标题：底部将继续反复振荡

　　八面来风

　　无量回升 整理难免

　　北京首证

　　两市周二小幅高开后均呈较明显的振荡回升态势，午后股指有所走软并收于偏低位置，涨跌家数之比显示多方目前仍略占上风，而成交额则约为870亿元，较前大幅缩减106亿元或10%以上。

　　市场周二之所以高开高走，关键就在于大盘蓝筹总体表现相当强劲有力。但大多数蓝筹龙头股日线留有较长的上影线抛压，说明短线上攻遇阻，市场短期走势的变数大大增加，两市近日再现整理态势的可能相对更大些。

　　在大盘股指高开并保持强势整固姿态之际，涨跌家数虽显示多方目前仍占有一定优势，但两市强于大盘的共有398家尚不足市场总量的三成，而逆势下挫的则增加至515只左右，且多数个股的日涨幅、振幅等指标较前有所降低，表明市场总体的活跃程度并未随股指回升而提高，近日持续回升的可能依然相对较小些，个股分化现象因此也就难以避免。

　　反弹空间已经不大了

　　大摩投资

　　进入12月的第一周，市场就进入了新股密集申购期。从昨日起至周五，天天都有新股申购。从新股申购安排来看，管理层的安排方式有了新的变化。在周二和周四、周五每天各安排一只中小板的新股申购，而周三同时安排两只沪市大盘股发行。在市场出现反弹的时候管理层加大新股发行的密度，可能使得本来疲弱的市场更加雪上加霜。

　　目前来看，始于上周四的反弹到昨日应该说已经持续了四天，我们认为这次反弹有可能去碰10日均线，因为本次下跌以来10日均线均是阻力位，昨日10日均线下移到4950点左右，而前日最高点是4971点，今日将下移到4910点左右，因此，反弹行情有可能接近尾声。

　　技术上唯一走好的是昨日上海大盘5日均线会稍微上翘，扭转了下行的状况，深圳成指和综合指数的5日均线明显上行，这是短线走好的迹象，这是唯一能支持大盘继续反弹的指标。总体上，我们认为反弹空间已经不大了，市场调整还没有结束。

　　在4800~5000点区间筑底

　　国海证券

　　昨日，石油、钢铁、有色金属、金融、地产等主流板块表现较为突出，是推动大盘反弹的主要力量。石油板块的龙头中国石油计入股指后连续下跌，是前期股指持续下滑的重要原因之一。钢铁股在近期大盘筑底中率先反弹，且有量能的配合，其后市表现对大盘影响较为关键。

　　技术上看，大盘近日底部的成交量略有放大，短期均线下降速度减缓，均线趋于走平，有利于股指继续反弹，但周二成交量不足，特别是中海集运和国投新集将在周三发行，其中中海集运发行量超过23亿股，对二级市场资金面的冲击是确定的。

　　综上所述，周二大盘反弹过程中，量能不足，并且周三面临新股扩容压力，但是，短期均线趋向走平，技术指标有转强迹象，预计大盘短线在4800点至5000点区间振荡筑底。

　　短线仍有反复振荡可能

　　九鼎德盛

　　周二两市大盘呈小幅反弹走势，早盘股指高开后一路走高，向半年线发起进攻，沪指一度站在半年线上方运行。午盘后，由于量能配合不够理想，半年线得而复失，日K线收出一根带长上影的小阳线，显示上方的抛盘仍较重。短线来看，中国石油短线有止跌回稳要求，其他权重股尤其是银行股再度收复中短期均线失地，在一定程度封杀了市场的调整空间，但量能的持续低位运行大大制约了市场的反弹高度，短线市场在半年线处仍有反复。

　　目前而言，量能仍是制约市场反弹的主要因素，近期量能仍维持在千亿元以下水平，反映出随着大盘调整时间的延长，盘中追涨杀跌的意愿均不强。周三有两只大盘蓝筹股发行，对市场的抽血作用明显，短线大盘冲高回落，不排除盘中有机构腾出资金来申购新股的可能。再加上周末的临近，周末效应依然存在，短线大盘仍有反复振荡的可能。

　　操盘手看图

　　周二股指小幅跳空高开后一路振荡上行，虽然尾市有所回落，但最终沪综指仍然以4915.89点报收，涨幅0.97%。但沪市金额再度萎缩只有618亿元，观望气氛较为浓厚。

　　从形态上看，在前日的小阳线过后，股指再度收出一根带上阳线的小阳线，股指的运行重心不断抬高。虽然周二的上影线偏长，但并不影响股指的整体运行趋势。

　　从指标上看，目前沪指KDJ指标低位金叉，支撑股指进一步上行，MACD指标中DIFF值也处于低位钝化状态，显示后市仍然有上行的空间。我们认为底部是一个反复振荡确认的过程，用时间换空间的方式，可以在一定程度上减轻市场的伤害。在经过反复的振荡后，底部将更坚实。

　　综合来看，部分个股已经按捺不住，场内资金的做多欲望仍然比较强烈，即使短期股指有再度向下振荡的可能，但个股的活跃程度不会大幅衰减。因此，在操作上可以关注部分超跌低价个股。    

　　(新兰德)

　　周二上影线偏长，但并不影响股指整体运行趋势。