标题：股价已进入价值投资区域

　　新报讯【记者 任强】统计显示，截至5月31日，今年以来沪深300指数下跌32.35%，278只偏股基金算术跌幅为23.4%，跌幅少于10%的基金仅有6只，占比不到3%。

　　对于市场关心的奥运、大小非减持等近期市场关键词，正在发行的申万巴黎竞争优势基金李源海指出，奥运与市场涨跌并无内在的联系，目前关注的主要是市场投资价值大小和资金供应形成的市场价值中枢；对于奥运会后的行情走势，股指期货等制度创新极有可能在奥运会后顺势推出，估值有优势的蓝筹板块应有较大的机会。大小非减持虽然在一定程度上会对二级市场形成压力，股价下跌对有持续竞争优势的企业来说正好提供较大的安全边际，是一个非常好的介入时机。

　　尽管如此，但目前市场在经历一波反弹后又出现了阶段性调整，这是否表示股价仍有泡沫呢？对此，李源海认为，市场的上涨除了存在投资价值外，还要看资金供应状况。目前沪深300指数2008年市盈率在19倍左右。当前，市场一致预测2008年沪深300成份股利润增速将达28%，未来三年平均增长25%以上，那么合理的市盈率区间应当在23倍左右。因此，目前的股价已进入价值投资区域。

　　据悉，申万巴黎竞争优势基金的股票投资范围为60%至95%。该基金股票的投资思路是：投资于具有综合竞争优势的高成长性和合理估值的行业板块和上市公司股票。李源海表示，申万巴黎竞争优势基金所采用的“五大竞争优势体系”，吸纳了申万研究所行业研究的成果，集中了申万巴黎基金公司整个投研团队的投资智慧。