标题：华闻期货天然橡胶11月15日评论

　　 沪胶继续重挫，未来下跌空间不大

　　 内盘：

　　 沪胶主力5月合约今日跌停开盘，之后经过多头几番挣扎，收于33750点，较上一交易日大跌2040点。今日沪胶总交易量虽较上一交易日增加92.9万，达96.7万，但相对于平时，仍是略少。总持仓量略减为19.0万，较上一交易日减少约7.9万。今日主力合约外盘46％内盘54％，空头略占优势。

　　 外盘：

　　 TOCOM基准4月橡胶合约收低6.3日圆至每公斤353.7日圆。

　　 泰国交易商认为日胶下跌是受连续的获利了结打压，预计明日跌幅有限，因泰国橡胶供应因降雨仍然吃紧。

　　 现货报价：

　　 国内现货市场价格

　　 国内天胶现货价格今日继续回落，其中海南全乳胶报33000-34000元吨左右，云南全乳胶报33000-34300元吨左右。今天中橡网全乳胶成交34950元120吨。下游工厂难以接货，谨慎观望，成交量稀少。商家手中现货不多，不愿低价出货。市场成交僵持，观望气氛浓厚。

　　 泰国产区原料价格

　　 今日，泰国合艾原料市场生胶片119泰铢/公斤跌1.98泰铢，胶水117.5泰铢/公斤跌0.5泰铢，烟片报123.29泰铢/公斤跌1.8泰铢。

　　 宏观消息：

　　 中国10月轮胎产量为6350万条，同比增长13％

　　 据上海11月11日消息，国家统计局周四公布的数据显示，中国10月轮胎产量同比增长13％至6350万条，环比下降6.9％。1-10月期间，轮胎总产量增长22％至6.4192万条。

　　 10月合成橡胶产量同比增长7.6％至25.4万吨，今年前10月产量增长12％至253万条。

　　 马来西亚9月天然橡胶产量为74,548吨，同比下降3.4％

　　 马来西亚统计局周五公布的数据显示，马来西亚9月天然橡胶产量同比下降3.4％至74,548吨，产量下降是由于缺乏割胶工人及主产区天气不佳。

　　 9月末橡胶库存总计为124,196吨，同比下降14％。

　　 9月出口增长46％至68763吨，进口增长62％至96838吨。

　　 中国需求大增刺激出口，中国9月进口量约占马来西亚天胶出口的40％。

　　 技术分析：

　　 沪胶主力今日继续跌停，从均线看，沪胶主力日线差不多落在20日线上，未来偏低。从布林通道看，日线跌落倒中轨线附近，b％指标从77.0跌至53.6，未来走势震荡偏空。从demark指标看，今天是新的下降结构第2天，之前的上升结构结束，未来走势偏空。

　　 综述：

　　 天胶基本面强势格局不变，最近宏观面也无对天胶的重大利空消息。沪胶连续跌停，但现货下跌幅度并不大，之前的期现差距已经消除，鉴于天胶强势的基本面，发生进一步大跌的可能性已不大，预计未来短期胶价将以32500-35000区间震荡为主，以等待市场下游消化之前上涨成本，长期多头可以把握机会在低点适当补入，但是需要耐心等待，最好在低点确立转折后再进场。日内短线仍需看清当日方向,中线可以灵活操作，但需要把握好入场时机。

　　 操作建议：

　　 天胶未来走势看好震荡，但仍需谨慎看清日内走势，可以把当日日胶早盘做风向标；从远期看，依旧可以看多，因此是时候寻找较低的价位多头进场，在冲高时可以选择部分出场。震荡期间，短线操作应把握当日走势，灵活操作，可以谨慎追涨杀跌，但要设置好止损点，也可等待一波大行情走过后反向操作，但同样需要设置止损点，也可在短期震荡期间在区间上下分别埋下多空单，只是需要注意及时止损，保证日内出场。长线操作多单可继续持有，也可逢高部分获利了结，建议至少留下少量长期多单，逢低适量吸入，逢高谨慎抛出。不可开长期空单，因天胶基本面强势格局将至少延续到明年割胶期开始，且目前期现价格价差已消失，不存在套利空间。