标题：船小好调头 “迷你”基金再造新“牛基”

　股票市场持续低迷，正在催生规模只有几亿元的“迷你”基金一个接一个地出现。但与基金募集规模越来越小相对应的是，有关“迷你”基金非常可能成为真正“牛基”的声音却越来越多。

　　一些基金分析师针对相关言论向《华夏时报》记者强调，对“迷你”基金“船小好掉头”等优势要客观分析，对于今后“迷你”基金可能会出现的突然业绩暴增现象，更需要观察。“毕竟，买基金的目的是为了资产的安全增值。”

　　“迷你”新基频现

　　Wind资讯的统计数据显示，2008年以来，共有54只新基金获批发行，而截至2008年5月，已有28只基金宣布成立，其中股票型基金8只、混合型基金2只、债券型基金17只、保本型基金1只。

　　随着基金发行进入空前密集时段，6月份将迎来新基金入市的高峰。

　　《华夏时报》记者根据前一阶段陆续发行的各只基金公告统计，预计将有17只新基金在6月间成立，其中，股票型8只、混合型6只、债券型3只。若能按时结束募集，6月份成立的偏股型基金数量将超过今年以来的总和。

　　与基金发行密集对比鲜明的是，随着A股市场不断震荡，基金发行市场日益清淡。5月份，13只开放式基金陆续成立，但募集资金合计只有110.85亿元，不及基金受追捧时单只募集金额的一半，平均每只基金募资额仅有8.53亿元。这是自2006年以来，每月平均单只基金募资金额首次低于10亿元，“迷你”基金开始大批涌现。

　　进入6月，单只基金平均募集金额还在继续创新低。

　　记者统计获知，6月3只新成立的基金仅募集了近16亿元，平均首发规模为5.33亿元。其中两只股票型基金——银河竞争优势与银华全球核心，首发规模均逼近2亿元成立下限，前者规模为3.69亿元，后者募集期内净认购额为4.17亿元，创下QDII基金首发规模新低。

　　“发行规模不断创新低，让很多基金公司都很无奈，不少基金公司营销部门现在出去销售都如临大敌。很多基金针对这种冷清，只好采取一些曲线策略应付。”南方一位不愿透露姓名的基金公司营销总监向《华夏时报》记者指出。

　　记者发现，6月10日晚，易方达基金公司发布公告，易方达中小盘基金将于6月13日提前结束募集，按计划，这只基金募集结束时间为6月20日。

　　据记者向易方达基金了解，截至6月10日，易方达中小盘在9个工作日内已募集金额近4亿元，达到基金合同生效的要求。

　　这意味着，又将有一只“迷你”基金出现。

　　在宏源证券(000562行情,股吧)基金分析师蒋全看来，“迷你”基金不断问世，主要是因为股票市场整体环境不好，而基金公司普遍对自己到底能发行到什么规模事先往往有一定判断，“到了他们能接受的规模，一般也就提前结束了，以免丢了自己的面子。”

　　蒋全认为，提前结束募集期还可能是基金公司认为市场底部已经出现，早点结束，可以早日入场抢低价筹码。

　　6月建仓“好机会”？

　　记者注意到，现阶段已有90%的基金经理认为A股的估值水平趋向合理，随着奥运行情的逼近，6月可能是年内新基金最好的建仓时机。

　　南方优选价值(行情,净值,基金吧)基金经理谈建强向《华夏时报》记者表示，经过5月份的调整，市场将会逐步进入正常轨道，奥运会效应、物价短期内回落的预期、相对较低的解禁市值、新基金的集中发行，都将是推动6月行情发展的积极因素，而从国际环境来看，虽然美国经济下滑趋势在继续，但仍比年初的预测要平缓。

　　谈建强认为，随着市场情绪逐渐稳定，市场由持续下跌开始进入震荡筑底。

　　“我们认为市场中长期趋势将取决于宏观经济的走势，短期将继续维持弱势整理态势，但6月份仍是年内相对不错的投资窗口。”

