标题：中国股市何来熊市？

　　关于大盘我们还是坚持“箱体结构不会改变”的观点。市场会再次验证，这一点和是否有利空利好出现没有任何关系。但如果落实到具体个股上面，会有很大的不同。

　　前期，我们曾经做出这样的判断：权重股基本上走的是一个箱体，每到通道下轨都会给市场稳定带来一定的帮助。其中，银行股是一个典型，但这一板块不大可能成为股指期货未实施之前获得超额利润的目标所在。而且，现有的存量资金也不允许对这一板块大打出手。

　　因此，必须将目标转向其他个股。这类个股应该具备如下特征：或者是从20块跌到10块，又从10块跌到5块的飞刀下行过程中博取5块到8块的反弹；或者远离套牢密集区，业绩具有一定增长性，但股价未充分反应这种增长性，前期的下跌仅仅是因为初期定位的偏高，这类股票一般是次新股。

　　这两类股票所消耗的总体资金量偏小，其中一部分最近明显的出现了主动性建仓行为，这种建仓行为在现阶段对股价的影响可能仅仅是一个箱体的结构，或者是我们通常认为的五六块钱的差价，或者是一次无厘头式的50％-100％的上涨。过后，大部份股票会静悄悄的从哪里来到哪里去。

　　但是，我可以非常明确的告诉大家，这就是一种主动着眼于中长期的建仓行为。其中的最终结果可能要等到很久很久以后，各位读者才明白这究竟是一种咋样的结局。因此，我们在这里事先做一个提醒，现在如果你以较长的一个周期，比如2-3年，那么在这一刻事实上面就有一些股票真的值得你长期跟踪和关注。虽然在初期，这类股票更多的表现为投机的价值。因为，一个着眼于中长期的主动性建仓行为虽然在初期也仅仅表现为投机行为，但在后期，在整个运作过程和周期完成后，其实就是表现为投资行为的。

　　最近另外一个市场特征是前期做空的基金公司基本上开始有序、持续的单边买入。其实这非常容易理解，3000点下方，适当的进行投资组合式的逢跌必买的交易行为，对于前期抛空的大型基金公司来说是非常合适，且不会最终失败的交易方法。而且，一旦他们仓位再度合适，可能市场会出现有利于他们的运动方向。

　　日前，高善文先生发文认为原来的牛市下半场不再存在，市场已经进入熊市。俺无意冒犯高先生，但笔者认为中国股市其实从来没有熊市！按照最简单的趋势理论，大盘要跌到1500点下方才叫熊市，6124跌到2700多可能不是该考虑是否进入熊市的问题，而是该考虑这个熊市的上半场是否将趋于结束的问题吧。

　　我们这么说并不是刻意去唱多，而是想说明这样的一个问题：这轮熊市发生的最根本的问题还是上市公司质量的下降造成的。大家不妨去统计一下，预增30％-50％的个股在现阶段业绩就已经是很好了，这样的业绩基础注定了这轮熊市的上半场一定是以指数的下跌作为表象，而这轮熊市的下半场将以时间的折磨作为表象。最后，我们向各位读者提出这样一个问题，如果今天开始的反弹，明天或者很快就趋于结束，您是否会认为一切都完了？