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投资目标
通过数量化手段优化投资策略，在积极把握证券市场及相关行业发展趋势的前提下精选优势个股进行投资，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资理念
采用数量化投资方式进行策略优化，将基金管理人的投资思想和理念通过具体指标、参数的设定体现在数量模型中，强调投资纪律，充分发挥数量化投资的优势，并辅以定性分析，以期在控制风险的前提下实现收益最大化。
投资范围
股票投资占基金资产的比例范围为60%～95%，固定收益类投资占基金资产的比例范围为5%～40%（其中现金以及到期日在1年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产的5%）。
投资策略
包含资产配置、行业配置和个股选择等三个层面。基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相结合的思路确定该基金的资产配置。针对该基金的行业配置策略，基金管理人开发了基于Black-Litterman模型的"南方量化行业配置模型"。在行业配置的基础上，进一步使用"南方多因子量化选股模型"，依据基本面、价值面、市场面和流动性等因素对股票进行综合评分，精选各行业内具有超额收益能力或潜力的优势个股，构建该基金的股票组合。
业绩比较基准
80％×沪深300指数＋20％×上证国债指数
全球量化基金的特点及优越性
数量化投资策略从20世纪70年代开始兴起，以1971年富国银行( Wells Fargo )发行跟踪纽约证券交易所1500只股票的指数基金为标志。1979年，巴克莱全球投资( Barclays Global Investor )成立了第一支主动型数量化( Quantitative Active ) 投资基金，数量化投资开始在公募基金中得到运用。目前巴克莱全球投资与LSV资产管理公司数量化基金管理规模最大。进入21世纪之后，特别是最近30年来，随着计算机技术的飞速发展，数量化投资具备了更为良好的平台，为低成本地运作量化和指数型产品创造了巨大空间，采用数量化方法筛选股票的方式逐渐流行起来来。根据Lipper的统计，数量化基金近些年来规模增加速度远胜于同期共同基金管理资金规模增长的速度，根据我们估算，2009年中期海外量化共同基金产品的数量超过850只，总规模约为4000亿美元。
量化投资的传奇人物詹姆斯·西蒙斯( James Simons )，其大奖章基金成就了华尔街近年来最令人赞叹的投资神话：1989到2007年的平均年收益率高达35%，而股神"巴菲特"在同期的平均年回报也不过约为20%，即使2008年面对全球金融危机的重挫，"大奖章"的回报也高达80%。西蒙斯认为：模型较传统定性投资可以有效地降低风险，而依靠个人判断选股，可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。
数量化投资策略有如下五大势，主要包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等：
（1）纪律性：数量化投资严格执行模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。每一个决策都是有理有据，有数据、模型支持及实证检验。这样一方面可以克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差。另一方面可以跟踪和修正。
（2）系统性：数量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。多层次模型主要包括大类资产配置模型、行业选择模型、精选个股模型；多角度观察主要包括对宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度的分析；定量投资的系统性还体现在海量数据的处理，人脑处理信息的能力是有限的，定量投资的强大信息处理能力能捕捉更多、拓展更大的投资机会。
（3）及时性：数量化投资可以及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会，同时也能够及时发现管理人所犯的错误，从而能够适时纠正。
（4）准确性：定量投资寻找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想。
（5）分散化：定量投资是靠概率取胜。这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用，这些历史规律都是有较大概率获胜的策略。二是依靠筛选出股票组合来取胜，而不是一个或几个股票取胜，从投资组合理念来看也是捕获大概率获胜的股票。
