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换一种思路看“春生”行情。
正当连续16天的慢涨，从2890点一路上行、3100点唾手可得时，周四大盘出现了铡刀式长阴急跌，一阴破了5天、10天、30天、120天四条均线。很多人认为“春生”行情结束了，我则以为慢涨急跌、铡刀式长阴难挡“春生”行情的延续，投资者应当换一种思路看“春生”行情。
在“抑指数”的指导思想下，进行2900-3100点小箱体震荡是明智的。2009年下半年以来，市场大多数时间运行在2800-3200点的大箱体中。由于2800点一线有低于20倍市盈率的估值支撑，而在3200点上方有巨量套牢筹码堆积，所以主力巧妙地撷取了大箱体的中间200点空间做行情。既防止在2800点一线踏空，又不愿意到3200点充当“解放军”。
3100点时，小盘题材股早已深入3300点腹地，这才是“春生”行情的实质。从3361点到周四的最高3102点，指数仅跌了7.7%，但是权重股的跌幅则遥遥领先：中国石化-23%、中国石油-11.6%、工商银行-13.87%、建设银行-15.83%、中国平安-28.45%、宝钢股份-17.7%。相反，本轮行情的主流热点，如小盘高科技股、高增长股、高转送股、区域振兴概念股、医药股、新能源股、低碳经济股则上涨20%-40%。大盘股至少让出了200-300点的指数，即小盘题材股实际涨到了3300点上方的水平，触及到了去年11月份的成交密集区，跳水也就成了必然。
“春生”行情之初，通常是慢涨急跌，正如2009年2月2404-2037点的大跳水那样。本周四的长阴是“春生”行情第一波试水，这不是“春生”行情的结束，而是“春生”行情在洗盘后的继续，因为目前有利于春生行情的利好因素很多。905家上市公司业绩预告，同比业绩增长62.83%，这样2009年总体业绩增长25%以上已成定局，3000点20倍平均市盈率封杀了股市下行空间；美国宣布相当长时间维持低利率政策后，英国、欧洲央行均宣布维持利率不变；中国2月份PMI下滑，预计CPI也随之比预期下滑，央行上半年加息的可能性非常小，倒有可能动用利好股市的人民币升值手段；发展战略性新兴产业是今年中国经济新的增长点，这样高科技股、区域振兴股、世博概念股、购并重组股、高送转股将进入上涨高潮，并成为贯穿全年的热点；融资融券或3月底推出，股指期货拟4月中旬推出，使大盘权重股至少担当“搭台”角色，将有效阻止3000点的下行空间；五周均线和20天线3004点站稳7天，3030点上方已累计收盘6天，这表明主力将力守3000点大关，有利于指数慢涨、个股火爆的“春生”行情的继续，再演慢涨急跌走势。
投资者务必要换一个思路看“春生”行情，即“指数三千，个股三千三”。在指数小涨、不涨、甚至下跌情况下，通过轮番波段运作个股来实现“虎口夺食”。
春季行情是否夭折
都说春天是孩儿脸，说变就变。这不，春季股市也出现了这样的局面。2月下旬以来市场呈现震荡上行格局，进入3月份则开始向3100点推进。3月4日，早盘股市也确实摸高到了3102点，可随后行情突然大幅下跌。当天最低下探到3016点，将连续多日积累的涨幅尽数抹去。春季行情还没有真正展开，似乎就遭遇到了倒春寒。
于是围绕股市的争议也随之而起，其中的一个焦点就是：今年的春季行情是否已经夭折了？不管怎么说，本周四杀跌的杀伤力还是相当大的，特别是近期领涨品种的暴跌更是大大挫伤了投资者的信心。至少就这一点而言，后市走势并不乐观。问题还在于，到现在为止人们还无法对当天股市的下跌寻找出一个有说服力的理由。
不过，也因为这样，我们不妨换个视角来分析市场，也就是从已知的各种因素中看看大盘的运行环境到底怎样？因为只要大环境能够确定了，那么其它因素也就比较容易得到掌控。第一，目前整个宏观面还是平稳的。在经历了两次准备金率提高后政策又一次进入了沉默期。大家注意到，央票发行规模虽然在不断增加，但是其利率并没有明显提高。而且银监会负责人也反复提到信贷不会控制太紧，违规资金进入股市与楼市现象也并不像人们想象的那么严重。显然，这是近期人们所感受到的一个比较宽松的信号。其次，大家也都看到，一方面企业效益在提高，但同时作为先行指标的制造业采购经理人指数今年已经连续两个月下降。这表明经济的确在好转，但在具体的运行过程中也还存在着比较多的不确定性，因此相关人士的预期也不是十分乐观。
