标题：展望2008年理财八大热点

　　送走2007年，我们即将迎来全新的2008年。

　　回顾2007年，六次加息，股市6000点新高，基金抢购，让老百姓的理财、消费出现了新的变化，“投资理财”一词前所未有地离千家万户这么近。这一年，对于宁波的居民来说，注定是一场难忘的财富体验。

　　国家定下了2008年紧缩信贷的调控基调，并十年来首次提出了从紧的货币政策，这如同将一个敞开的钱袋慢慢收拢。理财业内人士普遍认为，2008年人民币会继续升值，基金等投资品种收益差距拉大，房地产宏观调控进一步深化，货币政策从紧、股指期货、奥运将带来不同的影响，理财市场博弈会更加复杂。本期《金理财》将从理财、股市、楼市、汇市等市民投资理财的八大热点领域进行展望、透视，希望从中给投资人一些有益的启示。

　　热点之1外资银行理财产品

　　外资银行给宁波人带来投资机会

　　能做人民币业务的外资银行终于要来了，将在2008年年初落户宁波。记者现已得到可靠消息，恒生银行宁波分行将在2008年初正式开业。汇丰银行也将在明年登陆宁波，随后，还将有渣打银行、华侨银行、东亚银行相继在宁波开设分支机构，这几家银行都是在2007年甬港经济合作论坛上与宁波市签订合作协议，计划在宁波落户，而恒生是走在最前面的一家外资银行。

　　外资银行的到来，将给宁波的投资者带来哪些机会呢？记者特地登录了恒生银行（中国内地）的网站，发现在“投资”这一项下的品种有“外汇、股票、指数”多种挂钩产品，而恒生银行注明了这些产品是“保证投资金额兼享保证回报”的。对于稳健型投资者来说，这些“外汇、股票、指数”挂钩产品蛮不错的。

　　汇丰银行的代客境外理财计划非常多，同时提供多款挂钩不同海外基金的理财产品。投资者可以根据自身风险承受能力，选择相应投资风险和回报的理财产品；又例如汇丰银行的保本投资产品“汇丰气候变化指数挂钩产品”，产品的潜在回报与汇丰气候变化指数的表现挂钩，将为渴望参与国际投资的宁波投资者提供全新的理财工具。

　　点评 宁波投资者增了新的理财渠道

　　“QDII”、“海外投资”，在中国内地，这些字眼是2007年才开始热起来的。而在有丰富投资经验的外资银行那里，代客境外理财产品已经有了不短的历史，他们能提供风险程度从保守型向稳健型、平衡型、进取型、投机型渐进的各类产品。海外投资的渠道进一步敞开，宁波的一些投资者会发现理财的渠道确实多了、广了。

　　然而，对于资产没达到一定级别的客户来说，外资银行里是没有“免费午餐”的。比如宁波的投资者要想晋身汇丰卓越理财客户行列，你需要维持账户总余额人民币500，000元或等值外币及以上，而若同一客户号码下的所有账户存款及理财产品的月内日均总余额低于最低账户总余额（人民币500，000元或等值外币），汇丰银行将每月收取人民币300元或等值外币的服务月费。

　　所以，尽管外资银行“一对一的客户经理服务”、“24小时的客户服务热线”、“多款挂钩理财产品、代客境外理财产品”很是吸引人，但如果你的资产没有达到50万元人民币，那么就很难享受到外资银行的优越理财服务。

　　据新华社电 中国银行25日宣布，为进一步提高贸易融资市场竞争力，中行根据客户和市场需求设计推出了又一项贸易融资新产品———“融货达”业务。

　　中行有关负责人介绍，“融货达”业务是指在贸易结算业务项下，可凭中行接受的货物作为质押的贸易融资业务。这项业务将贸易物流与资金流紧密结合，为客户开辟了新的贸易授信渠道，减少了企业除货物之外的抵质押担保品的占用。

