标题：基金经理乐观情绪下降 汽车股热度骤降 看好通讯科技

　　升值加息毫无争议 盈利预期继续上升

　　宏观紧缩预期明显升温,86％基金经理判断未来6个月央行将采取更为紧缩的货币政策。人民币升值和加息预期完全一致,100%的基金经理预期未来12个月人民币将升值,但幅度有所调低,预期升值3%和5%及以上的人数比例分别为53%和47%,09年11月份的调查数据为47%和53%;100％基金经理预期未来短期利率将上升,其中19％和48％的被调查者认为12个月后短期利率将上升25个基点和50个基点;选择上升约75个基点、100个基点、125个基点和150个基点的人数分别占17％、8％、4％和4％。

　　基金经理对经济增长及企业盈利前景预期依然比较乐观。48%的被调查者判断今后12个月GDP增速为9%,选择10%及以上的占46%,认为增速在8%及以下的仅占6％。基金经理对未来12个月盈利增长率的平均预期为20.5％,较2009年11月调查上升1.3%,自09年1月份该项调查触底以来（-14.6%）持续上升;98%的被调查者预期未来上市公司业绩将增长,判断业绩将上升30%及以上、20%左右和10%左右的人数分别占26%、55%和17%。

　　宏观政策最受关注 机构乐观情绪下降

　　宏观经济政策超越上市公司业绩成为未来6个月影响中国股市走向的最重要因素,选择比例高达72％,较09年11月份调查上升29个百分点;选择上市公司业绩的占比为23％,较09年11月份调查下降30个百分点;选择大小非减持、IPO发行和海外市场走势的人数比例分别仅为2％、1％和2％。

　　多数基金经理认为即将推出的股指期货市场影响为中性,判断无直接影响的人数比例达52%,预计将推动国内股市上涨的占29%,选择会影响股市下跌的占6%。94%的基金经理预期2010年A股市场的投资回报为正,选择回报率在10%以内、10-20%、20-30%和30%以上的比例分别为11%、44%、31%和8%,判断回报率为负值的人数仅占6%。

　　判断市场高估与合理的人数相当。47%的基金经理认为当前国内股票市场估值偏高,较09年11月份调查上升14个百分点。46％的被调查者认为当前市场估值合理,较09年11月份调查下降9个百分点。判断高估40%,较09年11月份调查上升19个百分点。

　　机构投资者乐观情绪下降,逢高减持意愿明显增强。如果未来3个月内股价下跌10%,有63%的被调查者选择买入股票,较09年11月份调查下降9个百分点,买入净值57％,下降11个百分点。如果未来3个月股价上涨10%,选择卖出的人数比例为44%,较09年11上升19个百分点,卖出净值38%,上升23个百分点。

　　通讯科技最为看好 汽车类股热度骤降

　　大盘蓝筹受捧程度呈现上升势头,有34％的基金经理认为未来6个月大盘蓝筹股表现将最为优越,分别较09年11月份、09年9月份调查上升9个和16个百分点;偏好中等市值绩优股和小市值成长股的人数比例为21％和24％,较09年11月份调查分别下降4个和6个百分点;看好资产重组或资产注入类股的人数占21％,较09年11月份调查微升1个百分点。

　　行业选择上,基金经理最看好通讯、最看淡汽车。从获得超越大市判断比例看,通讯（通讯服务、通讯设备制造等）位居首位占比52％,较09年11月份调查大幅上升30个百分点;科技和能源（石油、煤炭、天然气等）类股票分列第二名和第三名,占比47％和45％,分别较09年11月调查上升和下降6个和4个百分点。汽车和公用事业（电力、港口、公路等）类股票最不被看好,未来6个月,仅有8%和13％的被调查者认为其市场表现将超越大盘。

　　从判断超越大盘净值（判断超越大盘比例减去落后大盘比例）角度看,日用消费品、通讯、能源类股票位居前三甲,超越大盘净值分别为32%、30%和29%;汽车和公用事业类股票最不被基金经理看好,判断超越大盘净值分别为－43%和－36％。与09年11月份调查相比,看好传媒和通讯类股票人数显著上升,超越净值分别上升32个和27个百分点;汽车、金融（银行、证券、房地产等）和通用工业类股票是超越净值下降最多的行业,超越净值分别下降62个、29个和23个百分点。

　　今日投资财经资讯有限公司2010年1月进行了本年度第1次（总第43期）基金经理调查,本期调查的起始日为1月5日,截止日为1月22日。此次调查,我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的103名基金经理和投资经理发出了问卷,收回答卷83份。在此,向大力支持我们工作的机构投资者表示衷心的感谢