从中大家也就不难得出这样的结论：在一段时期内，“退出政策”还不会大面积实施，因为经济远没有到过热的程度。换言之，在目前情况下采取进一步紧缩政策似乎必要性还不是太强。此外，大家还注意到，现在有关调整经济增长模式、优化结构、提升技术含量等的讨论非常热烈，这为股市提供了不少题材乃至想象空间。
一方面是流动性并不是特别紧张，另一方面是短期内不会有进一步的紧缩措施实施，再加上市场本身也有相应的炒作题材，这样一来，股市就没有暴跌、特别是持续暴跌的理由。也许3月4日的下跌有点像2007年2月27日那次，当时也是在没有任何预兆，没有明显的外界因素刺激下突然暴跌8.84%。不过之后调整了不到一个星期就重新上涨。回想起来，2007年的春季行情是很大的，当然样的大行情今年不太可能再重演了。但是它至少也表明，一次突然下跌不一定具有很明确的提示作用，也可能是偶然的，关键是要看宏观环境是否真的发生了本质上的改变。如果没有的话，哪怕短期内跌幅很大，对后市仍然不必太过担忧。
指数继续摇摆 三大主题存在机会
周四市场“一见3100点就下跌”，并且跌幅巨大，市场传闻即将加息的有之，传闻“发文严查金融机构贷款入市”的也有之。但这些纯属杜撰性质的谣言，因为不符合逻辑：首先，两会期间怎可能利空齐发来造成市场的不稳定。其次，1、2月份CPI增速均低于预期，目前已根本没有匆忙加息的必要。再则，在1月份控制信贷的调控中银监会已经发过文要求银行严查信贷资金流入资产与资本市场，这是1月份行情调整的原因之一。目前又何来再次严查？显然，这些传闻只是行情触及3100点阻力本身需要回调而寻找的一个借口而已！在技术释义上显示为结束短期反弹，回归2900-3100点的箱体震荡格局。
不过，市场以炮制谣言形式导致行情急跌，说明行情存在一定的玄机。这个玄机可能是：4月中旬推出股指期货、在此之前推出融资融券本周得到最权威的确定。这意味着作为A股市场历史性的重大事件，成份股多少应该“表示”一下。但是现阶段行情一直流行于炒题材、炒概念，与成份股行情的风格格格不入。如果成份股需要作出“表示”，行情从题材股向成份股风格轮动将是必不可少的。但是行情如果发生风格轮动就意味着投资热点、资金分配等要发生大规模切换，行情因此必然会发生剧烈震荡。虽然现在还不能确定成份股会否产生风格轮动行情，对成份股即使风格轮动的力度与高度也没有较高的期望，但周四震荡之后，周五盘中毕竟出现了券商股的骚动。因此，周四行情的“剧震”可视为行情欲图风格切换的一次尝试。至于在题材股争先恐后、游资唱主角的市况下风格能否切换成功？这正是后市行情中投资者需要进一步观察的地方。
行情再度回归3000点的多空分歧位，使得后市行情的变化再度敏感起来。不过，有利的地方在于，两会期间行情整体局势还不至于太坏。笔者曾分析提示：3月份市场整体是无趋势行情，行情变局契机在3月底，因此，短期内“个股当道，指数靠边”局势仍将继续。在“个股当道”行情中，月内的三大投资主题是非常清晰的：一是两会主题，这主要是泛指新兴产业；二是5月1日世博会即将开幕，在预热了一年多之后，以上海本地股为主的“世博”主题股有望开始进入颠峰时刻；三是去年同期的超低基数为今年一季度上市公司业绩大幅增长创造了有利条件，3月中下旬一季度业绩预增公告将层出不穷，报表行情的重心也将由年报开始转向一季报。
谁又在赶鸭子上架？
竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。这首诗描写初春的江南景色，你看竹林外两三枝桃花初放，鸭子在水中游戏，它们最先察觉了初春江水的回暖。在笔者以往的写作中也曾多次引用“春江水暖鸭先知”，但不是用来描写春色的，而是用来说明股市可能好转的一些先兆。
通常情况下，股市是否好转股市中人总能找到好转的蛛丝马迹。以前股市庄家不少，有些庄家常年累月管着自己的股票，管着管着会发现没人陪他玩了，所以平时经常自己倒腾。直到有一天发现不必左手换右手，股票交易量也放大了，说明有人进来了。就如同一直戏水的鸭子，它总能早于其它动物体会到江水的温度，从而感知春天的步伐。因此，笔者以前认为庄家犹如在股海中戏水的鸭子，总能提前发现股市的变化。
