标题：倍特期货-棉花早盘11月4日

　　 观点：美国棉花132.64。但高位有所松动。

　　 目前中国棉花和美国棉花再次陷入死循环，即互以对方走高为自身走高基础。

　　 3日，中棉328B为27701 296。

　　 10月20日国储抛售完成，328级最后成交价为25977元/吨。

　　 建议：4日：受到美国棉花出现冲高回落，国内棉小幅回低， 5月合约对应29200；9月合约回低29400；期价现价收缩到1200一线。

　　 重要信息：有称国家近期将启动棉花补贴收购政策，向棉花收购企业提供3000元/吨的收购补贴。