标题：基金投资面临双重机会 估值更重要

　　东方网6月16日消息：本轮市场调整，让不少新股民尝到了“深套”、“割肉”的痛苦，不少人由最初时的热情高涨，一变为“万念俱灰”“草木皆兵”。其实，基金投资也好，股票投资也好，投资者要记住的是，市场热情特别高涨的时候，尤其要克服自己的从众心理。

　　友邦价值基金经理汪晖认为，目前市场不少投资者对股市较为悲观，但市场下跌，反而为专业的基金投资者带来了双重机会。一方面，经济模式的转型、在部分行业出现的减速和不景气，会给一些企业带来难得的低价并购扩张的大好时机。另一方面，股市回调带来了股价的下跌，专业投资者却能用非常便宜的价钱，买入那些未来会超常规发展的好公司，从而在下一轮上涨中迎来可观回报。汪晖认为，进入全流通时代以后，市场的博弈主体发生了变化，流通股东之间的博弈变成了产业资本和金融资本的博弈，并且产业资本在新的博弈中占据了主导地位。这一变化直接影响着市场估值。

　　在市场持续震荡，信心尚未完全恢复的背景下，如何运用价值投资理念为投资者获取理想回报，是投资者最为关注的问题。十个基金经理或许会谈出十一个标准来。在投资方面，即使是一个优质的成长性企业，一旦以远高于价值的价格买入它，也要经历长时间的等待才能赚到钱。只有以合理或低估的价格买入股票，才能获得理想回报。汪晖的一个重要思维是，重视估值，偏好追求投资标的绝对收益，他一直认为合理的估值比成长更重要。他说，不要为成长付出太高的溢价，专业基金投资者更要主打“价值牌”———“成长重要，估值更重要”，捕捉安全边际，将是新基金投资的一个重要投资原则。

　　作为一只股票型新基金，有建仓的时间要求，又怎样坚持自己安全边际的准则？汪晖认为，如果经济出现不明朗的局面，或者市场的估值有所高估，基金将维持最低股票仓位，同时配置低风险的债券和现金，持币观望，直到发现有安全边际的投资标的为止。就目前市场而言，估值大幅度调整后，2/3以上的风险已经释放，部分行业和个股具有了很好的长期投资价值，因此，给我们未来的投资提供了合适的投资标的。