　　这位负责人表示，中行将安排广东、江苏、浙江、深圳、上海、山东、辽宁等7家分行先期开展业务试点，其他分行可通过个案方式报总行审批，待条件成熟后，逐步扩大“融货达”业务的开展范围。

　　　热点之2“养基”

　　业内“看低”基金预期收益

　　“2006年是基金最好的时候，我当时随便买了2只基金，每只基金的收益都翻番；2007年基金的收益差别就大了，不知道2008年会怎么样？”市民吴小姐问记者。

　　2008年会怎样？用某基金管理有限公司的一位浙江区域经理的话说是，“明年不会是2006年，很难再出现基金收益翻番的现象；明年不是2007年，应该也不会再出现今年上半年这样单边上升的势头；明年是2008年，市场可能呈现震荡上行的走势，投资者的收益预期该降低一些。”

　　那么股票型基金的2008年收益预期该是多少？目前基金业内人士的说法不一，有说“基金投资者想在2008年再赚个翻倍，那是不太可能的，应该把自己的投资收益预期降低，30％~50％就比较合适。”也有说：“按照基金收益应该是按通货膨胀率的2倍计算，明年收益15％比较合理。”还有专业人士认为：“预计明年基金收益约两倍于居民定期储蓄的利息收益。”

　　点评 市场调整收益分化会明显

　　要想尝过甜头的基金投资者放低对明年基金收益的预期，还是有一定的难度，因为2006年、2007年上半年的收益实在是很高，2007年下半年尽管基金的净值有一定的下跌，但投资者吃吃“老本”，发现收益还是不错的。过去两年的形势实在是好，要从100％多的收益预期降低到10％、30％，一下子是难以接受的。

　　当然，10％也好，30％也好，这是基金业内人士估算基金的整体收益水平，肯定会有一些基金在这个平均水平上，也会有一些基金在这个平均水平之下。越是市场调整的时候，基金的收益分化也就会越严重。那么投资者能做的就是挑选基金中的“精品”，实现收益的最大化———如何选择基金公司，选择哪款基金产品，需要投资者在投资前好好地做一下功课。

　　热点之3港股直通车

　　坐在家中分享港股投资盛宴

　　内地股民投资港股也许是明年最热门的话题，因为国家外汇管理局批准内地个人直接投资香港证券市场，尽管还没有确切的时间表，但未来内地资本投向香港即将成为事实，对于大多数的个人投资者来说，香港还是一个陌生的市场。闯荡香江资本市场，需要的不仅仅是不同一般的勇气和眼力，还需要冷静和理智。

　　投资者张颖怡在2007年5月从内地市场中抽身出来，直接从宁波飞到香港去开了一个户，进行港股投资。

　　短短半年时间，张颖怡投资港股获利100％以上，10万元变成了20万元，但是张颖怡要办理相关手续，多次往返于宁波和香港，除掉来回香港的机票钱和当地的住宿、旅游、购物所花的费用，张颖怡账户里的钱一直在10万元徘徊，用她的话来说，在港股里赚的钱全部付旅游和购物的费用了，因为香港是一个购物天堂，每一个去香港的女人都是满载而归。张颖怡希望港股直通车开通以后能“坐在家里就可以买卖港股，在家里就能分享国际舞台的快速发展盛宴”。

　　点评 港股投资风险可能更大

　　股市资深人士认为，现在港股涨幅过大，等港股直通车开通以后，风险也许会更大了。大盘被香港市场上资金疯狂推高，然后等内地资金进入，让内地资金高位接货。这个市场已经非常成熟，没有天上掉馅饼一样的机会等投资者，就像2001年，国内向个人投资者开放B股市场，曾导致短短3个月内B股狂涨200％，但个人投资者一入场后，B股马上下跌。资本市场只有先知先觉的投资者才能在这少数盈利的市场上获利。

