标题：分歧：大公司暂停小基金申购 小公司猛攻持续营销

　　今年以来股市的震荡，使股票型基金深受影响，但总体仍跑赢大盘。相较而言，中小型基金因规模小，好调头表现突出。

　　结合基金的业绩表现，基金公司的营销也别出心裁，各有套路。华夏、银华等规模较大的一些基金公司对这类业绩好规模小的基金采取了保护措施，施行暂停正常申购，而一些规模较小的基金公司则借机猛攻持续性营销。

　　继2009年基金公司规模出现两极分化之后，开年的股市动荡以及基金通道的打开，使基金公司也借机开始了战略上的调整。

　　中小规模基金业绩凸显

　　公开数据显示，从今年年初到2月24日，上证指数跌幅达到7.7％。股票型基金因受累于基金仓位的底线限制，在所有基金类型中净值跌幅最大。但总体而言，仍有四分之三的股票型基金跑赢大盘。其中，表现最为突出的是摩根华鑫领先优势、金鹰中小盘、景顺长城内需以及其复制基金景顺内需增长2、银华领先（爱基,净值,资讯），开年至今罕见取得了正收益。

　　记者发现，跑在前面的股票型基金绝大多数都是管理规模中小型的基金，很多都在20亿以下，甚至一些不足10亿。其中，金鹰中小盘在去年第四季度结束时规模在7.3亿左右、景顺长城基金旗下两只基金和摩根华鑫领先优势都不足20亿，银华领先策略和排在第七名的华夏复兴（爱基,净值,资讯）股票基金虽然所属规模前十的大基金公司，但规模也都相对较小，华夏复兴只有38亿不到，银华领先策略不到10亿。

　　“尽管今年市场是一个平衡震荡市，指数层面的收益可能远不及去年，但我们仍主张重点关注主动管理的偏股型基金，我们认为平衡震荡市场是主动管理的黄金期。”好买基金研究中心认为，“今年市场是充满机会的，但这种机会不是普遍性的，对于这种阶段性、结构性及个股的机会，只有靠主动管理才能有效把握。”

　　“震荡市场中管小基金的话，会比较顺手。”上海一家基金公司的投资总监对理财周报记者称。他建议今年买基金最好不要买规模很大的基金。相反，另一家基金公司的基金经理则对记者抱怨，“有点麻烦，想卖都卖不完。”他所管理的一只基金资产规模在60亿左右。

　　营销翻花样 基金公司战略现分歧

　　中小基金的靓丽表现为基金公司今年的营销策略拓展了思路。“本来我们真不知道怎么做才好。投资者很敏感的，市场一不好就要赎回。”一位规模排在前十的基金公司副总对理财周报记者说。除了市场的震荡之外，新基金的扎堆发行也给基金公司的销售带来了压力。但是，中小基金的灵活和近期不俗的表现为他们的营销擦出了思想的火花。

　　“我们打算把一只中小规模的基金打造成明星基金，暂停申购。目的是尽量避免机构的大进大出，不至于影响基金经理的投资节奏。”以上人士称。

　　记者发现，和这位副总观点相同的基金公司不少，尤以规模较大和主动管理能力较强的基金公司为主，例如华夏和银华。目前跑在前列的华夏复兴和银华领先策略都处于暂停申购状态。其中，华夏复兴从2008年中期开始一直封闭至今，而银华领先策略目前只能定投。

　　“投资者很有意思，每次要赎回华夏复兴的时候总要问什么时候可以打开申购。一听说赎回以后就不能再买了，于是就不赎回了。”华夏基金一位内部人士说。

　　相对规模较大的基金公司，一些中小基金公司则抓住领先业绩，集中火力进行持续性营销。除了传统的渠道和媒体攻势之外，一些基金公司甚至通过呼叫中心，针对潜在客户逐一进行电话营销。

　　在新基金的设计和发行方面，今年也呈现出一片乱战局面。除了基金通道放开的原因之外，各家基金公司对市场的判断也出现了极大的分歧。

　　基于股指期货推出会使大盘股受益逻辑的基金公司就会报大盘指数、甚至超大盘指数等基金。认为市场会上下动荡，需把握交易机会的基金公司就会报一些分级、杠杆基金。还有一部分对市场相对谨慎的则在申报债券基金。虽然基金的通道放开了，但是投资者却总是看市场在说话。因此，在新基金扎堆发行的时候，“对于市场节奏把握准确的基金公司将会在今年的规模大战中占得先机。”上述副总经理对记者说。

　　2010年的基金营销从某种程度上也是基金公司调整定位的一个开始。

　　“我们会越来越加强被动式管理基金的力量，或许这是我们以后发展的方向。”去年底，上海一家基金公司老总曾对理财周报记者透露。他认为，国内的基金公司以后会逐渐根据自己的特长划分类型。

　　“我们只能卖债了。因为债是我们最大的亮点。”某基金公司市场部人员也对记者说。这是该公司上半年的首要任务。