端午节后的股市，只有四个交易日，央行突然提高1%的存款准备金，将处于方向选择的市场，推向了更低的位置，加上外围股市表现不佳，沪深两市毫无悬念地选择了破位大跌，近一半的股票创下新低，一百余只跌破增发价，近十只跌破发行价，四只跌破净资产值。上证综指本周大跌460点或13.8%，创下10年以来的最大周跌幅，深综指大跌153点或15.1%，可见下跌的惨烈。
伴随大跌，各种负面消息接踵而来，比如存款准备金高达17.5%；CPI虽降至7.7%，但PPI高达8.2%，紧缩政策仍会持续；原油价格再创139美元新高，全球经济在高油价下蹒跚前行，经济衰退风险日益显现；越南股市崩盘，也给国内投资者心理蒙上阴影。形势的一边倒造成投资者信心近乎崩溃，恐慌性杀跌由于下面买盘不足，只能靠牺牲股价来变现，越跌越没人敢买，跌幅过大造成主动性抛盘减少，形成缩量下跌。
这市场，寒意已写在盘面上，持有股票的人，看着市值不断地减少，冰凉一阵阵涌起，身心不由得战栗，心中也有太多为什么了。为什么一年不到的时间，市场冰火两重天？为什么299元的股票，跌到80元还没人买？为什么长期投资变成长期套牢？为什么人民币升值不能带来资产的增值？为什么流动性过剩反过来成为下跌的理由？为什么市场大起大落没有尽头？种种疑问和困惑，加上身心的痛苦和折磨，交替出现，不可捉摸。
这市场，委实没有道理可言，无法用理性界量。似乎是突兀而来，又似乎是顺理成章，比如上周五，沪市日成交仅433亿，缩量表示观望气氛浓厚，做多信心不足，而股指处在相对低位，面临方向选择。上周六，不经意地出台紧缩政策，确立市场突破的方向，这种形势很自然地推动大盘一波波地向下，越跌越坚定做空的理由，长期循环和中短期循环方向叠加，下跌的力量相应增大，形成10年来最大周跌幅。
从日线图看，沪市形成3312—3296点的跳空缺口，形态为反弹中的岛型反转，缺口短期内很难弥补，其间抢反弹的短线资金会成为新的杀跌力量。从盘面看，市场已经没有强势板块，也没有创新高的个股，表明缺乏本身向上的力量，做多通常为超跌反弹，这种盘面只能延缓下跌的速率，无法改变下跌的方向。也就是说，大盘要强劲反弹，要走好，必须要有一批能创新高的股票。
下周大盘还会下跌，即便出现利好，也很难改变进程，现在需要留意股价处在相对高位的股票，它们会出现大幅补跌，比如海通证券、通化东宝、兴发集团、苏宁电器这类个股，在市场形势很坏的时期，指数的下跌需要高价股来填补，从而体现平等和相对公平的原则。