标题：A股市场的五大吹牛！

（一）工商银行世界第一
3月份工商银行、中国银行股票等股票在内地和香港股市爆炒，一些报刊也推波助澜大张旗鼓地宣传工商银行的市值超过了美洲银行已经成为仅次于花旗的世界第二大银行。7月25日有报刊宣传，中国工商银行的股票价格上涨，从而使其市场资本总额达到了2540亿美元，超过美国花旗银行的2510亿美元，成为世界第一大银行。8月10日，报刊宣传：工商银行经过连续三天的暴涨之后，其总市值昨天已一举超过全球市值第三大公司微软。总市值仅次于埃克森·美孚和通用电气。这究竟是回事呢？
工商银行真正上市流通的股票很小，虽然在名义上所有股票都可以流通，但是工商银行的股票并没有实现真正的全流通，能够流通的工商银行股票只占上海股市流通股的百分之三，成了名符其实的操纵指数的工具。上证指数已经被工商银行、中国银行的流通股虚化。
从股本结构来看，工商银行总股本3340亿股，可流通的是981亿股，其中H股是830亿股，A股是87亿股，所以只把87亿A股炒高，把总股本也算成是流通价，就可以使其所谓“市值”放大。这种小把戏，股民知道，证券界也知道，可是一些报刊竟然由此得出“工商银行的市值已经成为超过花旗银行的世界第一大银行”，这要让国际金融人士笑掉大牙！真是比大跃进还大跃进！再说真正衡量银行规模和质量的也不什么“市值”这样一个单纯指标。吹大牛，真像是GDP的单纯指标。
从经营管理、资产质量、盈利能力等方面看，工商银行、中国银行与花旗的差距也较大！从透明度上看，目前四大银行也让人看不懂。我们的股市好像养成了吹牛的习惯，只要股票价格上涨，市值增加，就是成绩。却不愿意在上市公司的质量。用老百姓的话说，叫吹牛不上税，我看还是少吹点牛，多做点实事。
（二）中国股民一个亿
自4月份以来报刊上天天刊登股民开户的增加，不认真提示风险，五一刚过，就宣传中国股民1个亿，于是引起了“全民炒股”的争论，这样风险问题被转化为多少人炒股的问题。
大家想一想，在5月11日以前管理者提示过风险吗？风险教育本来应该常抓不懈！奇怪的是刚发了风险提示的文件，又说管理层人士说：“当前全民炒股的观点可能并不像媒体所讲的那么严重，虽然股市开户数已达到1.2亿，其中的活跃交易者可能只有3000多万人，这一数据可能并不很严重。 ”好像问题不严重，没有全民炒股。其实问题并不在于多少人炒股，而在于股市的的风险大不大！
实际上天天宣传开户从数就是鼓动新股民入市，然后拿“不是全民炒股”进行诡辩，把风险问题转化为是不是“全民炒股”！
甚至有国资委研究中心的人说“全民炒股是天大的好事”！还有社保基金的负责人说：股市像啤酒，有点泡沫也不是坏事。
整个五月份，股市风险被淡化，不管谁提示风险，都被某些经济学家反驳，实际上新股民被误导了，甚至有人宣传股民已经战胜了机构。
经过多年的观察，几次股市大幅下跌，都有人怪股民，说股民只会追涨杀跌，机构是理性的。我的观点是：有些机构也是非理性的，此轮行情大幅拉升指标股，决不是散户所为，股民只是跟风者。股民买的股票很分散！股民是不会在大盘下跌时齐心拉指标股的，大家可以看到几次盘中跳水，都是靠指标股挽救，这说明有机构在活动。
正因为如此，再加上报刊的宣传，才使新股民不断的入市，这种鼓动淡化了风险。谁都不知道，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。由于各方面争论，再加上了一些部门的官员宣传“全民炒股是天大的好事”。“有点泡沫也不是坏事”，一些新股民们麻木了，5月30日终于看到了风险。不过，我要提醒股民要冷静，暴跌之后会有强劲反弹，重要的是理性思考，见好就收！
（三）深沪股市市值超过GDP资本大国正在崛起
2007年10月有报刊说：
　　24.5万亿元的总市值，相比于2006年21.087万亿元的GDP总量，意味着中国境内股市证券化率(股市总市值/GDP总量)已经达到116.33%，而此数字在两年前仅为16.8%。有关资料显示，美国股市市值占GDP的比重为130%，日本、韩国、印度等国约为100%，东盟国家则大约为70%至80%。不管是与西方成熟国家比较，还是与周边新兴市场比较，仅从证券化率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家水平，一个资本大国正在崛起。（《股市总市值续写新高资本大国正在崛起》2007年10月1日《金融时报》）
这个报道是鼓舞人心的，但是仔细分析：10月16日收盘，沪市总市值为231016亿元，流通市值62412.47亿元，深市总市值为57160亿元，流通市值为28491亿元。两市总市值为288176亿元。实际上，深沪股市的大部分股票是不流通的，把非流通也按流通股价计算，那么总股本的市值就可以膨胀了，就可以使其所谓“市值”放大。
用这种方法扩大高值，超过GDP，显然与国际股市的全流通股票的计算方法不同，其中的虚数是可以想像的。
（四）中石油世界第一
中石油11月5日上市高开，竟然得到到全球市值规模第一的桂冠，高于紧随其后的埃克森美孚石油公司和通用电气公司的市值总和。更令人瞠目的是，以该日收盘价计算，中石油A股加H股的市值大致相当于整个巴西或俄罗斯全年的经济规模，远远超出石油输出国组织（OPEC）5个创始成员国的经济产出总和。
这是怎么回事呢？
实际上，中石油总股本1830.2097亿股，实际流通A股30亿股，流通H股210.98亿股，不流通的1589.2207亿。也就是以A股的市价把不流通的1589.2207亿股相乘，然后在加上流通A股、H股的市价，就可达到1.1万亿美元！
真是比大跃进，还大跃进！
埃克森美孚，在2006年创造了395亿美元的利润，折合人民币近3000亿；而中石油同期的利润为1422亿，仅为其一半不到。
依照2006年的盈利计算，埃克森美孚的市盈率大约为13倍——这个市盈率水平是全球大型企业的平均估值水平，而中石油A股发行价的市盈率已经超过20倍了，上市后，其市盈率达到到55倍。中石油的兄弟中国石化，以去年业绩计算，其A股的市盈率已经超过40倍。
这样的世界第一，让人哭笑不得！
（五）A股市盈率世界第一
统计数据显示，目前美国、英国、韩国、中国香港等成熟股市的市盈率大约在10至20倍的区间内波动，日本和印度市场的平均市盈率则在23至25倍的区间内，除了我国台湾地区的市盈率波动幅度较大以外，每一个指数的市盈率均维持在一个相对稳定的区间内。
　　2006年同期，沪深两市的总体市盈率还维持在20倍左右水平，2006年年底，就到了30倍，至2007年4月底，平均市盈率已经飙升到了40多倍。10月11日，据交易所公布的最新数据显示，受权重股高歌猛进的推动，截至10月11日收盘，沪市总市值为223292亿元，流通市值59881.97亿元，平均市盈率大约70倍，市净率达6.3倍，已经超过2000年66倍的市盈率和6.09倍的市净率水平。平均市盈率升至71.38倍.
不过，A股市盈率世界第一，报刊是小心翼翼地报道的，而且时常受到某些经济学家和股评家的责怪，用什么动态市盈率进行忽悠，惟恐股民不买股票了！