标题：期货从业资格考试之不同投资者的操作思路

根据参与股指期货目的不同，可以将市场参与者分为3类，分别是投机者、保值者和套利者。

对投机者而言，他们关心的问题就是如何把握指数的走势，以便从中获利。

保值者，是预期将来市场会出现不利情况，想要锁定目前的赢利或成本。 由于期货的交易成本较现货低，操作起来也比较灵活，套保者可以在有利的时机较快地开启或关闭头寸，达到保值甚至赢利的目的。 需要套保的投资者一般都是手上有一个股票组合，要达到一个理想的保值效果，一个是要选择合适的点位建立头寸，另一个问题是要计算套保的比例以及界定适当的调整周期。 这需要借助一些数量分析方法来进行测算。

套利者想知道的是资产价格之间的内在关系，一旦行情价格的波动大幅度地偏离这个关系，就有获利机会。单向的投机总是存在风险的，如果能够及时发现和利用市场中的一些套利机会，赚取无风险或低风险的利润，积少成多，也不失为一个可行的策略。 做套利首先要能发现套利机会，这个机会的发现来源于对各个相关资产价格的认识，除了依据一些理论、常识做判断外，往往还需借助数理统计的方法进行测算。 在实际套利操作中，套利活动常会遇到一些难题，例如如何建立沪深300的现货头寸以进行期现套利，如何计算套利模型的一些参数，一种套利方法能否持续有效，融资、融券问题，市场冲击成本问题等等。