　　热点之4股指期货

　　股市行情不好投资人也能赚钱

　　“以后碰到大盘跳水再也不会恐慌了，不管是涨还是跌都可以赚钱。”股民张志华在股市里摸爬滚打了十多年，他盼望着2008年股指期货会推出来。

　　原来张志华经历过2001年那场熊市，眼睁睁看着自己的账户里的市值缩水，除了割肉止损以外就没有其他办法。用他的话来说，股指期货政策出台前股民只能靠政策、靠牛市吃饭，一旦市场行情不好，只有亏损不会有盈利。

　　对于股指期货推出后对股市以及股民的影响，张志华打了一个比方，比如再次碰到了“5·30”这样的政策调控以后大跌，很多投资者可以卖出股票，开始买入做空的股指期货，大盘跌得越多，盈利反而越多。

　　点评 股指期货会熨平股市的波动

　　贯穿2007年全年，有一个话题一直在持续热烈的讨论，就是何时推出股指期货？有股评家认为从全流通得以实现，到做空手段最终推出，这是一个完整的象征———象征着A股市场制度性建设基本健全！股指期货的推出在中国股市是具有划时代意义的大事。指数投资和做空机制的存在，将会对中国股市的投资文化产生深远影响。一个没有做空机制的市场，其机制是不完善的。从长远来看，股指期货会熨平股市的波动。　

　　热点之5黄金期货

　　10万元现金可做100万元的交易

　　与股指期货一样，黄金期货同样也是期货里面的重头戏，但黄金期货和老百姓的生活更贴近，投资的门槛更低，受到了资金量不大的投资者的青睐。

　　最近这一段时间，股民李刚忙着补习黄金期货的知识，他今年年初投资股票里获利不少，但是最近连续大跌让他又损失不少，他认为明年股市更难操作，所以想把资金拿出来，所以他想投资看好的黄金。由于黄金期货可以以一比十的杠杆原理，拿10万元出来，可以做100万元黄金的交易。

　　李刚告诉记者，黄金期货的投资门槛低，可能只有股指期货的几分之一，金价贴近市场，交易费用也低，他无须冒保存实物黄金的风险。

　　点评 可弥补其他黄金投资的不足

　　我国投资理财市场上，有三类黄金理财产品：实物黄金、纸黄金和黄金管理账户交易。实物黄金，即买金产品，比如金条、金币以及金饰品等。“纸黄金”一般是指一些银行机构推出的记账式黄金买卖，须全额付款，不交割实物。例如建行推出的“龙鼎金”，包含个人账户金交易、个人实物黄金买卖两大类业务，其中的个人账户金交易就是指这种“纸黄金”业务，而个人实物黄金买卖业务买卖的就是实物黄金。值得一提的是，银行的个人实物黄金买卖业务只卖黄金，并不回购。“纸黄金”买卖方便，但是只能做多看涨，无法做空，也就是说买了黄金价格下跌的话投资者的资产会缩水。而黄金期货把以上缺陷的问题全部解决了。

　　热点之6奥运收藏

　　奥运金银条成了热销品

　　再过几天，就进入2008年，北京奥运会的日渐临近，使得与奥运相关的收藏产品也日益紧俏。不少收藏人士认为，奥运是国内收藏界百年难得一遇的好题材，与奥运相关的收藏品必将升温，其升值空间也不容小觑。

　　“从投资来说，最好还是选择金银纪念币（章）和金银条。”宁波金鑫饰品有限公司总经理陈海勇认为，本身具有流通价值的金银藏品最有市场。而此次发行的金银纪念币（章）和金银条是我国首次发行，因此意义比较重大，值得关注。

　　“每一批奥运金和奥运银一进店，就销售一空。”陈海勇介绍，由于预订的人数非常多，根本就没有多余的可以零售。同时，他表示，这段时间是奥运收藏品发行较多的时期，同时也是收藏投资一个比较合适的时机。介入这个市场的最好时机也就是在奥运会举办的前一两年到奥运会开幕前。

