标题：银河期货：铜价高位整理等待反弹结束迹象出现

　　周一国内铜市交投清淡，铜价(52340, 70.00, 0.13%)位于高位窄幅波动。其中主力合约铜1403收于52340元，上涨70元或0.13%。总成交量32.2万手，总持仓减少4984手至52.3万手。

　　近期铜价表现强劲，美国良好的数据给铜市以支持，但美国债券收益率上破3%，美国实际利率走高给市场的带来的影响将成为潜在的压力。本周三是新年，全球市场都会休市一天，再加上西方国家刚过完圣诞节，市场还处于节日氛围之中，铜价高位盘整的局面形成。年底铜价反弹，从原因上讲，美国经济前景乐观给市场以带动，另外全球铜库存下降使市场担心明年年初铜的供应会比较紧张，这些都助涨了铜价。

　　基本面上， LME现货升水13.75美元。近期国内外库存持续下降给铜价以支持。上周五国内铜库存减少5279吨，LME减少1.16万吨，三大交易所共减少1.69万吨，库存持续下降给铜价以支持。周一上海有色贴水120到70元，沪期铜高开低走，市场供需双方交投冷淡。供应上，智利上周五消息，2013年智利铜矿每吨平均品位0.94%，自2011年的0.84%以来，连续两年小幅提升。今年铜品位的提升可能受新铜矿MINISTRO HALES高达3%的品位影响，该铜矿于2013年7月份正式投产，年产16.5万吨，投产以来产量稳步增长。目前智利主要铜矿企业中，ESCONDIDA平均品位1.37%，COLLAHUASI平均为1.01%，国家铜公司0.77%， PELAMBRES为0.73%。国家铜公司所属矿山中，MINISTRO HALES品位最高，达到3%。报道还称2013年智利铜精矿产量将为570万吨，同比增长4.9%，去年同期同比增长率为3.25%，2011年和2012年分别为526.3万吨和543.4万吨。2004年至2010年间，铜产量维持在530万与540万吨之间。我们看到国内铜产量连创新高，增幅较去年高出4个百分点，各统计机构统计的全球铜产量增幅都在6%以上，而在今年全球经济增长不足2%的情况下，我们很难理解铜去哪了。无论如何，目前铜价处于反弹之中，在对消费乐观的预期之后，市场自然会给出答案。

　　从技术上看，本周铜价会在高位震荡，我们还是等待铜价给出反弹结束的迹象。交易上原有中长线空单应做好资金管理。我们将铜价最大的反弹空间放在7700美元，国内为55000元。

　　(车红云)