说到鸭子就想到庄家，也想到最近股市里发生的一件值得议论的事情。几天前雅致股份当日低开后一直盘整，下午近2点半时突然被大量买单急速拉起，并一路上冲最终封住涨停至收盘。而在暴涨前有人以“成都敢死队”名义在国内某知名股吧里发帖，表示将于下午2点至3点之间将“鸭子”（雅致股份的谐音）股价拉至涨停板。如此公开宣布吸引了众多眼光，一时投资者把“义庄”美称戴在“成都敢死队”头上。要享受涨停其实难度不小，“成都敢死队”提前宣布也属于胆子不小的举动。说涨停就涨停已经引起了不小的关注，还说“这一波做到50元！！！”则更令人好奇了。要知道现在的股价是22元左右，离50元还远着呢。“鸭子”真能被赶到50元的架子上吗？
凡是养过鸭子的人都知道，鸭子是不会像鸡一样上架的，所以说赶鸭子上架是强它所难。再了解一下雅致股份的公开信息，那天是雅致股份IPO网下机构配售股解禁的日子，解禁数量高达1470万股。这部分解禁股之前被市场认为套现的可能性较大，雅致股份的股价为此面临巨大压力。深交所公布的当天盘后数据表明，排在该股卖出榜前四位的全部是机构专用席位，四家机构合计卖出了3326.62万元。而一些游资营业部力撑雅致股份冲上涨停板，数据显示，当日华泰联合证券成都浣花北路证券营业部以907.33万元占据了买入榜的头把交椅，而万和证券经纪成都蜀汉路证券营业部则买入665.83万元。
我们不去管“成都敢死队”究竟想干什么，但网上还出现了公司因智利地震将带来大订单的传闻，而公司董秘表示，“我们并没有接到来自智利的订单，也没有组织产品运往那边。”笔者认为这个信息值得留意。假如今后公司一直没有类似的信息发布，则这次鸭子上不了架了。而一旦真的有这类信息的话，那说明真的有人在赶鸭子上架了，那“义庄”义得厉害了。
好久没有庄家们的消息了，突然由于鸭子上架想到庄家，可能股市有戏了。
低碳概念很可能成为全年题材
低碳概念本周由于成为两会第一号提案终于风风火火的展开了炒作行情，但由于大盘上摸3100点后突然暴跌，多数低碳概念股也出现了急速回落。有人据此认为低碳题材也出现了“见光死”，但如果我们放开视野，低碳概念无疑将会是今后相当长一段时间的题材热点。
从现象上看，是两会召开点燃了低碳概念的炒作。正是因为政协的第一提案，造成了本周二江苏阳光、孚日股份等新能源股开盘不久就直奔涨停；次日江苏阳光再度涨停，新能源股航天机电也加入了涨停行列。但此类题材之所以来势凶猛有着深层次原因。
虽然1664点以来低碳（尤其是新能源）板块出现过一轮轰轰烈烈的炒作，但自去年一季度以后，多数新能源股始终没有像样的表现，包括去年11月底召开的哥本哈根会议也没有唤起投资者对该板块的热情。原因就在于该板块曾经暴涨过，短期内获利盘丰厚。随后因为多晶硅价格大幅度下跌，该板块几乎被市场彻底冷落。让人吃惊的是，该板块中的某只龙头股居然成为去年10大熊股之一，充分说明了被市场冷落的程度。正是其股价的大幅度回落和被市场普遍冷落，为近日的爆发性走势奠定了基础。这是该板块突然大涨的原因之一。
原因之二是，哥本哈根会议虽然没有催生低碳板块的炒作热潮，但我国在会议上作出的到2020年我国碳排放量将比2005年减少40%到45%的庄严承诺却是实实在在的。而要达到这一目标，我国经济的结构性调整势所必然，节能、减排、环保、使用清洁能源等低碳产业自然将应运而生。所以我国宏观经济发展目标去年主要是保增长，今年的重点则强调调结构，这既包含了发展新经济的意思，又包含了低排放的意思。
原因之三是，目前离2020年只有近10个年头，如果说去年下半年开始我们更多的是处于如何达到减排目标研究阶段的话，那么今年开始显然应该大刀阔斧的推出各项政策了。从这个意义上说，今年政协会议将低碳经济作为第一号提案显然属于名至实归的。而且随着两会的召开，会议上关于低碳的新闻将会不断为该板块升温。
原因之四是，低碳问题其实已经成为本届政府最关心的问题之一了。人们注意到，前不久国家专门成立了以温总理为主任的国家能源委员会，其成员为多个国家部委的负责人。试想一下，在已有全国性的能源管理机构情况下，为何还要成立如此高规格的委员会呢？很重要的一个原因就在于，在我国已作出庄严承诺情况下，必须有一个具有高效决策机制的班子，所以低碳概念将越来越受到方方面面的关注。
从盘面上看，由于短期上冲太猛，本周后两个交易日相关个股出现了明显调整。但当我们明白了低碳概念不仅仅是一个短期题材后，逢低介入也许正当其时。