标题：债券基金收益分化明显

同2008年下半年的火爆相比，2009年债券基金的收益率远远跑输权益类产品。债市的持续低迷迫使债券基金只能将获取收益的希望转向新股和信用产品，使得债券基金2009年的净值增长率出现明显分化。

银河证券基金研究中心统计数据显示，截至12月15日，长期标准债券基金、普通债券型基金（一级）、普通债券型基金（二级）今年以来的平均净值增长率分别为1.13%、4.49%和5.44%。而根据银河证券基金分类标准，仅投资于固定收益类金融工具的为标准债券型基金，可参与一级市场新股申购的为普通债券型基金（一级），可投资于公开发行上市的股票的是普通债券型基金（二级），可见参与权益投资的程度决定了债券基金2009年的收益水平。

这不仅体现在分类型比较之中，同类型债券基金中业绩也出现了明显分化。以目前债券基金中今年以来收益最高的银华增强收益为例，该基金除了积极参与新股和可转债申购外，三季度末的股票仓位高达18.23%，截至12月5日其净值增长率达到了18.22%。而同属普通债券型基金（二级）中业绩最差的某基金，虽然可以参与股票二级市场投资，但采取了非常谨慎的态度，在三季度末没有投资任何股票，截至12月5日，今年以来的业绩就出现了亏损。

对此，分析人士认为，随着股市今年的大幅上涨，从资产配置的角度看，债券基金的配置价值有所提升。建议投资者在投资组合中保留相应的债券基金，这样可以较好地平滑组合的波动，降低投资风险。文/余喆