　　尽管6月10日A股市场出现了大幅跳水，多数基金经理仍对未来一段时间的市场走势持谨慎乐观的看法——“市场出现了非常好的投资时机”。

　　在谈建强看来，5月沪深股市以阴线报收后，特别是最近几个交易日又出现大幅回落，留下的反弹空间增大。而上证综指在3000点左右，从估值的角度看，是比较合理的投资区域。

　　他向记者强调，他所管理的南方优选价值基金会如期结束募集，在目前较低的市场点位，迅速完成建仓，以在下一波反弹行情之前抢占先机。

　　一位合资基金公司的投资总监向《华夏时报》记者指出，在目前市场低位发行的新基金具有明显优势。

　　“首先，从买入时点看，市场暴跌后发行的新基金显然要比不少股票被深套的老基金更具优势；其次，新基金没有历史包袱，较老基金能迅速切入看好的板块，较好地把握市场节奏；另外，如果市场遇到风险，新基金还可利用建仓封闭期有效规避风险。”

　　不过，记者注意到，也有业内人士提醒，短期弱市中，投资仍需谨慎，优质基金和投资安全边际较高的新基金才能成为基金投资者的重点关注对象。

　　在德胜基金研究中心首席分析师江赛春看来，低位建仓只是新基金具有的优势条件之一，而这个优势是相对的，并不意味着低位建仓的基金一定就能获得收益。“好基金应该同时具备好的选股能力和市场时机的把握能力，而这些能力需要时间来证明。”

　　“船小好调头”的优势

　　随着大跌后反弹行情可能持续，不少市场人士认为，6月建仓的“迷你”基金或会孕育出一些“牛基”，“好赚不好发”现象有望再度重演。

　　对于这种看法，银河证券基金研究员马永谙表示，过大和过小的基金规模都不是正常现象，都将对基金操作带来不利影响。不过，相对于大规模基金，“迷你”基金可以充分发挥“船小好调头”的优势。在他看来，目前的市场环境下，基金的“迷你”化有利于新“牛基”的诞生。

　　蒋全向《华夏时报》记者指出，今年以来表现较好的确实都是一些“迷你”基金，比如金鹰中小盘等。她认为，表现好的原因之一确实与“船小好调头”有关，此外，前一段时间市场热点集中在中盘股上也是推动“迷你”基金业绩的主动力。

　　但蒋全向记者强调，她并不认为“迷你”基金中一定会出“牛”基。

　　“规模小、资金量不够，意味着如果要把握市场热点，可能就会频繁操作，这样的效果并不一定会很好。对‘迷你’基金今后可能会出现突然业绩暴增的现象，需要观察。毕竟，买基金的目的是为了资产的安全增值。”

　　在友邦华泰基金公司投资总监梁丰看来，投资者近期选择基金时确实要关注规模问题，“现在这种状况下，短期内，规模大的基金管理比较难，小基金可能灵活点，但从长期角度来讲，还是要看基金的运营能力。”

　　梁丰向《华夏时报》记者强调，投资者在选择基金时，原来选择基金的一些理由、基本原则现在应该还会继续存在。

　　“你是不是看好这家基金公司的管理团队，是不是看好这名基金经理，这些东西不会发生本质改变。”

　　梁丰个人认为，投资者现在选择新发基金至少比去年的高点时会好很多，现阶段，投资者不要完全采取回避基金投资的态度。

　　在信达澳银基金市场总监王重昆看来，相对于牛市理财“只是赚多赚少的区别”，投资者更应学会如何在震荡市中理好财，以有效对抗通胀压力。

　　王重昆建议，风险承受能力和预期收益偏低的投资者可以选择运作稳健的债券基金、加息周期下甚至可以采用定期存款来“锁定收益”；风险承受能力中等的投资者可以适度配置基金品种，可以保持3份债券型、5份混合型、2份股票型的阵势，这样可以根据市场变化及时调整投资策略，有利于投资者在不同市场情况下都不至于完全“踏空”；对于部分风险承受能力强的投资者来说，可以多配置一些股票型新基金，“目前市场的估值水平已经比较合理，是播种的好时候了”。

　　多位基金分析师也认为，对于风险偏好较大的投资者，不妨选择一些偏股型的新基金，尤其是近期市场震荡走低，新基金净值回落，或是较好的介入时机。