标题：黄金期货上演过山车 四个合约一度跌停

　　国内刚刚上市交易的黄金期货，这两天上演了过山车般的行情。1月9日，黄金期货挂牌上市，上期所金价最高触及10%涨停板，并刷新全球金价历史记录。然而，时隔一日，在外盘和国内现货金价并无太大变化的情况下，上期所金价昨日又最低跌至5%跌停。

　　黄金期货吸引了众多投资者目光，上市首日成交便超过12万手，市场交投十分活跃。据期货公司工作人员反映，参与黄金期货的多是一些新开户的自然人投资者，当中不少是从证券市场新近转移过来的客户。

　　“股市行情不好，加之最近国际原油、黄金价格连连创出新高，不少投资者在听说国内要推黄金期货后，便转过来到公司开户了。但他们可能对商品期货的风险认识不足，才两天就有客户出现较大亏损。”华东某期货公司营业部孙小姐表示。

　　据了解，1月9日，黄金期货最高曾涨至10%涨停，不乏有新入市的投资者以此价格买入。1月10日，黄金期货最低跌至5%跌停。黄金期货上市当日买入并持仓过夜的投资者面临较大的浮动亏损。

　　“我们都没预料到有这么大波幅，大多数投资者更不可能预料到。”该营业部负责人表示，“黄金期货仿真交易时间太短，新客户连商品价格运行规律还没搞清楚，就跑去盲目炒新。”

　　黄金期货挂盘基准价定为209.99元/克，上海期货交易所表示，此次基准价是综合考虑了国内外现货、期货市场价格、仓储成本及利息成本等因素。

　　1月9日，黄金期货正式上市交易，其最高成交价达到了230.99元，而代表国内黄金现货的上海黄金交易所Au99.95则收报208元，两者价差急剧扩大，无风险套利区间悄然显现。

　　中国国际期货分析师林煜晖表示，投资者如果以市场利率借入资金，并买入上海黄金交易所现货黄金，同时以涨停板价格抛到期货市场，通过期现套利至少有6%的无风险收益。他认为，考虑到利率、现货价格等因素，黄金期货上市首日价格如果处在215元应该较为合理，且各月合约之间价差理论也应该维持在1.3元左右。

　　正如分析师判断，昨日期金大跌，215元一线构成昨日期价重要支撑，多空双方在此反复争夺，盘中虽然一度打至跌停，但6月合约仍顽强收于215.12元。

　　此外，国际金价并无上涨配合，也是导致国内期金快速回归现货的因素。国泰君安期货马忠强表示，因为周三美元反弹、原油下滑，打压市场投机情绪，沪金行情急转直下。

　　马忠强说，沪金震荡走低的表现，表明国内参与者已趋于理性，价值投资仍得到大部分投资者的认可，短期内预计震荡格局仍将持续，建议投资者控制仓位，保持观望心态谨慎操作。