　　点评 奥运纪念品升值快易变现

　　奥运收藏品的升值空间到底有多大，买了以后是长期持有，还是早点放出，这都是收藏爱好者关心的问题。“目前来看，升值最快的就是奥运金币和金条了。”陈海勇表示，中国人民银行2006年发行的第29届奥运会第一组金银纪念币（2金，4银），在宁波当时的发行价是10000元左右，现在的市场价已经涨到20000多元；而今年再次发行的第二组金银纪念币也从10000多元的发行价涨到了16000元左右。

　　明年即将发行的第三组金银纪念币也成了广大收藏投资者期待的重点。

　　与此同时，所有由纯金打造的奥运贵金属纪念品，由于金价的连年上涨，价格也一路走高。这些贵金属纪念品中有奥运金、奥运银、奥运火炬纪念章、奥运金盘、历届奥运会会徽纪念章、历届奥运吉祥物纪念章、纪念币等。

　　热点之7楼市投资

　　房价大涨引发楼市投资热盼

　　从2007年上半年开始，宁波的房价突然上涨，成了近几年来宁波房价涨得最凶狠的一次，个别楼盘的均价几乎在几个月里翻了一番。

　　2007年宁波市的房价涨幅走在全国前列，房产投资也出现了过热的现象，但是年底出台的各项政策引起通货紧缩，将直接导致楼市买卖双方的资金成本升高，从而抑制消费者的买房需求，购房者的情绪也受到了影响，部分投资客户转向其他投资领域。

　　点评 风险增加投资回报难估测

　　2007年，房地产市场开发的楼盘多集中在120平米以上的中大户型，很多购房者抱怨房价太高，房子面积又太大，难以承受总的购买价格。2008年，楼市的供应结构将产生一些变化，会出现“两头大，中间小”的情况。两头指的是别墅型豪宅和70/90的小户型住宅房，这两类房源会占较大的开发比例。许多业内人士认为，2008年的楼市，投资者人数将大大缩减，并趋向理性，而基本的住房需求客户将成为市场主力。

　　焦点房地产网的金不庸认为，2008年中国将举办奥运会，在宏观经济发展态势良好的前提下楼市的发展还将继续成为经济发展中重要的一部分，面对一线城市楼市降温的现象，处于三线城市的宁波还不会很快降温。

　　荣安集团的投资部经理唐震宇认为，面对不断扩大的楼市圈，明年的房价将趋向平稳，不会出现大涨大落的情况。在国家政策的引导下，投资资金将分流，因为在楼市的投资回报率将变得更加有限，这一方面是由于政策的影响使得投资的难度加大，同时多个城市楼市跳水的现象也使得楼市投资出现了摇摆不定的现象，增加了风险，一些投资者会将资金用于其他方向。

　　热点之8CPI高涨幅下的消费

　　供房者担心月供往上加

　　“CPI和我们的关系大了，听说CPI是央行考虑货币政策时的一项重要参考指标。如果CPI过高，则央行可能会出台加息政策，这样一来我们的投资理财思路要调整。另外房贷月供也要往上加啊。”市民张剑接受采访时这么回答。

　　而理财师姜先生的说法就非常专业，“国际上公认CPI有三大用途，即通货膨胀指标、国民经济核算以及支付的调整。我们现在比较关注的其实是通货膨胀指标这一用途。”

　　2007年3月以来，受猪肉、食用油等食品涨价的影响，CPI涨幅连续9个月超过3％的警戒线，其中有4个月超过6％，11月份的CPI涨幅更是创下6.9％的新高，12月份的CPI涨幅也将居高不下。

　　明年的CPI还会像今年这样屡创新高吗？这是大家比较关注的问题。

　　点评 CPI涨幅与市民生活直接相关

　　国家统计局总经济师姚景源在接受媒体采访时认为，2008年的物价水平肯定会低于2007年，理由是：中央经济工作会议已经明确提出2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，并把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控首要任务。

　　若通胀水平在明年下半年回落，反映在老百姓的日常生活中，较受关注的食品类或者非食品类的物价将比较平稳，居民的家庭日常消费支出会比今年少一点。

　　记者 吴双颖 周阳 沈嘉 见习记者 张妮娜