相对于海外成熟市场，A股市场的发展历史较短，有效性偏弱，市场上被错误定价的股票相对较多，那么留给定量投资策略去发掘市场的无效性、寻找超额收益的潜力和空间也就更大。正因为市场的弱有效性，数量化投资才更有发挥的价值，这也是量化基金可以在中国本土化而且获得成功的有利条件。尽管数量化投资在国内市场刚刚起步，但其优越性决定了其在国内将有非常广阔的发展前景，目前国内数量化投资还很少、竞争环境不是很激烈，市场留给数量化投资的机会也会非常多，我国的量化基金可以从产品内涵到外延进行不断创新，我们相信量化投资是中国基金市场的新亮点，将有望为投资者带来投资的新思维和新回报。
南方策略优化产品优势分析
南方此款量化基金产品的投资策略包含资产配置、行业配置和个股选择等三个层面。基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相结合的思路确定该基金的资产配置。在行业配置方面，基金管理人借鉴全球领先的高盛资产管理公司的Black-Litterman量化模型，开发了"南方量化行业配置模型"，管理人根据宏观经济与行业景气的相关性分析和行业周期性变化特征确定行业评级、行业预期收益等指标，并将行业分析的结果构建数量化模型，即在充分考虑市场均衡的行业配置比例的基础上，加入基金管理人对于各个行业风险收益的预期，从而测算出满足条件的最优化行业配置比例，成功的将客观的行业配置思路同主观的行业研究观点进行完美结合；在行业配置的基础上，南方基金使用"南方多因子量化选股模型"，依据基本面、价值面、市场面和流动性等因素对股票进行综合评分，精选各行业内具有超额收益能力或潜力的优势个股，构建股票组合，同时，基金管理人还将对上市公司治理结构、对股价有影响的潜在事件等作进一步定性分析，对模型筛选出的结果进行复核和优化，追求较高的收益。
南方基金深具量化投资管理的实力
南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，为国内首批获中国证监会批准的三家老牌基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。公司注册资本为人民币1.5亿元，股东华泰证券(601688,股吧)，深圳市机场（集团），厦门国际信托，兴业证券出资比例分别为45%、30%、15%、10%，目前南方旗下共有19只基金，其中权益类基金14只，固定收益类基金5只。公司的资产管理规模达1181.70亿元，位居60家基金管理公司资产规模第五位。南方此次发行的量化基金进一步丰富了南方基金管理公司的产品线，满足投资者丰富的特色需求，而且数量化投资策略也会对南方基金传统投资进行强有力的补充和增强，有利于提升传统基金产品的投资策略和投资思路。
表1、南方基金概况
基金管理公司 基金数量 资产合计(亿元) 资产规模排名 成立日期 总经理
南方基金 19 1181.70 5 1998.3.6 高良玉
数据来源：wind资讯 数据整理：联合证券研究所
数量化投资，不能简单的把国外的一套模型照搬来用，必须结合本土实际情况开发和不断完善适合A股市场的投资运作体系，而且在市场出现转折或者小概率事件的时候，计算机无法代替基金经理的判断，模型的作用在于在市场正常的情况下，极大地减少基金经理的工作量，以及避免由于人的情绪带来的失误，而在一个波动剧烈的非单边市场环境下，量化模型对新数据的反应也并不完全令人满意。因此在量化基金的运作中，仍需要经验丰富的基金经理和投资团队来把握宏观趋势，强大的金融工程团队是保证数量化投资顺利开展的基础。
拟任基金经理刘治平先生，1963年出生，北京师范大学统计物理学硕士、美国康奈尔大学工商管理硕士、美国佛罗里达州立大学计算物理学博士。于2000年获得美国证券从业资格系列7和63资格，于2004年获得美国股票交易从业资格系列55资格，于2009年获得中国基金从业资格。曾先后担任香港巴克莱投资银行可转债交易总监、美国纽约贝尔斯登可转债对冲基金经理及美国纽约美联投资银行自营投资董事总经理，2008年6月加入南方基金，现任南方基金数量策略投资小组组长兼风控策略部总监。
投资建议
相比定性投资，现阶段A股市场的特点更适合采用客观、公正而理性的定量投资风格，股票市场复杂度和有效性的增加已对传统定性投资基金经理的单兵作战能力提出了挑战。随着主动投资型基金持续获取超额收益的难度增加，基金行业的主流发展模式揭示了未来基金投资的方向，对于投资者而言，可以尽早布局该类量化的创新型基金产品，尤其是在国内量化投资快速发展阶段。南方策略具有良好的量化投资技术支持，建议投资者积极认购。
联合证券股票评级标准
增 持 未来6个月内股价超越大盘10%以上
中 性 未来6个月内股价相对大盘波动在-10% 至10%间
减 持 未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上
联合证券行业评级标准
增 持 行业股票指数超越大盘
中 性 行业股票指数基本与大盘持平
减 持 行业股票指数明显弱于大盘