可以大大降低投资的非系统性风险。
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