标题：市场大起大落 赎回还是抄底？

　　□本报记者 江沂

　　本周股指大起大落再度考验投资者耐心。周五上证指数大跌5％，不少投资者刚刚在周三、周四燃起的一点反弹希望，又一次被市场无情扑灭。而在周四选择逢高赎回的基民则大大松了一口气。但记者了解到，目前并未有恐慌性赎回的情况出现，另一方面，专家也建议基民，可以考虑选择一些业绩持续性良好、表现稳定卓越的基金长期持有。

　　抄底与赎回集中出现

　　在后市不明的情形下，基民是选择抄底还是赎回？记者从银行理财师了解到，这两种情况都有出现。“周三下午两点多的时候，到我这里办赎回手续的基民，的确是有十来个，不过这一周来，也陆续有些基民要求存钱买基金的，还有一些是来办定投的。”在深圳福田中心区的一家银行，一位理财师告诉记者。他分析，因为持有一年赎回费率有折扣，加上股市有所反弹，一些持有刚超过一年的基民会选择这个时段赎回，赎回的基民大多只选择赎回一部分。据他介绍，虽然不少基民被套，但心理恐慌选择一次性赎回的，在他接触来看还不多。

　　根据中登公司的统计数据显示，上周基金新增开户数明显回升，一周新增基金开户数为2.74万户，较前一周环比增长42%，基本和4月份的每周新增基金开户数水平相当。5月26日以来，除上周外，连续3周的基金新增开户数不足2万，甚至在6月10日到13日一度跌到最低的1.9万户，近期数据呈现出了“V”字形的反转，这表示一些资金倾向于抄底。

　　业绩持续受青睐

　　对于逢高赎回的基民，专家认为，基民在赎回之前可以考虑将三五年内不需动用的资金尝试买入持续性较好的基金。华泰证券基金分析师胡新辉告诉记者，根据他的计算，从06年1月1日至今年4月1日的开放式基金业绩中，69只混合型基金业绩总体上来看具有一定的持续性，60只股票型基金业绩总体上来看则不具有持续性。

　　该统计以季度为单位，利用传统的分组方法和双向表法进行。根据2006年第一季度开始的混合型基金业绩分组，一共有九个组，组1跑赢组2至组7的概率都大于62.50%，也就是组1的收益率在以后七个季度中，大部分季度都跑赢了排名靠后的组。这说明，如果2006年年初持有组1的基金，在后8个季度中跑赢其余组别基金的可能性是相当高的。但同样的统计方法，从股票型基金看，则业绩的持续性并不明显，组1跑赢组2至组7出现多次等于50%的概率。因此，买入股票型排名前10的基金并持有的策略应谨慎。

　　而换成另一种统计办法，同样的时间段内，每季度调整一次基金组合，即每季度都持有组1，即排名前10的基金，观察在下一季度是否能跑赢排名靠后的基金，在混合型基金里，至少具有1个季度的持续性。但在股票型基金里，则不具有持续性，即使是一个季度的区间考察。

　　另外，胡新辉向基民推荐以下基金，这些基金经统计持续性较强??从排名前五位的基金来看，上投摩根阿尔法、华夏大盘精选、招商优质成长、景顺长城鼎益、中信红利精选的收益具有持续性，这些基金中除了华夏大盘精选基金在一个季度排名在后10之外，没有一只基金在9个季度中排名在后10位。