标题：黄金期权泉州投资者少有问津

N理财记者 陈志轩

  黄金期货上周上市以来，不少投资者都很关注，纷纷到期货公司开户，其中甚至有不少是没有炒过期货的新手。而另外一种同样具有四两拨千斤的黄金期权，却少有人问津。
  记者近日从中国银行泉州分行了解到，该行在2007年3月份即推出了黄金期权业务。黄金期权，金价越是震荡行情，投资者的获利空间越多，而最大损失仅限于所支付的期权费。
存在暴利空间
　　与黄金期货一样，黄金期权业务具有杠杆放大效应。客户只要支付期权费（一般为每盎司协定金价的２％～３％），从中行买入黄金期权合约，就可以进行买入或卖出至少２０盎司的国际黄金交易，并可在到期日或到期日之前执行或放弃执行该交易。
　　中行泉州分行客户经理戴启明介绍，如果投资者都看涨黄金，则按照他们所签订的期权合同；如果到期那天美元价格超过约定价格，再扣除期权费的成本，就是获利的金额。举例说明投资者预测黄金３个月后会下跌，可事先以当前的金价900美元的期权费（假设为40美元）购买３个月期黄金看涨期权，３个月后黄金上涨到950美元，投资者即可以卖出黄金期权，从而获得10美元／盎司的收益。因此，只要行情波动有百分之几，投资者就有机会获得本金翻倍的利润。
　　据悉，中行的黄金期权目前有一周、两周、一个月、三个月和六个月五种期限的合约，每份期权标的最少在２０盎司，上不封顶。
买空卖空都可以
　　戴经理告诉记者，“举个例子就很好理解了”。2007年9月20日，他曾为客户进行询价，当日金价约为738美元/盎司，当天的期权费报价约为34美元/盎司，假设投资者买入100盎司的３个月看涨期权，则客户的期权费约为34美元/盎司×100盎司=3400美元。３个月期满时，也就是到12月20日，黄金价格为801美元/盎司。则801-（738+34）=29美元，收益率29/34=85.3%。假设在１2月10日，黄金价格涨到了790美元，但是客户预期黄金价格在期权到期日（１２月２０日）前不会再涨甚至可能跌了，这时客户可以选择将该期权按中国银行所报平仓价卖回给中国银行，不过这种做法收益并不高。同样的，假如9月20日，看空黄金，则可以买看跌期权。
判断失误
期权费尽失
　　不过戴经理提醒投资者注意，黄金期权也有不小的风险。投资者要对国际形势及黄金市场较为熟悉，能敏锐地判断黄金看涨或看跌或持平，一旦判断失误，投资者将一下子损失所有的期权费。还以上面的例子说明，假设9月20日买了看涨期权，１２月20日，期权到期，黄金价格跌到9月20日金价738美元/盎司以下，则客户的期权将不被执行，客户的全部损失为付出的期权费3400美元。因此，如果没有一定的风险承受能力和金融投资知识，不要贸然出手。
　　理财版同时提醒投资者，由于该业务以美元来交易，如果投资者用人民币来投资的话，还要承担相应的汇率风险。

□名词解释

个人黄金期权

　　与传统的纸黄金交易相比，个人黄金期权交易具备以小博大的杠杆效应，为投资者提供了以少量资金博取更大收益的可能；买卖纸黄金只有在金价上涨时才能获利，在金价下跌时投资者只能望洋兴叹。而黄金期权交易可以为投资者提供做空黄金的工具，在黄金价格下跌时仍有获利机会，自由搏击黄金市场的风云变化。
　　除了以上优势，投资黄金期权还更具灵活性：投资者可通过与纸黄金买卖的结合，构造出不同于单纯黄金实盘买卖的风险组合，还可自由通过一定的期权组合，实现对手中纸黄金保值增值的目的。